Крупнейший майнер США MARA Holdings опубликовал финансовые результаты и предупредил о кризисе после халвинга 2028 года

Крупнейший майнер США MARA Holdings опубликовал финансовые результаты и предупредил о кризисе после халвинга 2028 года

Американская майнинговая компания MARA Holdings (ранее Marathon Digital) представила финансовые результаты за 2024 год, показав рост выручки, но снижение добычи биткоина. В то же время генеральный директор MARA Фред Тиль предупредил, что следующий халвинг в 2028 году может привести к кризису в индустрии.

В этой статье мы подробно разберём финансовые показатели компании, её техническое развитие, а также ключевые риски для рынка майнинга.

Финансовые результаты MARA за 2024 год

Рост выручки, но падение акций

Несмотря на впечатляющий рост доходов, акции MARA продолжают снижаться:

• Выручка за 4 квартал 2024 года — $214,4 млн (+37% год к году), что выше прогноза аналитиков в $186 млн.
• Годовая выручка — $656,4 млн (+69% по сравнению с 2023 годом).
• Добыто BTC в 2024 году — 9 430 BTC (-27% к 2023 году).
• Акции MARA за год упали на 57%, несмотря на рост выручки.

Основная причина падения акций — снижение прибыльности добычи BTC, вызванное растущими затратами на электроэнергию и приближением халвинга 2024 года.

Рост хешрейта и резервы BTC

Компания продолжает увеличивать мощность своих дата-центров и накапливать запасы биткоина:

• Хешрейт дата-центров вырос на 115% и достиг 53,2 EH/s.
• Запасы BTC на балансе — 44 893 BTC ($3,86 млрд по текущему курсу).
• MARA является вторым крупнейшим корпоративным держателем биткоина после MicroStrategy Майкла Сэйлора.

Несмотря на снижение объёмов добычи, компания продолжает инвестировать в инфраструктуру и готовиться к будущим изменениям на рынке.

Прогноз кризиса после халвинга 2028 года

Что такое халвинг и почему он важен?

Халвинг — это событие, при котором раз в 4 года награда за добычу биткоина уменьшается вдвое.
Это оказывает серьёзное влияние на индустрию майнинга, так как снижает доходность и заставляет компании адаптироваться к новым условиям.

• В 2024 году награда снизится с 6,25 BTC до 3,125 BTC за блок.
• В 2028 году — до 1,5625 BTC за блок.

Глава MARA Фред Тиль предупредил, что 2028 год станет критическим моментом для индустрии:

• Майнеры с дорогой электроэнергией станут убыточными.
• Доходность майнинга резко упадёт, что приведёт к массовому закрытию ферм.
• Конкуренция за дешёвые источники энергии усилится, и выживут только компании с низкими затратами.

Если компании не подготовятся заранее, многие игроки просто не переживут 2028 год.

Как MARA готовится к будущему? Стратегия компании

Чтобы снизить риски и повысить устойчивость бизнеса, MARA развивает новые направления:

1. Дата-центры и искусственный интеллект (AI & HPC)

Компания планирует использовать свои вычислительные мощности для работы с:

✔ ИИ (Artificial Intelligence) – обработка данных и машинное обучение.
✔ HPC (High-Performance Computing) – высокопроизводительные вычисления.

Это позволит создать альтернативные источники дохода и уменьшить зависимость от майнинга биткоина.

2. Собственная генерация электроэнергии

MARA вложила средства в альтернативные источники энергии, чтобы снизить себестоимость добычи BTC:

• В 2024 году компания купила ветропарк в Техасе, что позволит сократить расходы на электроэнергию.
• Рассматривает создание собственных энергогенерирующих объектов, чтобы полностью контролировать себестоимость добычи.

Этот шаг даёт MARA преимущество перед конкурентами, которые зависят от рыночных цен на электричество.

3. Диверсификация бизнеса

Помимо майнинга биткоина, компания ищет новые источники дохода:

✔ Инвестиции в облачные вычисления и обработку данных.
✔ Развитие систем энергоменеджмента для дата-центров.
✔ Партнёрства с технологическими компаниями и ИИ-проектами.

Это создаст финансовую подушку на случай ухудшения условий на рынке майнинга.

Выводы: что ждёт рынок майнинга?

Финансовые результаты MARA показывают, что индустрия биткоин-майнинга вступает в новый цикл.
Рост выручки и хешрейта у крупнейших компаний не гарантирует их стабильность в будущем.

Ключевые моменты для инвесторов:

✔ MARA активно наращивает резервы BTC, что может сыграть в её пользу при росте биткоина.
✔ Рост хешрейта компании говорит о технологическом прогрессе и подготовке к халвингу 2024 года.
✔ Ставка на дешёвую электроэнергию делает MARA менее уязвимой к изменениям стоимости BTC.
✔ Риски халвинга 2028 года могут привести к консолидации рынка и вытеснению слабых игроков.

Инвесторам стоит внимательно следить за стратегией MARA и оценивать её способность адаптироваться к будущим вызовам.