ИИ стимулирует рекордные инвестиции в стартапы: итоги венчурного рынка на 17 мая 2025

Венчурный рынок продолжает демонстрировать высокую активность, хотя динамика различается по регионам и отраслям. Инвестиции в стартапы на мировом уровне бьют рекорды за счёт мегараундов в сфере искусственного интеллекта, одновременно общее число сделок сократилось. Рассмотрим венчурные инвестиции и сделки по всем секторам – от AI и финтеха до биотеха, климатических технологий и SaaS – а также влияниe макроэкономических и геополитических факторов на венчурный рынок. Особое внимание уделим событиям в СНГ и ключевым глобальным трендам: крупным раундам финансирования, M&A-сделкам, стратегическим партнёрствам и планам IPO.

Глобальные тенденции венчурных инвестиций

Рекордный Q1 2025: Начало года ознаменовалось притоком капитала в венчурные инвестиции. В первом квартале 2025 года глобальный рынок венчура привлёк около $126,3 млрд – десяти квартальный максимум. Львиная доля этого объёма пришлась на несколько крупных сделок в сфере ИИ. Крупнейший раунд финансирования в истории привлёк OpenAI – консорциум во главе с SoftBank инвестировал примерно $40 млрд при оценке компании около $300 млрд. Благодаря таким мегараундам общая сумма инвестиций выросла, даже несмотря на снижение числа сделок. Глобальное количество венчурных сделок упало до 7,5 тысяч в Q1 (против ~8,8 тысяч в Q4 2024), что является минимумом за последние годы – инвесторы концентрируются на меньшем числе более масштабных проектов.

Доля регионов и спад в апреле: Венчурные инвесторы по-прежнему направляют основную массу средств в США – на них приходится порядка 70% глобального объёма (около $91–94 млрд в Q1). Венчурный рынок Европы удерживает позиции прошлого года: порядка $18 млрд инвестировано за квартал, хотя крупнейшая сделка достигла $624 млн (немецкий proptech-проект Reneo по декарбонизации недвижимости). Азиатско-тихоокеанский регион, напротив, просел до $12–13 млрд – минимального уровня с 2014 года. Уже во втором квартале чувствуется охлаждение: в апреле совокупно вложено около $23 млрд (для сравнения, в среднем по месяцам Q1 было свыше $40 млрд). Это отражает осторожность инвесторов на фоне новой волны неопределённости.

Макроэкономика и геополитика: Начавшийся год принес смешанные ожидания. С одной стороны, наблюдался умеренный оптимизм благодаря стабилизации экономики и надеждам на оживление рынка IPO. С другой стороны, ряд факторов охладил пыл: сохраняются геополитические конфликты (например, торговые споры между крупнейшими державами, санкционное давление и нестабильность в Восточной Европе), а также высокие процентные ставки, затрудняющие привлечениe капитала. Многие фонды взяли паузу в крупных вложениях вне сферы ИИ, опасаясь рискованных ставок. Окно для первичных размещений остаётся фактически закрытым – ожидавшийся рост IPO откладывается. Тем не менее точечные успехи есть: израильско-европейский финтех eToro успешно вышел на Nasdaq по цене ~$52 за акцию (выше прогнозов инвесторов), что сигнализирует о потенциальном возрождении интереса к прибыльным технологическим компаниям. Одновременно крупные корпорации и фонды усилили стратегические альянсы: так, Andreessen Horowitz вместе с фармагигантом Eli Lilly запустили новый фонд $500 млн для инвестиций в биотех-стартапы, а Google объявила о создании фонда AI Future Fund для поддержки проектов на базе своих разработок (DeepMind). Эти шаги свидетельствуют о стремлении крупных игроков позиционировать себя в ключевых отраслях технологий.

Рост M&A-активности: В условиях слабого IPO-рынка внимание смещается на слияния и поглощения как на возможность выходов. В первом квартале 2025 было зафиксировано около 550 сделок по покупке стартапов, что на 26% больше, чем годом ранее. Компании-гиганты накапливают кэш и готовы приобретать перспективные команды: показательно, что корпорация Alphabet (владелец Google) анонсировала покупку облачного стартапа кибербезопасности Wiz за рекордные $32 млрд – это крупнейшее приобретение венчурной компании за всю историю. Также SoftBank договорился о приобретении разработчика чипов Ampere Computing за $6,2 млрд наличными. Эти громкие сделки задают тон рынку и внушают надежды на оживление M&A-сектора в 2025 году, поскольку стратегические инвесторы видят возможность укрепиться за счёт поглощения технологических игроков.

Искусственный интеллект лидирует в раундах финансирования

Команда европейского стартапа Shakers (Мадрид) – платформа для подбора фрилансеров с использованием ИИ, закрывшая в мае 2025 раунд Series A объёмом €14 млн.

Сфера AI продолжает диктовать темпы роста венчурного рынка. Инвесторы активно финансируют стартапы в области генеративного ИИ, больших языковых моделей и интеллектуальных ассистентов нового поколения. Именно на стартапы с искусственным интеллектом приходятся самые крупные раунды финансирования в 2025 году. Например, за последние недели объявлены или закрыты рекордные сделки в сегменте AI:

OpenAI (США) — привлёк ~$40 млрд от консорциума во главе с SoftBank (оценка компании достигает $300 млрд). Этот беспрецедентный раунд финансирования стал отправной точкой нового витка интереса к ИИ.
Anysphere (США) — получил около $900 млн (оценка ~$9 млрд) на развитие AI-платформы программирования (редактор кода Cursor), став одним из самых дорогих молодых проектов Кремниевой долины.
Wonder (США) — заручился инвестициями на сумму $600 млн (оценка > $7 млрд) для масштабирования платформы генерации контента. Проект развивает инновационные инструменты создания медиа с помощью ИИ.
Perplexity AI (США) — перспективный поисковый AI-сервис находится в переговорах о раунде около $500 млн при оценке порядка $14 млрд, что свидетельствует о готовности фондов делать крупные ставки даже на относительно молодые команды.
Rippling (США) — хотя не чисто AI-стартап, а SaaS-платформа автоматизации HR, также привлёк $450 млн (Series E) при оценке $16,8 млрд, интегрируя передовые AI-решения в бизнес-сервисы.

Помимо самих раундов, корпорации формируют партнёрства вокруг ИИ. NVIDIA активно поддерживает AI-стартапы инфраструктурного уровня (так называемые «шлюзы» к ИИ-системам) — например, известна её косвенная поддержка Perplexity и других проектов, которым требуются мощности GPU. Google не только инвестирует напрямую, но и выпустила новую мощную модель Gemini 2.5 Pro, стимулируя гонку крупных техно-компаний в ИИ. Ключевые направления применения AI-технологий, привлекающие инвестиции: корпоративные решения (Enterprise AI для автоматизации офисных процессов), интеллектуальные помощники, медицинские диагностические алгоритмы и аналитические системы. Например, стартап WisdomAI (США) получил $23 млн на развитие AI-«агентов» для принятия бизнес-решений на основе больших данных. В Европе платформы вроде испанского Shakers (см. фото выше) внедряют ИИ в классические сервисы по найму фрилансеров, что помогло ему привлечь €14 млн. Все эти примеры подтверждают: стартапы в сфере искусственного интеллекта сейчас получают приоритетную долю венчурного финансирования и формируют ядро новых технологических трендов.

Финтех и криптовалютные проекты

Сектор финтех в 2025 году также демонстрирует оживление, особенно в части решений для бизнеса и новых рынков. Крупные инвестиции в стартапы финансовой отрасли показывают готовность фондов поддерживать как проверенные платформы, так и нишевых игроков. Например, за последнее время профинансированы следующие финтех-компании:

FINOM (ЕС) — платформа финансовых услуг для малого бизнеса привлекла €92,3 млн на экспансию в Европе. Раунд возглавил фонд General Catalyst, средства пойдут на расширение клиентской базы среди предпринимателей.
Plaid (США) — ведущий стартап в сфере открытого банкинга продал дополнительный пакет акций на $575 млн (пост-оценка ~$6,1 млрд) при участии Franklin Templeton и других крупных инвесторов. Это поможет Plaid ускорить разработку API-сервисов для банков и финтех-приложений.
Felix (США) — финтех-стартап, упрощающий банковские услуги для мигрантов, привлёк $75 млн в раунде B (лид-инвестор QED Investors). Проект растёт на волне спроса на инклюзивные финансовые продукты для новых сегментов населения.
PB Health (Индия) — новый проект от известного онлайн-страхового агрегатора PolicyBazaar получил ~$218 млн на создание сети медицинских клиник и госпиталей. Хотя это скорее healthtech, финансирование пришло от финтех-инвесторов, верящих в интеграцию медицинских услуг и страховых технологий.

Криптовалютные стартапы и блокчейн-проекты в начале 2025 года привлекают крупный институциональный капитал, хотя число сделок невелико. Налицо концентрация средств в руках лидеров отрасли. Показательный пример – инвестиция суверенного фонда Абу-Даби (MGX) в криптобиржу Binance: через приобретение стейблкоинов фонд влил в Binance около $2 млрд, став одним из крупнейших институциональных инвесторов биржи. Этот стратегический шаг укрепляет доверие к индустрии после периода «криптозимы». Кроме того, японская финансовая группа SBI Holdings вложила $100 млн в экосистему блокчейна Sui, запуская совместную платформу для развития децентрализованных приложений – пример международного партнёрства в криптоотрасли.

На фоне этих крупных вливаний растут и более мелкие игроки децентрализованных финансов (DeFi): например, аналитический сервис Sentora привлёк $25 млн для развития инструментов мониторинга крипторынков. В целом, венчурные фонды осторожно возвращаются к криптовалютным проектам – предпочитая более зрелые компании с понятной бизнес-моделью и поддержкой регуляторов. Капитал в инвестиции в стартапы этого сегмента распределяется выборочно, но несколько громких сделок указывают на восстановление интереса к blockchain-технологиям.

Биотехнологии и здравоохранение

После спада 2022–2023 годов биотех снова привлекает значительные венчурные инвестиции. Инвесторы увидели позитивные сигналы: потребность в инновационных лекарствах и медицинских технологиях лишь возросла, а оценки компаний в секторе скорректировались до привлекательных уровней. В первой половине 2025 года глобальные вложения в биотехнологии находятся на подъёме (по данным PitchBook), и отрасль переживает «возвращение интереса». Ряд крупных сделок последнего времени подтверждает эту тенденцию:

Biohaven Pharmaceuticals (США) — обеспечил финансирование до $600 млн через размещение корпоративных облигаций. Привлечённые средства позволят компании продолжить разработку инновационных лекарств (в том числе препаратов против мигрени) и провести клинические испытания.
MoonLake Immunotherapeutics (Швейцария) — получила до $500 млн бездолевого финансирования от инвестора Hercules Capital. Компания разрабатывает препараты для терапии иммунных заболеваний, и крупный кредитный раунд даст ресурс для вывода новых препаратов на рынок.
NewLimit (США) — стартап в сфере longevity (продление жизни) привлёк $130 млн на исследования эпигенетических методов замедления старения. Проект основан одним из сооснователей Coinbase и фокусируется на биомедицинских технологиях продления здоровья.

Приток средств в медтех и фармацевтику сопровождается стратегическими альянсами. Крупнейшие фармкомпании активно сотрудничают с венчурными фондами, чтобы не упустить новые разработки. Например, упомянутый выше фонд Andreessen Horowitz–Eli Lilly будет целенаправленно инвестировать в биомедицинские стартапы. Также заметен тренд на финансирование «жёстких» технологий в медицине: от производства медицинского оборудования до онлайн-сервисов лечения на дому. Инвесторы все чаще поддерживают проекты телемедицины и персонального здоровья. Так, американская платформа Sprinter Health (выездные медицинские услуги на дому) привлекла $55 млн в раунде B (лидер — General Catalyst при участии A16Z и Google Ventures) для расширения географии и ИТ-инфраструктуры сервиса. В совокупности, биотех и медтех сейчас входят в тройку самых притягательных секторов для венчура (после AI и финтеха), что укрепляет диверсификацию портфелей многих фондов.

Кибербезопасность: в фокусе инвесторов

Сектор кибербезопасности демонстрирует устойчивый рост интереса со стороны венчура на фоне постоянных киберугроз. По итогам Q1 2025 объём венчурных инвестиций в cybersecurity вырос почти на 30% относительно конца 2024 года. Компании, предлагающие защиту данных и инфраструктуры, получают как крупные поздние раунды, так и поддержку на ранних этапах. Крупнейший майский раунд финансирования в этой сфере принадлежит американской платформе верификации личности Persona, которая закрыла $200 млн Series D (при оценке ~$2 млрд). Также несколько заметных сделок иллюстрируют тренд:

Jericho Security (США) — привлёк $15 млн Series A на развитие AI-платформы обучения сотрудников навыкам кибербезопасности (противодействие фишингу и социальным атакам). Раунд позволит стартапу масштабировать решение для корпоративных клиентов.
Cynomi (Израиль) — получил $37 млн в раунде B на AI-систему автоматизации киберзащиты сетей малого и среднего бизнеса. Израильские стартапы традиционно сильны в безопасности, и интерес международных фондов к ним остаётся высоким.
Endor Labs (США) — привлёк $93 млн (ориентировочно Series B) для развития платформы безопасности программного кода и управляемых зависимостей. Решение помогает разработчикам выявлять уязвимости в ПО, что крайне актуально на фоне участившихся атак на цепочки поставок ПО.
Lightrun (США/Израиль) — получил $70 млн финансирования на технологии наблюдения и защиты runtime-сред в приложениях, предотвращающие эксплуатацию незащищённого кода в режиме реального времени.

Отдельно стоит отметить, что применение ИИ в кибербезопасности стало почти обязательным атрибутом: большинство новых решений используют машинное обучение для обнаружения угроз на основе больших массивов данных. Стартапы обучают модели выявлять аномалии в сетевом трафике, распознавать вредоносные паттерны и автоматически реагировать на инциденты. Интересно, что российские фонды тоже обратили внимание на этот сегмент: в первом квартале 2025 некоторые отечественные инвесторы вложились в проекты информационной безопасности (пусть и на малые суммы), понимая стратегическое значение киберзащиты. Успехи таких игроков, как Wiz (чью рекордную продажу Google мы упомянули выше), лишь подогревают аппетит к сделкам в киберсекторе – как венчурным, так и M&A.

Игры, SaaS и климатические технологии

Игровая индустрия привлекает значительно меньше венчурного капитала по сравнению с хай-тек секторами, однако и здесь есть точечные успехи. По данным Crunchbase, за первые месяцы 2025 года глобально в игровые стартапы было вложено всего около $144 млн (около 24 сделок) – инвесторы осторожны после спада интереса к игровым приложениям. Тем не менее несколько проектов сумели добиться крупных раундов финансирования, доказывая жизнеспособность новых игровых идей. Среди самых заметных сделок: британская студия Build A Rocket Boy, разрабатывающая ААА-игру с элементами VR, получила $110 млн в раунде D; калифорнийская Second Dinner (создатели популярной казуальной игры Marvel Snap) привлекла $100 млн Series B для выпуска новых тайтлов; турецкий мобильный разработчик Spyke Games заручился $50 млн в раунде A, что демонстрирует потенциал развивающихся рынков (Турция стала растущим хабом игровой разработки). В целом игровые компании сейчас чаще финансируются стратегами (издателями) или через M&A, тогда как венчурные фонды инвестируют выборочно – преимущественно в проекты с элементами метавселенной, VR/AR или использованием ИИ для создания контента.

Корпоративный софт и SaaS продолжают расти более умеренными темпами, но сфокусировано на автоматизации бизнес-процессов. Инвесторы поддерживают B2B-решения, которые облегчают работу компаниям в разных отраслях – от маркетинга до логистики. Примечательно, что многие новые SaaS-стартапы интегрируют AI, чтобы предложить «умные» функции традиционным сервисам. Так, американский Cast AI привлёк $108 млн Series C на развитие облачной платформы оптимизации нагрузок и управления затратами в IT-инфраструктуре – продукт востребован компаниями, стремящимися сократить расходы на облако с помощью ИИ. Другой пример – StackAI (США) получил $16 млн раунд A за свою no-code платформу создания AI-агентов для бизнеса, что подтверждает спрос на инструменты, позволяющие компаниям внедрять машинное обучение без найма больших команд разработчиков. Подобные сделки, хоть и не такие крупные, подчёркивают тренд: инвесторы видят потенциал в узкоспециализированных SaaS-решениях, которые автоматизируют рутинные задачи и повышают эффективность корпоративных клиентов.

Климатические технологии и проекты в сфере устойчивого развития также получают свою долю финансирования, хотя и не на первых полосах. В Европе одним из крупнейших раундов года стал Reneo – немецкий стартап, который создал платформу для decarbonization жилой недвижимости: он привлёк около $624 млн, став крупнейшей венчурной сделкой в Германии. Это свидетельствует о растущем интересе к proptech-инициативам, сочетающим климатическую повестку и недвижимость. Другой пример из смежной области – британская компания Breathe Battery Technologies получила $21 млн Series B на разработку AI-алгоритмов управления аккумуляторными батареями. Их решения помогают продлить срок службы батарей в электромобилях и системах хранения энергии, что крайне актуально на фоне перехода к электротранспорту. В целом стартапы из сегмента climate tech привлекают как специализированные фонды, так и корпоративных инвесторов (например, автопроизводителей, энергетические компании), заинтересованных в экологичных инновациях. В условиях глобального курса на ESG можно ожидать увеличения финансирования климатических проектов, хотя пока их масштабы уступают финансированию в ИИ или финтех.

Венчурный рынок СНГ: локальные сделки и особенности

Регион СНГ (страны бывшего СССР) переживает свои сложности, но инвестиции в стартапы здесь продолжаются, в основном за счёт локальных фондов и фокусом на зарубежный рост. Новые венчурные сделки в России, Украине, Казахстане и соседних странах в 2025 году, как правило, относятся к небольшим раундам (pre-seed, seed или Series A до $5–10 млн), однако они стратегически направлены на экспорт сервисов и выход проектов на международные рынки.

Например, украинский Pleso Therapy – маркетплейс онлайн-психотерапевтов – недавно получил $1,2 млн инвестиций от консорциума, в который вошли TA Ventures (фонд Виктории Тигипко), Vchasno Group Николая Палиенко, а также известный спортсмен и инвестор Александр Усик. Стартап использует AI-алгоритмы для подбора идеального терапевта клиенту, и уже 80% выручки сервис получает из стран ЕС. Новые средства позволят расширить присутствие на европейском рынке и, по словам основателей, довести годовой доход до $10 млн к концу 2025. Другой пример – казахстанские предприниматели успешно привлекают капитал за рубежом: недавно бизнес-порталы сообщили о стартапе выходцев из Казахстана, работающем в США, который получил ~$4,7 млн посевных инвестиций. Такие кейсы показывают связь талантов СНГ с глобальным финансированием: многие перспективные команды релоцируются или регистрируют бизнес за границей, чтобы получить доступ к международным венчурным фондам.

Внутри региона активность существует в нишах финтеха и крипто, но здесь преобладает осторожность. Ряд молодых компаний на постсоветском пространстве неофициально готовят следующие раунды финансирования, однако детали пока не разглашаются. Местные фонды и акселераторы действуют осмотрительно из-за общей геополитической ситуации и санкционного давления. Тем не менее интерес к передовым технологиям остаётся: отечественные инвесторы проявляют интерес к AI-решениям, кибербезопасности, deeptech-проектам (например, разработки в оборонной сфере или космические стартапы при поддержке государственных программ). В России государственные институты и корпорации пытаются замещать ушедший иностранный капитал, создавая фонды для поддержки ИТ-стартапов, хотя объёмы таких инвестиций пока скромны. В целом, венчурный рынок СНГ характеризуется преобладанием малых и средних сделок с прицелом на зарубежную экспансию. Сообщество инвесторов здесь готово вкладываться в проекты, демонстрирующие быстрый рост пользовательской базы за пределами региона – это рассматривается как показатель устойчивости бизнеса в условиях локальных экономических рисков.

Ключевые выводы и настроения рынка

Несмотря на сокращение числа сделок и общую неопределённость, венчурные инвесторы продолжают вкладывать значительный капитал в самые перспективные направления. Стартапы в области искусственного интеллекта остаются главным драйвером: на них приходятся рекордные раунды и стратегические партнёрства с корпорациями (SoftBank, Google, NVIDIA и др.), закладывающие фундамент для будущего технологического роста. Одновременно финтех и биотех получили второе дыхание крупными вливаниями, что указывает на диверсификацию венчурных портфелей и поиск новых точек роста помимо ИИ. Сегменты кибербезопасности, корпоративного софта, а также климатических инноваций развиваются более умеренно, но создают перспективные ниши, привлекая специализированные инвестиции.

Важный контекст – макроэкономическая неопределённость: риск рецессии, колебания рынков и геополитическая напряжённость не исчезли, однако венчурный капитал адаптируется. Инвесторы проявляют избирательность, фокусируясь на проектах с чёткой монетизацией и потенциалом масштабирования. Экосистема постепенно возвращается к умеренному оптимизму: даже при снижении совокупного объёма сделок интерес к инвестициям в стартапы с прорывными идеями остаётся высоким. Многие фонды ожидают, что инновации в AI, медицине, климатических технологиях и других ключевых сферах станут драйвером следующего этапа роста. Таким образом, венчурный рынок в середине мая 2025 демонстрирует устойчивость и гибкость – он по-прежнему выступает двигателем прогресса, готовым поддерживать смелые команды, способные менять индустрии и создавать новую стоимость.