Новости экономики — воскресенье, 31 августа 2025: рынки растут на ожиданиях снижения ставки ФРС

Актуальные новости экономики и финансов на воскресенье, 31 августа 2025 года. Ставка ФРС, китайские PMI, инфляция в Европе, корпоративные отчёты и влияние на рынки СНГ.

В конце недели глобальные финансовые рынки продемонстрировали уверенный рост. Инвесторы обрадовались сигналам главы ФРС Джерома Пауэлла о возможном скором смягчении монетарной политики США. На ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле Пауэлл дал понять, что цикл повышения ставок близок к завершению и регулятор может рассмотреть снижение ставки, если инфляция продолжит замедляться. Эти «голубиные» заявления спровоцировали ралли рисковых активов: фондовые индексы США обновили максимумы (Dow Jones достиг рекорда), доходности казначейских облигаций пошли вниз, а курс доллара заметно ослаб.

На этом фоне в начале новой недели преобладает оптимизм, хотя впереди инвесторов ждет серия ключевых макроэкономических отчетов. В воскресенье, 31 августа, внимание рынков сосредоточено на данных из Китая и общей конъюнктуре перед стартом сентября. Китай публикует свежие индексы PMI, которые покажут состояние второй экономики мира. При этом торговая активность может быть пониженной из-за длительных выходных в США по случаю Дня труда: американские рынки завтра закрыты. Низкая ликвидность в отсутствие американских игроков способна как сгладить колебания, так и привести к резким локальным движениям при выходе неожиданных новостей. Инвесторам из СНГ важно учитывать эти факторы при оценке ситуации и подготовке к новой торговой неделе.

Календарь макроэкономики (МСК)

1. 04:30 — Китай: официальные индексы PMI (производственный и непроизводственный) за август.
2. 04:45 (пн) — Китай: индекс PMI Caixin в промышленности за август.

Азия: слабая активность в Китае и осторожность в Японии

• Китай: Предварительные данные свидетельствуют, что производственный PMI Китая вновь остается ниже порогового уровня 50 пунктов (около 49 в августе), указывая на продолжающийся спад активности в обрабатывающей промышленности. Официальная статистика также фиксирует замедление роста в секторе услуг. Слабый внутренний спрос и недавние признаки дефляции (в июле CPI в КНР показал 0% г/г, а цены производителей снизились) подтверждают уязвимость второй мировой экономики. Эти тенденции усиливают ожидания дополнительных стимулов от властей КНР — рынки рассчитывают на новые меры поддержки, включая возможное снижение ставок Народным банком Китая и фискальные программы для оживления промышленности.
• Япония: Макроэкономическая картина в Японии остается смешанной. Базовая инфляция в Токио замедлилась до ~2,5% в годовом выражении (с 2,9% ранее), что сближает ее с целевым уровнем и позволяет Банку Японии продолжать ультрамягкую политику. Однако другие показатели сигнализируют о прохладном росте: объем промышленного производства в Японии снизился на 1,6% м/м, розничные продажи выросли всего на +0,3%, несмотря на рекордно низкую безработицу (2,3%). После уверенного ралли лета японские инвесторы взяли паузу — наблюдается фиксация прибыли, а укрепление иены (курс опустился до ~146 ¥ за доллар) создает дополнительное давление на экспортеров. В понедельник в регионе не ожидается новых важных релизов, поэтому динамика азиатских рынков будет формироваться под влиянием внешнего фона и китайских новостей.

Европа: слабый промышленный сектор и ожидания инфляции

• Еврозона: Промышленный сектор Европы остается под давлением. Индексы PMI для обрабатывающей промышленности Еврозоны находятся значительно ниже границы в 50 пунктов (предварительно около 43,0 в августе), отражая падение заказов и сокращение выпуска. Финальные данные PMI, которые выйдут в понедельник, вероятно, подтвердят эту тенденцию. Продолжительная слабость производственной сферы усиливает опасения насчет стагнации экономики Еврозоны во втором полугодии.
• Инфляция: Тем временем рост цен в Европе замедляется, постепенно приближаясь к целевым 2%. Во вторник будут опубликованы предварительные данные по индексу потребительских цен (CPI) за август по Еврозоне, и консенсус прогнозов предполагает дальнейшее снижение годовой инфляции примерно до 2,0%. Дезинфляция в сочетании с признаками охлаждения экономики может побудить ЕЦБ взять паузу в цикле ужесточения, а возможно, и перейти к снижению ставки осенью. Отдельные представители ЕЦБ уже смягчают риторику, отмечая, что «процесс снижения инфляции набирает ход». Такие сигналы удерживают доходности европейских облигаций от роста и поддерживают осторожный оптимизм на фондовых площадках Европы.

США: выходной день и фокус на рынке труда

• Рынки США: Американский фондовый рынок завершил прошлую неделю на мажорной ноте. Индекс S&P 500 подскочил примерно на +1,6% в пятницу, а Dow Jones обновил исторический максимум после выступления главы ФРС. Инвесторы восприняли сигналы Пауэлла как указание на скорое изменение курса денежно-кредитной политики — теперь рынок закладывает высокую вероятность первого снижения ставки уже в ближайшие месяцы. На этом фоне произошел скачок спроса на акции роста: технологический Nasdaq и другие чувствительные к ставке сегменты лидировали в ралли. Одновременно доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась, а доллар ослаб против евро и иены, отражая пересмотр ожиданий в сторону более мягкой политики.
• Перспективы: В понедельник американские рынки закрыты (День труда в США), что снизит глобальные торговые объемы. Тем временем впереди – важные экономические показатели из США, которые зададут тон на остаток недели. Ключевое событие – отчет по рынку труда за август, который выйдет в пятницу (Non-Farm Payrolls). Ожидается, что темпы найма продолжат замедляться, сигнализируя об охлаждении экономики, при стабильно низкой безработице. Кроме того, во вторник будут опубликованы индексы деловой активности ISM и S&P Global для производственного сектора (в связи с выходным они смещены на 2 сентября). Эти данные покажут, сохраняется ли спад в промышленности США (индексы PMI ниже 50 несколько месяцев подряд) и подтвердят ли они основания для смены курса ФРС. Если же показатели неожиданно превзойдут прогнозы, дискуссия о возможном возобновлении ужесточения может вернуться, хотя базовый сценарий теперь – сохранение паузы или даже начало снижения ставки на ближайших заседаниях.

Другие регионы и индексы: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX

• Euro Stoxx 50: Для ключевого европейского индекса начало недели, вероятно, пройдет относительно спокойно из-за отсутствия крупных корпоративных отчетов 31 августа. Динамика Euro Stoxx 50 будет определяться внешним фоном – реакцией рынков на китайские PMI и последствиями изменения ожиданий по ставкам ФРС. Снижение доходностей облигаций и ослабление евро на «голубиных» сигналах из США могут оказать поддержку акциям экспортно-ориентированных компаний Европы. Инвесторы также держат в уме публикацию во вторник данных по инфляции в Еврозоне: неожиданный результат CPI способен вызвать заметное движение европейских индексов и курса EUR.
• Nikkei 225: Японский индекс Nikkei подходит к сентябрю после впечатляющего роста за лето (по итогам августа около +3,8%). Однако на прошлой неделе ралли несколько приостановилось – наблюдается частичная фиксация прибыли на фоне более сильной иены и неоднозначных макроданных. В Японии продолжается сезон корпоративной отчетности за апрель–июнь: на текущей неделе ожидаются результаты ряда промышленных и технологических компаний, включая производителей оборудования и автокомпонентов. Сочетание замедляющейся инфляции и мягкой политики Банка Японии создает благоприятные условия для рынка акций, но укрепление иены и признаки замедления экономики ограничивают потенциал дальнейшего роста. Без новых данных 31 августа участники торгов в Токио будут ориентироваться на общий глобальный настрой и движение фьючерсов США.
• MOEX: Российский индекс МосБиржи (MOEX) вступает в период пиковых корпоративных публикаций за полугодие. Традиционно многие крупные компании РФ раскрывают финансовые результаты за первые 6 месяцев именно в конце августа – начале сентября. Инвесторы на московском рынке ожидают отчётов ряда гигантов: в ближайшие дни должны выйти, к примеру, консолидированные результаты «Роснефти» и «Лукойла» за I полугодие 2025 года, что прояснит состояние нефтегазового сектора в условиях ценовых ограничений и перенаправления экспорта. Также публикуются операционные показатели ряда электроэнергетических и потребительских компаний. Реакция на эти отчеты будет локально двигать соответствующие акции и отраслевые индексы. Внешние факторы – цены на нефть около $67 за баррель Brent и курс рубля в районе 80 за доллар – по-прежнему влияют на настроения участников рынка и оценку рисков в российских активах.

На что обратить внимание инвестору

1. Политика ФРС: Мягкие сигналы из США снизили напряжение на рынках, но дальнейшая динамика инфляции и занятости будет определять, оправдается ли оптимизм инвесторов. Впереди – публикация NFP и других данных: резкие движения котировок возможны, если статистика существенно отклонится от прогнозов.
2. Китайский фактор: Индикаторы деловой активности и цен (PMI, CPI) сигнализируют о слабости экономики Китая. Усиление дефляционных рисков во второй мировой экономике способно охладить глобальный аппетит к риску. В то же время ожидаемые стимулы от Пекина (монетарные и фискальные) могут улучшить настроение на рынках EM и поддержать сырьевые товары.
3. Европа и ЕЦБ: Продолжающееся замедление инфляции в Еврозоне на фоне слабого роста повышает вероятность более мягкой политики ЕЦБ. Инвесторам важно следить за данными по CPI 2 сентября – они повлияют на курс евро, доходности европейских облигаций и, как следствие, на оценки акций в Европе. Сюрпризы в статистике могут скорректировать ожидания по ставке ЕЦБ.
4. Корпоративные отчёты: Хотя основной сезон отчетности завершен, отдельные корпоративные новости все еще способны влиять на рынки. В фокусе прогнозы компаний на второе полугодие: позитивные комментарии (например, у производителей оборудования или потребительских брендов) поддержат соответствующие сектора, тогда как осторожные прогнозы, особенно со стороны технологических компаний или крупных игроков с экспозицией на Китай, могут усилить избирательность инвесторов.
5. Ликвидность и риски: Праздничный выходной в США означает сниженные объемы торгов в начале недели. На тонком рынке возможны нестандартные ценовые всплески, поэтому инвесторам стоит сохранять осторожность. Лучше избегать чрезмерных краткосрочных ставок и использовать паузу в торгах для переоценки позиций и хеджирования рисков перед насыщенной событиями первой неделей сентября.

Глобальные рынки: биткоин и нефть растут, доллар слабеет

Индексы и фьючерсы:

• Shanghai Composite: 3 670,0 (+0,4%)
• Hang Seng Futures: 25 100 (+0,8%)
• Nikkei 225 Futures: 42 600 (+0,1%)
• Euro Stoxx 50 Futures: 5 375 (+0,3%)
• S&P 500 Futures: 6 450 (0,0%)

Криптовалюты:

• BTC/USD: $123 000 (+2,0%)

Сырьевые товары:

• Brent Oil: 67,00 $/барр. (+1,0%)
• Natural Gas: 3,05 $/MMBtu (+0,5%)
• Gold: 3 430,00 $/унц. (+0,3%)
• Silver: 38,00 $/унц. (+0,2%)
• Copper: 4,48 $/фунт (+0,5%)
• Aluminium: 2 590 $/т (+0,1%)
• Nickel: 1 320 $/т (+0,3%)

Доходности:

• US 10Y T-Note Futures: +0,20% (112,50)

Валютный рынок:

• US Dollar Index: 97,80 (–0,3%)
• USDCNY: 7,17
• USD/RUB: 79,5

Основные валютные пары:

• EUR/USD: +0,5% (1,1700)
• GBP/USD: +0,3% (1,3500)
• USD/JPY: –1,0% (146,00)
• USD/CAD: –0,3% (1,3700)