Ключевые экономические события 10 августа 2025: торговые войны США, встреча США–Россия, мягкая политика ФРС, дефляция в Китае, корпоративные отчёты и влияние на мировые рынки.
10 августа 2025 года инвесторы обращают внимание на ряд ключевых факторов, определяющих состояние мировой экономики и финансовых рынков. Главные темы дня – обострение торговых войн США с крупными партнерами, подготовка к переговорам между Вашингтоном и Москвой на Аляске вместо новых санкций, а также смягчение курса ведущих центральных банков (Федеральной резервной системы США и Банка Англии).
Кроме того, в фокусе – тревожные сигналы дефляции в Китае и эпидемиологические риски, а также итоги корпоративной отчетности ряда крупных компаний. Российские инвесторы следят за внутренними событиями: финансовыми отчетами отечественных компаний и ситуацией с дивидендами.
США и Россия: встреча вместо санкций
Санкционный ультиматум отложен ради переговоров: Дональд Трамп в последний момент воздержался от обещанных на 8 августа жестких санкций против России, отдав предпочтение дипломатии. Белый дом анонсировал встречу президента США с Владимиром Путиным 15 августа на Аляске вместо немедленного введения новых ограничений. Ранее Трамп грозил Москве вторичными санкциями, если не будет прогресса на Украине. Решение начать диалог вместо эскалации рынки восприняли с облегчением: непосредственная угроза санкций временно снята, и российский рубль на этих новостях немного укрепился.
Неопределенность сохраняется: Переговоры, однако, не гарантируют разрядки. Инвесторы осознают, что если саммит на Аляске не принесет договоренностей, США могут вернуться к санкционному сценарию. Поэтому геополитическая напряженность по-прежнему высока. Любые заявления в преддверии встречи отслеживаются рынками: позитивные сигналы поддержат аппетит к риску, а конфронтационная риторика способна вызвать бегство в защитные активы (рост цен на нефть и золото, усиление доллара).
Эскалация торговых войн США
Новые тарифы против Китая: Торговая политика США вновь обострилась. С 7 августа Вашингтон ввел 100%-ные пошлины на импорт полупроводников, нацеленные прежде всего на Китай. Кроме того, Трамп пригрозил Пекину дополнительными тарифами за сотрудничество с Москвой (закупки российских энергоносителей). Эти шаги открывают новый фронт экономического противостояния, повышая издержки для высокотехнологичных и промышленных компаний и добавляя инфляционных рисков.
Ответные меры и компромиссы: Китай осудил действия США и может принять ответные меры – вплоть до ограничений на экспорт редкоземельных материалов, критичных для американской индустрии. Пока рынки Азии реагируют сдержанно, надеясь на переговоры вместо полномасштабной торговой войны. Тем временем на трансатлантическом направлении наметилась разрядка: США и Евросоюз достигли компромисса по тарифам (например, тариф на европейские автомобили установлен на уровне 15% вместо ранее планировавшихся 30%). Тем не менее неопределенность в мировой торговле сохраняется, давя на акции экспортоориентированных отраслей (автопром, электроника) и способствуя замедлению глобальной экономики.
Монетарная политика: смягчение курса ФРС и Банка Англии
ФРС и Банк Англии смягчают курс: Глобальная денежно-кредитная политика начинает разворачиваться к стимуляции роста. Федеральная резервная система США на заседании 30 июля сохранила ставку (4,25–4,50%) и дала понять, что к концу 2025 года возможны первые снижения – инфляция в Штатах постепенно замедляется. Банк Англии пошел дальше: 7 августа он впервые за несколько лет снизил ключевую ставку на 0,25 п.п. (до 4,0% годовых), реагируя на явное охлаждение экономики и ослабление инфляции в Британии. Эти шаги сигнализируют, что мировой цикл ужесточения завершился. Данные шаги улучшают условия на финансовых рынках – стоимость заимствований снижается, что поддерживает деловую активность. В то же время регуляторы подчеркивают, что дальнейшие решения будут зависеть от новых данных по инфляции и экономическому росту.
Китай: дефляция цен и эпидемиологические риски
Экономика КНР столкнулась с дефляцией: Новые данные из Китая указывают на остановку роста потребительских цен. В июле индекс CPI в КНР не изменился относительно уровня годичной давности (0% г/г) – впервые за много лет зафиксирована нулевая инфляция. Цены производителей (PPI) упали почти на 4% к прошлому году, углубляя дефляционные тенденции на промышленном уровне. Слабый внутренний спрос и нисходящее ценовое давление вызывают беспокойство властей, поскольку длительная дефляция способна затормозить экономический рост – бизнес и потребители откладывают расходы в ожидании еще более низких цен.
Стимулы и санитарные риски: Китайское руководство уже принимает меры для поддержания экономики – смягчает монетарную политику и стимулирует потребление. Однако помимо экономических проблем появился и неожиданный фактор: вспышка тропической лихорадки чикунгунья на юге Китая (более 10 тыс. случаев в провинции Гуандун) тоже беспокоит инвесторов. Эксперты оценивают риск широкой эпидемии как низкий, но эта новость нервирует рынки. В совокупности дефляция и санитарные риски усиливают ожидания, что Пекину придется наращивать стимулы для достижения целевых показателей роста.
Сезон корпоративной отчётности: ключевые итоги
Финансовые результаты компаний: Завершается очередной сезон квартальных отчётов, и большинство крупных компаний сумели избежать негативных сюрпризов, хотя динамика показателей различается по отраслям. Ниже несколько примеров:
- ConocoPhillips: нефтегазовый гигант снизил чистую прибыль во II квартале на 15% год к году, однако это оказалось лучше прогнозов – рост добычи помог компенсировать умеренное падение цен на нефть.
- Maersk: датский лидер морских перевозок сократил прибыль примерно в 1,4 раза против рекордного уровня прошлого года (из-за снижения фрахтовых ставок), но и здесь фактические результаты превзошли ожидания аналитиков.
- Toyota: крупнейший автопроизводитель мира отчитался о падении квартальной прибыли на 37% на фоне роста издержек и американских тарифов, однако выручка осталась высокой, а финансовая устойчивость компании не вызывает сомнений.
В целом корпоративная отчётность отражает нормализацию условий после рекордного 2024 года. Компании технологического и потребительского секторов в большинстве своём превзошли прогнозы по прибыли, что поддержало фондовые индексы. Одновременно сырьевые, транспортные и промышленные корпорации ожидаемо показали снижение показателей с пиковых уровней прошлого года. Теперь внимание инвесторов смещается на прогнозы менеджмента на второе полугодие 2025 года – именно ожидания руководства относительно спроса и маржинальности будут влиять на динамику акций в ближайшие месяцы.
Российский рынок: отчёты компаний и дивиденды
Сильные результаты и локальные проблемы: В России ряд компаний опубликовали крепкие итоги первого полугодия. Химический холдинг «ФосАгро» увеличил чистую прибыль более чем на 40% благодаря высокому спросу на удобрения и слабому рублю, тогда как энергокомпания «Юнипро» показала небольшой спад прибыли (около 4%). В то же время сохраняется неопределённость с акционерными выплатами: повторное собрание акционеров агрохолдинга «Русагро», назначенное на 8 августа, вновь не состоялось из-за отсутствия кворума – вопрос о дивидендах за 2024 год остался открытым, что разочаровало рынок.
Факторы для инвесторов на Мосбирже: В целом российские инвесторы настроены выборочно, предпочитая бизнесы с предсказуемой прибылью и стабильными дивидендами. Макроэкономический фон чуть улучшился: инфляция в июле замедлилась примерно до 8,8% (с более 9% ранее), что поддержало рынок облигаций (индекс RGBI превысил 120 пунктов, доходности ОФЗ снизились). Высокие цены на нефть и пауза в санкционной риторике способствовали укреплению рубля ниже 80 за доллар. Российский рынок вступает в новую неделю относительно уверенно.
На что обратить внимание инвестору
- Переговоры США–Россия: ход подготовки к саммиту 15 августа Трампа и Путина. Любые заявления сторон перед встречей могут заметно повлиять на настроения – от оптимизма (в случае намёков на разрядку) до бегства от риска (при возобновлении жёсткой риторики).
- Торговые конфликты: новые шаги США по тарифам и какой ответ даст Пекин. Инвесторы следят, не объявит ли Вашингтон новые пошлины и какой ответ даст Пекин. Эскалация торговых споров будет отражаться на высокотехнологичных компаниях, автопроме и мировой промышленности.
- Политика Китая: возможные дополнительные стимулы для экономики КНР. Слабая инфляция может побудить Пекин к новым мерам – снижению ставок Народным банком Китая или фискальному стимулированию. Новости об этом повлияют на рынки сырья и валют развивающихся стран.
- Инфляция в США: на следующей неделе выйдет отчет по индексу потребительских цен (CPI) в Америке за июль. Если инфляция продолжит замедляться, усилятся ожидания снижения ставки ФРС, что поддержит рынок акций; неожиданный скачок CPI, напротив, вернет «ястребиные» настроения и встревожит инвесторов.
- Российские факторы: тенденция к укреплению рубля и корпоративные события в РФ. Важно, сохранится ли тенденция к укреплению рубля, а также как будут развиваться ситуации с дивидендами и отчетностью оставшихся крупных компаний. Позитивные сюрпризы способны поддержать интерес к российским акциям.
