Экономические новости на 23 августа 2025 года: сигналы ФРС о снижении ставки, рецессия в Германии, инфляция в Японии, отчётность глобальных и российских компаний, динамика индексов S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 и MOEX.
После насыщенной событиями пятницы мировые финансовые рынки вошли в выходные на волне оптимизма. Главной темой стало выступление главы ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле, где он дал понять возможность скорого смягчения денежно-кредитной политики. Этот «голубиный» сигнал вызвал рост фондовых индексов и снижение доходностей облигаций, перевесив негатив от подтверждённой рецессии в Германии. Инвесторы по всему миру оценивают новые макроэкономические данные и готовятся к дальнейшему развитию ситуации на следующей неделе.
Реакция рынков на сигналы ФРС
- Довышний сигнал: Джером Пауэлл в своем выступлении намекнул на возможное снижение процентной ставки уже на сентябрьском заседании ФРС. Он отметил замедление инфляции и охлаждение рынка труда, дав понять о готовности смягчить политику при условии контроля над ценами.
- Ралли на биржах: Возможное скорое снижение ставки вызвало всплеск покупок на фондовых рынках. Dow Jones подскочил более чем на 2%, обновив исторический максимум, S&P 500 прибавил около 1,6%. Европейские биржи также закрылись в плюсе: общеевропейский STOXX 600 достиг максимума за последние 5 месяцев.
- Облигации и доллар: Доходности казначейских облигаций США пошли вниз на ожиданиях смягчения политики, а индекс доллара США ослаб. Инвесторы перераспределяли активы в пользу рисковых бумаг, учитывая повышенную вероятность (около 90%) снижения ставки ФРС в сентябре против ~75% до речи Пауэлла.
Инфляция в Японии: выше цели, но замедляется
- Рост цен в июле: В Японии вышли свежие данные по потребительской инфляции. Базовый индекс потребительских цен (без свежих продуктов) в июле вырос на 3,1% в годовом выражении. Хотя показатель превысил целевые 2% Банка Японии, темп роста замедлился по сравнению с июньскими 3,3%, что свидетельствует о снижении инфляционного давления.
- Ожидания политики BoJ: Инфляция остаётся выше цели, что усиливает ожидания ужесточения политики Банком Японии. Многие аналитики прогнозируют повышение ставки к концу года, если ценовой рост останется устойчивым. На этом фоне иена заметно укрепилась, поддержав акции японских банков, тогда как экспортоориентированные компании ощутили давление от более сильной валюты.
Экономика Германии: рецессия подтверждена
- Падение ВВП: По предварительным данным, ВВП Германии во 2-м квартале 2025 года сократился на 0,3% относительно предыдущего квартала. Это уже третий квартал подряд снижения, что означает официальное подтверждение рецессии в крупнейшей экономике Европы. Спад оказался глубже, чем ожидали аналитики (прогнозировалось около -0,1%), сигнализируя о продолжающихся сложностях в промышленности и экспорте Германии.
- Реакция Европы: Несмотря на слабую статистику из ФРГ, европейские рынки сумели показать рост к закрытию недели, отыгрывая позитив от сигналов ФРС. Индексы DAX (Германия) и широкий Euro Stoxx 50 прибавили около 0,3–0,5%, компенсируя утреннее снижение. Инвесторы надеются, что признаки рецессии усилят аргументы в пользу стимулирующих мер – как со стороны правительства Германии (фискальные программы), так и со стороны Европейского центрального банка (более мягкая монетарная политика).
- Перспективы политики ЕС: Углубление спада в Германии обостряет вопрос о дальнейших шагах ЕЦБ. Пока инфляция в еврозоне остаётся выше целевого уровня, регулятор склоняется к сохранению повышенных ставок. Однако ухудшение экономической динамики может заставить ЕЦБ проявить большую гибкость осенью. В фокусе – будущие данные по деловой активности и потребительским ценам, которые покажут, насколько оправданным будет смягчение курса.
Замедление экономики Китая и ожидаемые стимулы
- Слабые показатели июля: Китайская экономика в июле продемонстрировала значительное замедление роста – худшие темпы с начала года. Статистика указала на сокращение промышленного производства и инвестиций, а также продолжение кризиса на рынке недвижимости. Экспорт Китая страдает от торговых барьеров и ослабления глобального спроса, что тянет вниз общий ВВП.
- Меры поддержки: Ожидания дополнительного стимулирования от Пекина возросли. Рынок рассчитывает на новые шаги властей: возможны снижение налогов, наращивание инфраструктурных расходов и смягчение монетарной политики. Народный банк Китая уже предпринял некоторые шаги (понижение ставок, поддержка рынка акций), однако инвесторы ждут более решительных мер. Надежды на стимулы помогают сдерживать падение китайских бирж и цен на сырьё, хотя ситуация остаётся хрупкой.
Российский рынок: рубль и политика ЦБ
- Курс рубля: Российская валюта завершила неделю ослаблением. Доллар США торгуется около 80,7–81 руб., евро – выше 93,5 руб. (официальные курсы ЦБ РФ на 23–25 августа: $1 = 80,75 руб; €1 = 93,63 руб). Давление на рубль сохраняется из-за оттока капитала и относительно низких цен на нефть (Brent около $68 за баррель). Власти продолжают мониторить рынок: Минфин и Банк России заявляют о готовности при необходимости использовать инструменты для стабилизации валютного курса.
- Монетарная политика: Ускорение инфляции в России летом и ослабление рубля усилили ожидания дальнейшего повышения ключевой ставки. Банк России на последнем заседании уже поднял ставку для сдерживания ценового давления. Дополнительно, по данным регулятора, темпы роста кредитования экономики РФ в июле ускорились до +1,1% (после +0,5% в июне), что указывает на повышенный спрос на заемные средства. ЦБ сигнализирует готовность ужесточать политику, если инфляционные риски не снизятся.
Корпоративные итоги: отчётности и прогнозы
- Мировая отчётность: Сезон квартальных отчётов корпораций близится к завершению, и в целом результаты оказались лучше ожиданий аналитиков. В США и Европе большинство крупнейших компаний показали уверенный рост выручки и прибыли. Например, ритейлер Walmart сообщил о значительном увеличении продаж, подтверждая устойчивость потребительского спроса. Многие технологические и промышленные гиганты также превзошли прогнозы. Хотя отдельные фирмы дали осторожные прогнозы (например, Intuit снизил оценку роста на следующий квартал), общий фон отчётности позитивен и поддерживает рынки.
- Российские компании: На российском рынке продолжается раскрытие финансовых итогов первого полугодия. Пока в отчётах ряда эмитентов прослеживается неоднородная динамика: экспортно-ориентированные гиганты ощутили давление снижения мировых цен и санкций. Например, металлургический холдинг «Русал» сообщил о чистом убытке за 1-е полугодие 2025 года против прибыли годом ранее. Банковский сектор демонстрирует смешанные тренды – некоторые частные банки зафиксировали резкое снижение прибыли. Впереди публицация отчётностей крупнейших госкомпаний (нефтегазовых, финансовых) в конце августа – начале сентября, что даст более полную картину состояния корпоративного сектора РФ.
Мировые индексы: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 и MOEX
- США (S&P 500): Американский рынок акций завершает неделю уверенным ростом. Индекс S&P 500 вплотную приблизился к рекордным значениям, получив поддержку от сильных корпоративных результатов и ожиданий смягчения политики ФРС. Инвесторы в США позитивно оценивают сочетание замедляющейся инфляции и устойчивого потребления.
- Европа (Euro Stoxx 50): Ключевой европейский индекс вырос до максимальных уровней с весны. Общая эйфория по поводу мягкого сигнала от ФРС и надежды, что ЕЦБ воздержится от дальнейшего повышения ставок, поддержали настроения на европейских рынках, даже несмотря на рецессию в Германии.
- Азия (Nikkei 225): Японский индекс Nikkei 225 остаётся возле максимальных за несколько десятилетий уровней. Улучшение внутренних экономических показателей поддерживало японский рынок, однако недавнее укрепление иены может ограничить дальнейший рост Nikkei. Инвесторы внимательно следят за риторикой Банка Японии: сигнал о скором повышении ставки способен вызвать коррекцию на рынке.
- Россия (MOEX): Индекс МосБиржи завершил неделю без существенных изменений. Внешний позитив (рост аппетита к риску) поддерживал российские акции, но локальные факторы – слабый рубль и геополитическая неопределённость – сдерживали активность. Инвесторы выжидают публикации отчётностей ключевых компаний и сигналов от регуляторов, поэтому рынок остаётся в узком диапазоне.
Что в итоге: на радаре инвесторов
- Пауэлл и ставки: «Голубиный» поворот ФРС стал главным драйвером настроений. Смягчение риторики в США задаёт позитивный тон для рынков акций по всему миру. Теперь инвесторы ждут подтверждения курса на снижение ставки в ближайших экономических данных – прежде всего отчётах по рынку труда США и инфляции за август.
- Европейская экономика: Углубляющаяся рецессия в Германии – тревожный сигнал для Евросоюза, но надежды на меры поддержки сглаживают пессимизм. Рынки будут пристально следить за сентябрьским заседанием ЕЦБ: регулятору предстоит учесть слабый рост при принятии решений по ставкам.
- Россия: внутренние факторы: Для российского рынка ближайшая перспектива зависит от сочетания внешнего фона и локальных событий. Ключевые ориентиры – курс рубля и действия Банка России, а также отчётность крупных компаний. Участникам торгов стоит учитывать возможные шаги регулятора и результаты корпораций, чтобы своевременно скорректировать стратегии.
