Новости нефтегаз и энергетика — четверг, 26 февраля 2026: риск эскалации вокруг Ирана, динамика Brent/WTI и рекордные потоки СПГ в Европу

Мировой ТЭК входит в конец зимнего сезона на фоне двух разнонаправленных сил: с одной стороны — повышенная премия за риск из-за напряжённости на Ближнем Востоке и потенциальных угроз логистике в районе Ормузского пролива; с другой — признаки избытка предложения и статистика запасов, которые охлаждают “бычьи” ожидания.

Для инвесторов это означает, что нефть, газ, электроэнергия и нефтепродукты будут торговаться не столько “по тренду”, сколько “по заголовкам” и по фактическим данным (запасы, поставки, загрузка НПЗ, погодные факторы, импорт СПГ).

Нефть: Brent и WTI под давлением статистики запасов при сохранении геополитической надбавки

Котировки Brent и WTI остаются чувствительными к американским данным по запасам сырой нефти и к сигналам со стороны крупных производителей. Рынок одновременно переваривает:

динамику запасов и поставок в США, которая способна быстро “съесть” геополитическую премию, если данные указывают на профицит;
ожидания по OPEC+ и возможным корректировкам квот/добровольных ограничений ближе к весне;
премию за риск из-за неопределённости вокруг Ирана и маршрутов поставок.

Практический вывод для участников рынка нефти: текущая волатильность не отменяет ключевую развилку 2026 года — баланс спроса и предложения во втором квартале будет определяться темпами роста добычи вне OPEC+ и дисциплиной самого альянса.

OPEC+ и Ближний Восток: сценарии “страховочного” предложения и риск для маршрутов

На фоне обсуждений потенциальных ограниченных повышений добычи со стороны OPEC+ рынок получил дополнительные сигналы, что крупнейшие экспортёры готовы увеличивать поставки в качестве страховки от перебоев. Это усиливает ощущение, что в краткосрочном горизонте предложение может стать более эластичным.

Для цен на нефть критически важно, какой из сценариев станет базовым:

Сценарий деэскалации: геополитическая премия сжимается, а фокус смещается на запасы, загрузку НПЗ и темпы спроса.
Сценарий ограниченной эскалации: рынок удерживает премию, но её “приглушают” дополнительные баррели и рост экспорта со стороны стран с резервными мощностями.
Сценарий логистического шока: любые угрозы проходу через Ормузский пролив мгновенно поднимают премию, отражаясь не только в Brent/WTI, но и в фрахте, страховании и дифференциалах сортов.

С точки зрения риск-менеджмента это среда, где хеджирование нефти и нефтепродуктов (дизель, бензин, авиакеросин) снова становится ключевым инструментом для топливных компаний и трейдеров.

Газ и СПГ: Европа тянет объёмы, США усиливают роль поставщика, Азия — более мягкий спрос

Газовый рынок в конце февраля формируется вокруг зимнего спроса и глобального перераспределения СПГ (LNG). Главная особенность сезона — высокая притягательность Европы для спотовых потоков и растущая роль США как основного источника молекул.

Ключевые драйверы на 26 февраля:

Европейский импорт СПГ близок к рекордным значениям за месяц, что стабилизирует баланс и снижает риск ценовых всплесков при умеренной погоде.
Мягкая конкуренция со стороны Азии в споте повышает вероятность того, что европейские хранилища и портфели трейдеров будут пополняться активнее.
Новые коммерческие связки между трейдерами и мейджорами в США/Европе усиливают “портфельный” подход к поставкам: гибкость важнее, чем привязка к одному направлению.

Для инвесторов в газ и ВИЭ это важный сигнал: устойчивый доступ к СПГ снижает риск экстремальных цен на электроэнергию в Европе, но одновременно повышает значимость инфраструктуры — терминалов, интерконнекторов и “вертикальных” коридоров поставок.

НПЗ и нефтепродукты: сезон ремонтов, маржинальность под давлением дизеля, фокус на баланс бензина

Сегмент переработки нефти в конце зимы традиционно входит в период плановых ремонтов НПЗ. Это создаёт типичный набор последствий для нефтепродуктов:

снижение загрузки НПЗ временно ограничивает предложение и поддерживает отдельные “крэки”;
дизель/газаойль в ряде регионов демонстрирует более слабую динамику, что может давить на совокупную маржу переработки;
бензин постепенно начинает “перехватывать” внимание рынка ближе к весеннему росту спроса, особенно в США.

Для топливных компаний и трейдеров это рынок, где важно управлять запасами нефтепродуктов и дифференциалами: при умеренной нефти спрэды по дизелю и бензину способны менять прибыльность цепочки быстрее, чем сама цена Brent.

Электроэнергия и ВИЭ: ускорение разрешительных режимов, вопросы сетей и накопителей

Электроэнергетика и ВИЭ в Европе продолжают двигаться в логике “ускорение проектов — приоритет сети”. На повестке — упрощение процедур для возобновляемой генерации и поиск баланса между темпами ввода мощностей и ограничениями сетевой инфраструктуры.

Три практических акцента для рынка электроэнергии:

Разрешительная реформа для ВИЭ повышает вероятность более быстрого ввода новых проектов (солнечная и ветровая генерация) в отдельных юрисдикциях.
Сетевые ограничения становятся главным “бутылочным горлышком”: обсуждаются модели, где новые ВИЭ-проекты получают меньше сетевых привилегий в перегруженных зонах.
BESS/накопители (батарейные системы) переходят из “опции” в “необходимость” для сглаживания профиля и снижения ценовой волатильности на споте.

Для инвесторов в энергетику это смещение капитала от “чистой генерации” к связке “генерация + сеть + накопители”, а также рост ценности гибких мощностей и сервисов балансировки.

Уголь и промышленное топливо: роль базовой генерации и региональная премия за надёжность

Несмотря на расширение ВИЭ, уголь сохраняет значение в ряде энергосистем как источник базовой генерации и страховка на периоды низкой ветровой/солнечной выработки. В конце зимы спрос на уголь и альтернативное промышленное топливо поддерживается:

необходимостью обеспечивать надёжность энергосистем;
погодными факторами и пиковой нагрузкой;
ценовыми сигналами в газе (особенно при волатильности СПГ).

Для участников рынка угля и энергетических компаний ключевым остаётся региональный контекст: логистика, качество топлива и ограничения по выбросам формируют премии/дисконты сильнее, чем “средняя мировая цена”.

Риски и возможности для инвесторов: на что смотреть 26 февраля

В текущем режиме “headline-driven” инвесторам и профессиональным участникам ТЭК имеет смысл держать фокус на наборе индикаторов, которые быстрее всего конвертируются в движение цен нефти, газа и электроэнергии:

данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США (сырьё, бензин, дистилляты) — индикатор краткосрочного баланса;
сигналы от OPEC+ по квотам и добровольным ограничениям — якорь ожиданий на 2–3 месяца;
спот-потоки СПГ и конкурентная борьба Европа/Азия — ключ к ценам газа и электроэнергии;
ремонты НПЗ и маржинальность переработки — драйвер для дизеля, бензина и авиакеросина;
сетевые решения и регулирование ВИЭ — фактор для долгосрочных оценок электроэнергетических активов.

Итог: рынок ТЭК между “подушкой предложения” и хрупкой геополитикой

На 26 февраля 2026 года глобальный рынок нефти и газа выглядит одновременно устойчивым и уязвимым: статистика запасов и потенциальная “подушка предложения” от крупных экспортёров охлаждают цены, однако геополитика и узкие места логистики способны быстро вернуть премию за риск. В газе и СПГ ключевой опорой остаётся способность Европы притягивать объёмы, что снижает риск энергетического стресса, но повышает значение инфраструктуры и гибкости.

Для инвесторов и компаний ТЭК оптимальная стратегия — сочетать дисциплину в запасах и хеджировании (нефть, нефтепродукты, газ) с выборочным участием в структурных трендах: модернизация НПЗ, развитие LNG-цепочек, сети и накопители для электроэнергетики, а также проекты ВИЭ в зонах с предсказуемыми правилами подключения.