Как бизнесу не зависеть от кредитов в кризис

Рассказываем, как облигации помогают нам находить инвестиции на развитие и амбициозные проекты.

Зависимость российского бизнеса от банковских кредитов продолжает расти. Существуют и другие способы получить средства на развитие: фонды с господдержкой, частные инвесторы и торговля ценными бумагами, например, облигациями. Но эти источники доступны не всем из-за ограничений. Как и зачем компании торговать облигациями — рассказываем на своём примере.

Компания «Ойл Ресурс Групп» была основана в 2014 году. Сейчас мы торгуем нефтью, нефтепродуктами, нефтехимией и зерном. Развиваем сырьевой маркетплейс «ОРГ-Маркет» и мобильное приложение «Топливо».

Мы закупаем топливо крупными партиями. Такой подход позволяет нам работать с клиентами без отсрочки и предоплаты. Чтобы оплатить поставки, мы берём овердрафт (краткосрочный кредит) и в течение месяца возвращаем его с процентами.

Банки всегда настороженно относились к трейдерам из-за высоких рисков банкротства заемщика. Поэтому предъявляют к трейдерам высокие и невыгодные для заемщика условия кредитования. Мы уже давно задумывались о поиске новых источников финансирования с более лояльными условиями. Решили начать с продажи облигаций.

Чем интересны облигации

Облигация — ценная бумага, подтверждающая факт, что компания (эмитент) одолжила у инвестора деньги и обещает вернуть их с процентами в определенный срок.

Облигация выпускается на ограниченный срок (срок обращения) . В течение этого времени эмитент выплачивает держателю облигации процент от номинальной стоимости ценной бумаги. По окончанию срока обращения эмитент выплачивает инвестору всю сумму, которую ранее одолжил у него.

Например, на момент написания статьи номинальная стоимость одной облигации «Сбера» составляла 1000 рублей. За эту стоимость вы можете купить облигацию, то есть дать в долг эмитенту. Например, вы купили одну облигацию — одолжили эмитенту 1000 рублей.

Купон или процентный платеж по облигации составляет 37,40 рублей. Эту сумму вы периодически получаете от эмитента. Даты выплат и размеры купона известны заранее. По окончанию срока обращения облигации эмитент отдает вам одолженную сумму — 1000 рублей.

Основные плюсы облигаций для бизнеса:

• Отсутствие обязательного залога.
• Широкий круг инвесторов. Если при банковском кредитовании, инвестор один — банк, то при продаже облигаций инвесторов может быть несколько сотен тысяч. Например, если номинальная стоимость облигации низкая, то ее могут приобретать частные лица.
• Нет жестких условий со стороны банка. Например, если кредит выдается в форме овердрафта, заемщик обязан ежемесячно сохранять обороты в двукратном размере от полученного кредита. Другое требование банка — сохранение определенных значений для финансовых показателей компании: выручка, чистая прибыль, коэффициенты рентабельности и т. д. Если по итогам финансового мониторинга выяснится, что требуемые условия не соблюдаются даже частично, банк вправе оштрафовать заемщика.
• Заемные деньги привлекаются на больший срок. Срок обращения облигаций компания устанавливает самостоятельно. В среднем он составляет 3 года. То есть, компания сможет сохранить оборотные средства в долгосрочной перспективе. А овердрафт выдается на срок не более 60 дней. Банк уже в следующем месяце на основе финансового мониторинга может пересмотреть условия и лимит, даже если заемщик выполняет все условия.

Каким компаниям подойдёт продажа облигаций

Со стабильным доходом. Чтобы выпустить облигации, у компании должен быть устойчивый и стабильный доход в течение последних нескольких лет.

С прозрачными бизнес-процессами. Информация о владельцах и структуре компании должна быть публичной.

С перспективами. Бизнес должен доказать свои успехи и обосновать планы на дальнейшее развитие.

С хорошей репутацией. У компании не должно быть судебных разбирательств, не исполненных контрактов, публичных скандалов.

А вот формальные требования к компаниям перед выходом на биржу:

• выручка свыше 150 млн. рублей;
• финансовая устойчивость на протяжении последних лет;
• отсутствие негативной кредитной истории;
• отсутствие текущих судебных споров, способных повлиять на деятельность компании;
• положительная оценка инвестиционной привлекательности бизнеса. Определяется на основе показателей финансовой модели бизнеса — NPV, IRR, ROI и тд. Оценка помогает инвестору понять, насколько привлекательно для него вкладывать деньги в конкретную компанию. Основные показатели и данные о финансовой модели инвестор может узнать из инвестиционного меморандума и презентации эмитента.

Почему «Ойл Ресурс Групп» начинает торговлю облигациями

Сейчас наша компания развивает маркетплейс нефтепродуктов и другие ИТ-решения. Для сравнения, оборот компании в 2017 году составил 3,4 млрд рублей, а в 2020 году — 12,5 млрд рублей. А объем реализованного топлива вырос с 76,7 тысяч тонн в 2017 году до 237,5 тысяч тонн в 2020 году.
Мы запустили маркетплейс в декабре 2020 года, а уже к концу 2021 года количество пользователей платформы выросло на 163%.

Сергей Терешкин, СЕО «Ойл Ресурс Групп»

26 мая 2022 года «Ойл Ресурс Групп» начинает продажу облигаций, чтобы увеличить обороты компании в 3-4 раза и получить долгосрочные заёмные средства на развитие бизнеса.

В 2022 году компания начала работу над новым для себя направлением в сельском хозяйстве — выращивание и глубокая переработка зерна. Для этого мы планируем освоить залежные земли в Омской области.

Глубокая переработка зерна — это выделение и эффективное использование компонентов зерна. В результате получаются:

• инновационные биополимеры и биопластики;
• топливо биоэтанол;
• крахмалы для пищевой, целлюлозно-бумажной, фармацевтической, текстильной, нефтегазовой промышленности;
• глюкозо-фруктозные сиропы используются в качестве заменителей традиционного сахара в пищевой промышленности;
• аминокислоты лизин и треонин для современных полнорационных кормов в животноводстве и птицеводстве.

Мы планируем:

• освоить 500 тысяч га земли;
• организовать глубокую переработку зерна;
• построить завод по производству биоразлагаемого пластика;
• запустить производство азотных удобрений;
• построить завод по переработке масличных культур.

Как начать торговлю облигациями

Мы понимали, что процесс выхода на облигационный рынок не быстрый — в среднем он занимает от 6 до 12 месяцев. Работу в этом направлении мы начали год назад.

• Структурировали группу компаний.
• Открыли управляющую компанию, которая и выпускает облигации. Но ответственность перед инвесторами несет вся группа компаний.
• Получили кредитный рейтинг RuB+ от агентства «Эксперт РА». Он невысокий в сравнении с другими рынками, но в нефтяном трейдинге мы лидируем.
• Проводим аудит и публикуем консолидированную отчетность.
• Выбрали организатора размещения. Это брокер, который проконсультировал нас по условиям и пакету документов. Он также провел бизнес-анализ и составил прогноз по деятельности компании на период эмиссии облигаций. Это помогло выставить конкурентоспособные и привлекательные для инвесторов условия для облигаций.
• Зарегистрировались на «Санкт-Петербургской бирже», так как хотим привлечь больше частных инвесторов.