Ключевые макроэкономические события и корпоративные отчёты на 5 мая 2025

Начало недели ознаменовано сдержанной активностью – сразу несколько ключевых рынков сегодня закрыты из-за праздников. В материковом Китае (КНР) и Гонконге продолжаются выходные в честь Дня труда, японские биржи не работают в связи с празднованием Дня детей (завершающий день «золотой недели»), а в Великобритании – банковский выходной (Early May Bank Holiday). Тем не менее, понедельник будет насыщен важными экономическими событиями и публикациями финансовой отчетности, способными повлиять на настроения инвесторов в остальных регионах. Инвесторы сосредоточат внимание как на свежих макроэкономических показателях, так и на квартальных корпоративных отчётах крупных компаний.

Макроэкономические события

В течение дня ожидается выход нескольких значимых макроэкономических индикаторов, влияющих на глобальные рынки:

02:00 МСК – Австралия: Индексы деловой активности PMI S&P Global за апрель в секторе услуг и совокупный (Composite). Предварительные данные указали на некоторое замедление роста: показатель сферы услуг снизился примерно до 51,4 (с ~51,6 в марте), оставаясь выше границы 50, что все же сигнализирует о продолжении умеренного расширения деловой активности. Это указывает на устойчивость австралийского сектора услуг в начале II квартала, хоть и с более сдержанными темпами роста.
09:00 МСК – Россия: Индекс PMI в обрабатывающей промышленности за апрель. В марте российский промышленный PMI опустился до 48,2, впервые за полгода ниже уровня 50, что отражает сокращение производственной активности на фоне стагнации спроса и логистических трудностей. Новые апрельские данные покажут, продолжилось ли снижение. Инвесторам важно, удержится ли индекс ниже 50 (зона спада), либо вернётся к росту – это служит барометром состояния российской экономики и промышленного сектора на фоне санкций и внутренних ограничений.
09:30 МСК – Швейцария: Индекс потребительских цен (CPI) за апрель. Инфляция в Швейцарии находится на минимальных уровнях: в марте годовой рост цен составил всего ~0,3% – близко к минимальным значениям за ~4 года. Ожидается, что в апреле темпы инфляции останутся сдержанными (около 0,4% г/г). Такая картина указывает на практически полное отсутствие ценового давления в экономике Швейцарии. Для Швейцарского национального банка подобная низкая инфляция дает пространство манёвра в денежно-кредитной политике, хотя регулятор, вероятно, будет сохранять осторожность, чтобы предотвратить дефляцию.
10:00 МСК – Турция: Данные по инфляции (CPI) за апрель. После периода снижения в начале года, турецкая инфляция остаётся одной из самых высоких в мире – в марте годовой индекс цен составил около 38%. Прогнозы по апрелю предполагают ускорение месячного роста цен (около 3% за месяц), что может притормозить замедление годовой инфляции или даже развернуть тренд. Ожидается годовой показатель в районе 40%+, отражающий сохраняющееся давление из-за удорожания энергии и ослабления лиры. Публикация турецкого CPI будет внимательно отслеживаться рынком: высокие цифры способны повлиять на курс турецкой лиры и подчеркнуть вызовы для новой экономической команды страны в укрощении инфляции.
16:45 МСК – США: Финальные индексы PMI S&P Global за апрель – для сферы услуг и совокупный. Предварительная оценка от S&P Global показала заметное замедление роста деловой активности в крупнейшей экономике: индекс PMI в секторе услуг США снизился с 54,4 в марте до ~51,5 в апреле, указывая на резкое охлаждение спроса в сфере услуг. Сводный индекс (Composite PMI) также опустился, оставаясь чуть выше 50 пунктов, что сигнализирует о замедлении экономического роста, но все еще о незначительном расширении. Финальные данные в 16:45 МСК подтвердят, насколько существенно замедлилась деловая активность к концу апреля. Для рынков это важный индикатор: дальнейшее ухудшение PMI может усилить разговоры о рисках экономического спада в США, тогда как устойчивые значения смягчат опасения.
17:00 МСК – США: Индекс ISM деловой активности в непроизводственной сфере (Services PMI) за апрель. Этот показатель, охватывающий сектор услуг и являющийся ключевым барометром экономики США, поможет оценить состояние спроса в начале второго квартала. В марте ISM Services неожиданно просел к 50,8 – едва удержавшись в зоне роста, что отражало резкое ослабление активности в услугах. Консенсус-прогноз на апрель находится вблизи уровня 50-51, то есть участники рынка ожидают баланс на грани стагнации. Если индекс опустится ниже 50, это укажет на сокращение активности в сфере услуг, тогда как значение выше ожиданий сигнализировало бы о более устойчивом спросе. Данные ISM традиционно влияют на настроения инвесторов и могут скорректировать ожидания в отношении будущей политики ФРС и общей траектории экономики США.

Корпоративные отчёты

Помимо макростатистики, внимание инвесторов будет приковано к серии квартальных отчётов ведущих компаний, публикуемых 5 мая. Эти корпоративные отчёты за 1-й квартал 2025 года дадут ориентиры по состоянию дел в разных отраслях экономики:

Palantir Technologies (США) – американский разработчик программного обеспечения для анализа данных и искусственного интеллекта. Отчёт компании выйдет после закрытия рынка и ожидается с сильными результатами: аналитики прогнозируют рост выручки более чем на 30% год к году (около $860 млн) и уверенную прибыль на акцию ~$0,13 (против $0,08 годом ранее). Такой рывок обусловлен высоким спросом на платформы Palantir в области больших данных и AI как со стороны коммерческих клиентов, так и госсектора. Инвесторам важны не только цифры квартала, но и прогноз компании: оптимистичные комментарии руководства о перспективах применения искусственного интеллекта и новых госконтрактах могут поддержать дальнейший рост акций, тогда как любые признаки замедления спроса отразятся на настроениях в технологическом секторе.
ON Semiconductor (ON Semi, США) – крупный производитель полупроводниковых решений, специализирующийся на чипах для автомобильной промышленности, промышленной электроники и энергоменеджмента. Компания представит результаты до открытия американского рынка. Ожидания умеренные: прибыль на акцию может упасть примерно наполовину по сравнению с прошлым годом (прогноз ~$0,50 против ~$1,08 годом ранее), а выручка – снизиться вслед за общерыночным спадом в сегменте полупроводников. Такое снижение отражает коррекцию после периода ажиотажного спроса 2021–2022 годов: сейчас некоторые сегменты испытывают перепроизводство и острые ценовые колебания. Тем не менее, инвесторы будут искать в отчёте сигналы восстановления спроса во второй половине года – особенно на чипы для электромобилей и промышленного оборудования. Любые позитивные прогнозы менеджмента ON Semi относительно улучшения рыночной конъюнктуры могут подтолкнуть вверх весь сектор технологических акций, тогда как слабый отчёт усилит осторожность вокруг индустрии чипов.
BioNTech SE (Германия) – биотехнологическая компания, прославившаяся разработкой мРНК-вакцины против COVID-19. Квартальные цифры BioNTech будут резко контрастировать с уровнем прошлого года: ожидается чистый убыток порядка $2–3 на акцию за 1-й квартал, тогда как год назад была зафиксирована большая прибыль. Причина – резкое падение продаж вакцины от коронавируса по мере завершения пандемического ажиотажа: глобальный спрос на бустерные дозы снизился, склады перегружены запасами, и доходы компании сократились более чем на 90% по сравнению с пиковыми уровнями. Инвесторы, однако, были готовы к такому спаду и теперь сосредоточены на будущем: в центре внимания pipeline BioNTech – прогресс в разработке онкологических препаратов на основе мРНК и других вакцин. Рынок ожидает комментарии менеджмента о перспективах новых продуктов и использовании значительных денежных резервов компании. Любые позитивные новости в отчёте о клинических испытаниях или партнерствах могут поддержать доверие инвесторов, тогда как отсутствие ясности за пределами ковидного направления будет воспринято настороженно.
Cummins Inc. (США) – один из мировых лидеров по производству дизельных и газовых двигателей, генераторов и силовых установок, чья динамика служит индикатором состояния промышленного сектора и глобальной торговли. По оценкам, финансовые результаты Cummins покажут небольшое снижение: прогноз прибыли около $4,8 на акцию означает -5% к прошлому году, что свидетельствует об умеренном ослаблении спроса на грузовые автомобили, строительную и сельскохозяйственную технику. На фоне более высоких процентных ставок и цен на сырье некоторые клиенты могли отложить крупные закупки техники, что отражается в продажах Cummins. Тем не менее, маржинальность бизнеса остаётся относительно устойчивой благодаря мерам по сокращению издержек и переносу роста затрат на конечные цены. Инвесторы уделят внимание комментариям руководства о состоянии цепочек поставок и спросе в ключевых регионах – Северной Америке, Европе, Китае. Если Cummins подтвердит стабильные заказы или улучшит прогноз на год, это смягчит опасения относительно спада в индустриальном секторе. В противном случае, сдержанные прогнозы усилят настороженность по отношению к промышленным компаниям.
Tyson Foods (США) – одна из крупнейших в мире пищевых компаний, ведущий производитель мяса птицы, говядины и свинины. От Tyson ожидается заметное улучшение финансовых показателей на фоне стабилизации рынков продовольствия. Консенсус-прогноз по прибыли за январь–март составляет около $0,85 на акцию, что примерно на 37% выше аналогичного периода прошлого года. В 2024 году Tyson переживала спад прибыли из-за роста издержек (корма, логистика) и перенасыщения рынка курятины, однако к началу 2025 года компания сумела частично восстановить маржу благодаря оптимизации производства и более высоким отпускным ценам. Инвесторы рассматривают результаты Tyson как барометр потребительской инфляции на продукты питания: рост продаж и прибыли может свидетельствовать о том, что ритейлерам удается переносить повышенные издержки на потребителей, а спрос на продовольствие остается стабильным. В отчёте важны также прогнозы по ценам на мясо и комментарии о состоянии цепочки поставок продовольствия. Успешный квартал Tyson, с превышением ожиданий, способен поддержать позитив в секторе потребительских товаров, тогда как слабые результаты укажут на сохраняющееся давление инфляции затрат.
Ares Management Corp. (США) – крупная инвестиционная компания, специализирующаяся на альтернативных активах (приватный капитал, кредитные стратегии, недвижимость). Ее квартальный отчёт интересен для оценки состояния финансового сектора вне традиционных банков. Аналитики прогнозируют прибыль около $0,94 на акцию (рост ~+17% г/г) благодаря увеличению комиссионных доходов и расширению активов под управлением в условиях, когда инвесторы ищут доходность вне публичных рынков. В сфере альтернативных инвестиций наблюдается приток капитала, особенно в частный кредит, что играет на руку таким игрокам, как Ares. Отчёт, скорее всего, отразит рост fee-потока и возможное привлечение новых фондов. Если Ares подтвердит восходящий тренд и поделится оптимистичным прогнозом, это станет сигналом, что интерес к альтернативным вложениям остаётся высоким даже на фоне волатильности на рынках акций и облигаций. Отдельного внимания заслуживают комментарии менеджмента Ares относительно кредитного качества в портфелях: инвесторы оценивают, как текущая высокая ставка ФРС и возможное замедление экономики влияют на заемщиков в их портфеле. Позитивный тон отчёта Ares может поддержать акции финансового сектора, в то время как любые признаки проблем с финансированием или ростом дефолтов насторожат рынок.

(Также в течение дня отчётность представят другие компании, включая медицинского гиганта Zimmer Biomet (ортопедические изделия), дистрибьютора медтоваров Henry Schein, страховщика CNA Financial и биотех-компании TG Therapeutics и Axsome. Хотя эти отчёты реже влияют на широкий рынок, они дадут дополнительную информацию по состоянию отдельных отраслей.)

Несмотря на частичную паузу в работе мировых бирж, понедельник, 5 мая 2025 года, обещает быть интересным для участников рынка. Инвесторам стоит следить за ключевыми публикациями дня: в макроэкономическом календаре – индексы PMI американского сектора услуг (особенно релиз ISM, как опережающий индикатор экономики США) и данные по турецкой инфляции, способные повлиять на настроения на развивающихся рынках и в валютном сегменте. С позиций корпоративных новостей – фокус на отчетах технологических и индустриальных лидеров: результаты Palantir могут задать тон для акций в сегменте технологий и искусственного интеллекта, а показатели таких компаний, как ON Semiconductor и Cummins, послужат ориентиром для оценки состояния производственного цикла и спроса в реальном секторе. В целом, при сокращённой активности азиатских и европейских торгов, именно реакция США на утренние данные и корпоративные отчёты станет определяющей для динамики рынков в этот день. Инвесторам рекомендуется проявлять избирательность и внимание к деталям выходящей статистики и комментариям менеджмента компаний – эти сигналы помогут скорректировать стратегии и увидеть зарождающиеся тренды на текущей неделе.