Новости ТЭК, четверг, 26 июня 2025 года: нефть стабилизируется на фоне экономической неопределенности
Сегодня мировые рынки топлива и энергии демонстрируют относительное спокойствие после недавнего снижения геополитической напряженности. Инвесторы переключают внимание на экономические сигналы, которые могут повлиять на спрос на энергоносители. Одновременно в энергетическом секторе продолжаются структурные изменения – от ускоренного развития возобновляемых источников энергии до переориентации сырьевых потоков.
Рынок нефти: стабилизация цен, экономические риски выходят на первый план
Цены на нефть после резких колебаний начала недели выровнялись около более привычных уровней. Brent удерживается вблизи отметки $70 за баррель, скорректировавшись вверх после падения, вызванного урегулированием конфликта на Ближнем Востоке. Американская WTI показывает схожую динамику, торгуясь около $66 за баррель. Уход геополитической премии из котировок вернул рынок к состоянию равновесия, наблюдаемому до недавней эскалации.
Сейчас в центре внимания трейдеров – фундаментальные факторы спроса и предложения. Опасения по поводу состояния мировой экономики сдерживают рост цен: ужесточение денежно-кредитной политики ведущими центробанками и признаки замедления в ключевых экономиках (США, Китай) усиливают неопределенность в отношении будущего спроса на топливо. Дополнительное давление на рынок оказывает крепкий доллар США и последние данные из США: согласно официальной статистике, запасы нефти в США на прошлой неделе несколько выросли, сигнализируя о возможном ослаблении внутреннего спроса. В то же время страны ОПЕК+ продолжают придерживаться ограничений добычи – ранее в июне альянс продлил квоты на сокращение до конца 2025 года, демонстрируя готовность поддерживать рынок от излишнего предложения.
Рынок природного газа: стабилизация после ценового скачка
Цены на природный газ в Европе, пережившие всплеск волатильности в начале недели, сейчас относительно стабилизировались. Фьючерсы на хабе TTF после недавнего отката закрепились около уровня $430 за 1000 кубометров (порядка €35 за МВт·ч). Это примерно на 10% ниже отметок начала недели, когда опасения вокруг возможного перекрытия Ормузского пролива временно поднимали котировки (эквивалентно $480–500 за тысячу кубометров). Снижение геополитических рисков – главным образом благодаря перемирию на Ближнем Востоке – убрало из цен значимую «премию безопасности», снизив вероятность перебоев с поставками ближневосточного СПГ через Ормуз.
Фундаментальные факторы продолжают играть ключевую роль на газовом рынке. Европейские хранилища газа заполнены более чем на 55% благодаря мягкой зиме и рекордному импорту сжиженного природного газа (СПГ), что позволяет удерживать темпы летних закупок умеренными. Евросоюз не меняет долгосрочный курс на отказ от российского трубопроводного газа: на прошлой неделе в ЕС официально утвержден запрет на заключение новых долгосрочных контрактов с Россией с 2026 года, ускоряя перераспределение рынка в пользу альтернативных поставщиков. В ближайшие месяцы основными ориентирами для цен на газ станут уровни запасов в подземных хранилищах газа (ПХГ) и погодный фактор – подготовка Европы к зимнему сезону будет внимательно отслеживаться участниками рынка.
Электроэнергетика и возобновляемые источники
В электроэнергетике продолжается глобальный переход к чистым технологиям, хотя традиционная генерация пока сохраняет ведущие позиции в энергобалансе. По оценкам Международного энергетического агентства, в 2025 году мировые инвестиции в «зеленую» энергетику превысят $2 трлн, что более чем вдвое превышает инвестиции в ископаемую энергетику. Ввод новых мощностей на базе возобновляемых источников энергии (ВИЭ) идет рекордными темпами: только в 2023 году в мире добавлено порядка 560 ГВт солнечных и ветряных электростанций – это на 60% больше, чем годом ранее. В результате доля возобновляемых источников в выработке электроэнергии неуклонно растет, особенно в странах Европы и в Китае.
Обеспечение надежности энергосистем при росте доли ВИЭ требует баланса между «зеленой» генерацией и традиционными мощностями. Летняя жара в ряде стран увеличивает энергопотребление из-за работы кондиционеров, однако рекордная выработка солнечной электроэнергии в дневные часы частично компенсирует рост нагрузки. В странах СНГ доля ВИЭ также медленно, но расширяется. Россия, хотя и отстает от мировых лидеров по внедрению возобновляемой энергетики, планирует увеличить установленную мощность ВИЭ до ~18 ГВт к 2035 году (с текущих ~6,6 ГВт). Это может довести долю возобновляемых источников до 5–7% в национальном энергобалансе в перспективе.
Угольный рынок: азиатский спрос против климатической повестки
Уголь продолжает оставаться значимым топливом в энергобалансе многих азиатских стран. В Китае и Индии потребление угля удерживается на высоком уровне: эти государства наращивают добычу и вводят новые угольные электростанции для обеспечения своей энергетической безопасности, параллельно инвестируя рекордные суммы в ВИЭ. Стойкий спрос со стороны Азии поддерживает мировой рынок угля и удерживает цены относительно стабильными.
Международные цены на энергетический уголь по-прежнему стабильны. Эталонный австралийский индекс (Newcastle) держится около $107–108 за тонну, что значительно ниже пиковых значений более $400, зафиксированных в 2022 году. Европейские страны, обеспеченные более доступным газом и ростом генерации из возобновляемых источников, снова сокращают сжигание угля после временного увеличения в 2022–2023 гг. Дополнительно, высокая цена квот на выброс CO2 в ЕС делает угольную генерацию менее конкурентоспособной. Налицо глобальный разрыв в тенденциях: развитые экономики ускоренно уходят от угля, тогда как в Азии его потребление останется значительным в ближайшие годы. Международное сообщество призывает к постепенному отказу от угля во имя климатических целей, однако спрос не снизится быстро, пока развивающиеся страны во многом зависят от этого дешевого ресурса.
Нефтепродукты и переработка: рынок топлива в разгар лета
На рынке нефтепродуктов наступил сезон высокого летнего спроса. В Северном полушарии разгар отпусков и активный автомобильный трафик традиционно повышают потребление бензина и дизельного топлива. Тем не менее, в 2025 году цены на моторное топливо в среднем остаются ниже уровней годичной давности благодаря удешевлению нефти по сравнению с пиковыми значениями 2022 года. В США оптовые цены на бензин колеблются около $2,1 за галлон (примерно на 15% ниже, чем год назад), а средняя розничная цена дизеля составляет около $3,5 за галлон. В Европе стоимость бензина и дизтоплива также стабилизировалась после резких колебаний прошлого года, хотя по-прежнему остается сравнительно высокой для конечных потребителей.
Нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) по всему миру работают с повышенной нагрузкой, стремясь удовлетворить всплеск сезонного спроса на топливо. Плановые ремонты весной завершены, и сейчас крупные НПЗ, особенно на Ближнем Востоке и в Азии, приближаются к максимальной загрузке мощностей. Европейские государства, отказавшись от импорта российских нефтепродуктов, переориентировали закупки бензина и дизеля на поставки из Ближнего Востока, США и Индии. Одновременно Россия нарастила экспорт топлива в страны Африки, Латинской Америки и Азии, компенсируя потерю европейского рынка. Внутри страны ситуация на розничном топливном рынке относительно стабильна: благодаря демпферному механизму и мерам государственного контроля цены на бензин и дизель на российских АЗС растут весьма умеренно, без резких скачков.
Российский ТЭК: внутренние события и тенденции
В России топливно-энергетический комплекс сохраняет устойчивость и адаптируется к новым внешним условиям. В последнее время произошли несколько заметных событий:
- Новые соглашения и инициативы: на Петербургском международном экономическом форуме были подписаны договоренности о развитии отрасли. В частности, Минэнерго объявило о партнёрстве с ИТ-компаниями для усиления кибербезопасности объектов ТЭК – эта мера направлена на защиту инфраструктуры в условиях роста киберугроз.
- Добыча и экспорт: нефтедобыча в РФ держится около 9,5 млн баррелей в сутки, что соответствует обязательствам по сделке с ОПЕК+. Экспорт российской нефти практически полностью переориентирован с Европы на азиатские рынки; при этом цена сорта Urals недавно поднималась выше $70 за баррель, сократив дисконт к Brent до минимальных значений за последние годы. В газовом секторе экспорт трубопроводного газа в Европу упал до исторического минимума, однако увеличиваются поставки в Китай по трубопроводу «Сила Сибири», а новые проекты по сжиженному природному газу (например, Arctic LNG 2) постепенно вступают в строй, частично компенсируя утраченные рынки сбыта.
- Стратегические планы и инвестиции: руководство отрасли отмечает, что российский ТЭК продолжает бесперебойно обеспечивать внутренние потребности страны в энергии и приносить стабильную экспортную выручку. В условиях санкций делается акцент на импортозамещении технологий и усилении сотрудничества с дружественными странами. Одновременно увеличиваются инвестиции в нефтехимию и электроэнергетику для диверсификации отрасли. Также обозначены планы развития возобновляемой энергетики и водородных проектов, хотя их доля в энергобалансе пока остается невеликой.
Ключевые котировки сырья (на 26.06.2025)
- Нефть Brent — около $69 за баррель (+2% за сутки).
- Нефть WTI — около $66 за баррель (+2% за сутки).
- Природный газ (TTF, Европа) — ~€35 за МВт·ч (≈$430 за 1000 м3, без изменений).
- Энергетический уголь (Newcastle) — ~$108 за тонну (без изменений).
Перспективы и выводы
Сохраняющееся перемирие на Ближнем Востоке и отсутствие новых шоков значительно снизили краткосрочные риски для глобальных энергетических рынков. Это позволило участникам рынка вернуть фокус на базовые показатели: баланс спроса и предложения, уровень запасов топлива, макроэкономическую ситуацию и политику центральных банков. В обстановке относительного затишья динамика цен на нефть и газ все больше определяется фундаментальными трендами, а не чрезвычайными событиями. Однако хрупкость ситуации остается: любое новое обострение конфликта или непредвиденный сбой поставок может вновь спровоцировать скачок котировок.
Одновременно инвесторы и компании внимательно следят за реализацией объявленных стратегических инициатив в отрасли. Для нефтяного рынка в ближайшие месяцы ключевой вопрос – это неукоснительное соблюдение странами ОПЕК+ взятых на себя обязательств по ограничению добычи и реакция потребителей на изменения цен. В газовом секторе в центре внимания окажется подготовка Европы к зиме и глобальная конкуренция за СПГ поставки, особенно между Азией и Европой. Электроэнергетику грядущим летом ожидает испытание на гибкость – необходимо сбалансировать повышенный спрос в пиковые периоды с растущим притоком мощности новых ВИЭ. Для компаний и инвесторов ТЭК текущая ситуация диктует необходимость сохранять гибкость в принятии решений, адаптируясь к конъюнктуре рынка, но при этом придерживаться долгосрочного курса. Переход к низкоуглеродной энергетике продолжает набирать обороты, и способность приспосабливаться к новым реалиям становится залогом устойчивого развития отрасли.
