Экономические события 7 мая 2025
Сегодня инвесторам стоит сосредоточиться на нескольких ключевых факторах: решение Федрезерва по ставке и пресс‑конференция (ставка ФРС), официальные отчёты PMI в Японии и России, новые данные по запасам нефти (EIA), а также заявления регуляторов (валютные интервенции ЦБ РФ, решение Банка Бразилии, выступление главы Резервного банка Австралии). Кроме того, появятся отчёты крупных компаний. Эти события задают тон фондовому рынку, монетарной политике и прогнозам по инфляции.
PMI Японии (услуги и композитный, 03:30 МСК)
Японский «Jibun Bank» опубликует данные за апрель. По предварительной оценке, индекс PMI сферы услуг вырос до 52,2 (с 50,0 в марте), что указывает на уверенное расширение активности, поддержанное сильным спросом. Композитный PMI (включая производство) составил 51,1, вернувшись в зону роста. Оба показателя выше отметки 50, что сигнализирует о восстановлении экономики после спада. При этом компании сообщают о заметном росте издержек – темпы роста закупочных цен стали максимальными за два года, что подогревает инфляционное давление и может заставить регулятор учитывать сохраняющиеся риски в монетарной политике. Инвесторам следует оценить влияние торгового конфликта (тарифы США) на эти данные и их совпадение с целевыми трендами инфляции.
PMI России (услуги и композитный, 09:00 МСК)
В 09:00 МСК выйдут апрельские индексы PMI России. Аналогичные показатели от S&P Global в марте показывали едва превышение уровня 50: PMI услуг – 50,1 (с 50,5 в феврале), то есть экономическая активность в секторе услуг практически стояла на месте. Промышленный (производственный) PMI в апреле составлял 49,3, указывая на незначительную стагнацию в обрабатывающей промышленности. Ожидается, что в апреле ситуация не сильно изменилась: потребительские и производственные заказы остаются скромными. Комбинированный (композитный) индекс, учитывающий оба сектора, вероятно, окажется около 50. Такие цифры отражают сохраняющуюся осторожность бизнеса на фоне низкого спроса и валютных рисков. Участники рынка обратят внимание на любые сигналы о смене тренда – например, на восстановление роста новых заказов или на повышение инфляции в секторе услуг.
Валютные интервенции ЦБ РФ (12:00 МСК)
В 12:00 МСК регулятор объявит параметры валютных интервенций на май. Обычно Центробанк публикует план или итог чистых операций на валютном рынке. Анализ февральского–апрельского цикла показывает, что ЦБ активно продавал валюту (чистая продажа на 35,9 млрд руб. в апреле). Скорее всего, и в мае регулятор оставит интервенции в районе -35–40 млрд руб., продолжая аккумулировать рубли из внешней торговли. Такая политика служит поддержанию курса рубля и сдерживанию инфляции (ключевое слово – валютные интервенции ЦБ). Инвесторам важно увидеть, сохранится ли прежний объём продаж (или вырастет), поскольку это влияет на ликвидность рынка и валютный курс.
Запасы нефти США (EIA, 17:30 МСК)
Еженедельный отчёт EIA ожидается в 17:30 МСК. Аналитики прогнозируют снижение запасов нефти на ≈2,5 млн барр. (предыдущая неделя – минус 2,696 млн барр.). Уменьшение запасов поддержит цены на нефть на фоне умеренного спроса и ожиданий снижения производства ОПЕК+. Любые отклонения от прогноза сразу отразятся на котировках энергоносителей. Например, неожиданно крупное сокращение запасов станет «бычьим» фактором для нефтяных акций, а прирост – «медвежьим». Соответственно, инвесторы будут оценивать влияние сырьевых трендов на энерго-сектор и на инфляцию: рост цен на нефть повышает издержки многих компаний и риски общего роста цен.
Решение по ставке ФРС США (21:00 МСК)
В 21:00 МСК завершится заседание ФРС – основные шансы у сохранения текущей ставки по федеральному фонду 4,25–4,50%. Так считают «в большинстве» аналитики. Последние данные по инфляции в США пока не дают повода для срочного ужесточения (Core PCE около 2,6%), но и борьбы с инфляцией ещё не окончена. Федрезерв сохраняет «голубиную инерцию» – фраза «регулятор останется в текущем коридоре» звучит в большинстве прогнозов. Это важно для фондового рынка: ожидание без изменений поддерживает акции («рынок ставит на паузу»), но инвесторы уже строят планы на дальнейшее смягчение политики (предполагаются три-четыре снижения ставок к концу года). От результата этого решения зависит, насколько доллар и кредиты будут продолжать расти или наоборот.
Пресс‑конференция ФРС (21:30 МСК)
После объявления решения (21:30 МСК) председатель ФРС Дж. Пауэлл проведёт пресс‑конференцию. В центре внимания – его комментарии о перспективах монетарной политики и рисках роста цен. Инвесторы будут оценивать тон выступления: сохранится ли риторика о необходимости дальнейшего смягчения (например, ожидания рынка на «квантовый» вариант смягчения) или появятся сигналы о повторном ужесточении, если инфляция вновь оживёт. Также внимание будет на оценке влияния торговых войн (тарифов) и данных занятости на экономику США.
Решение по ставке Бразилии (00:30 МСК, 8 мая)
В ночь на 8 мая Банк Бразилии (Copom) объявит ключевую ставку. В марте Комитет поднял её сразу на 1 п.п. до 14,25% – рекордные значения десятилетия. При этом руководство намекнуло на замедление темпа ужесточения. Инфляция в Бразилии в апреле составила около 5,06% (годовых, максимальная за год). Учитывая это, большинство аналитиков ожидают, что в мае Банк либо оставит ставку на уровне 14,25%, либо повысит её уже умеренно (0,25–0,50 п.п.). Внимание рынка будет на изменениях в прогнозе инфляции и комментариях главы ЦБ Габриэля Галлапо́ло о дальнейшем пути. Решение Copom напрямую влияет на курс реала и доходности бразильских активов – на фоне разгона тарифов в США и слабого роста экономики страны смягчение политики может усилить фондовый рынок Бразилии.
Выступление главы Резервного банка Австралии (Phillip Lowe)
Примерно одновременно стоит обратить внимание на выступление главы РБА. Хотя формально в 2025 г. во главе РБА – Мишель Буллок, важен контекст: инфляция в Австралии замедляется. По итогам 1‑го квартала ключевой индекс core CPI снизился до 2,9% г/г (минимум за три года), вернувшись в целевой диапазон 2–3%. Это подкрепляет ожидания рынка на 25 б.п. снижения ставки на майском заседании RBA. Поэтому в выступлении регулятора стоит искать признаки продолжения «мягкого» курса: оценки спада глобального спроса (из‑за тарифов, замедления Китая), возможные риски для австралийской экономики и комментарии по траектории ставок. Для инвесторов это сигнал о состоянии мировой экономики и курсе австралийского доллара.
Корпоративные отчёты 7 мая 2025
В этот день выйдет большое количество квартальных и годовых отчётов, влияющих на акции. Среди международных компаний можно выделить:
-
Ford Motor Co. (автопром) – отчитается по первому кварталу. Инвесторы ждут показателей продаж (особенно в Китае/ЕС) и прибыли с учётом затрат на переход к электромобилям.
-
AMD (полупроводники) – ключевой игрок на рынке чипов; данные о выручке и прогноз спроса на графические и ЦПУ-чипы (в том числе для ИИ) могут существенно повлиять на котировки.
-
Uber (транспорт) и Disney (медиа) – жёсткая конкуренция, сезонность и контроль затрат в фокусе. Любые сюрпризы в пользовательской базе или выручке от рекламы и подписок важны для оценки перспектив.
-
Shopify (e-commerce) – бизнес на фоне замедления онлайн-продаж остается волатильным.
-
Coinbase (криптобиржа) – чувствительна к волатильности биткоина и регуляторным новостям в США (ключевое слово – фондовый рынок криптоактивов).
-
Фармацевтика: Novo Nordisk (Дания), Takeda (Япония) – отчёты отражают тренды на рынке лекарств от диабета/ожирения и ценовую динамику.
-
Barrick Gold (горнодобыча) – влияние цен на золото.
Что касается российских эмитентов, внимание привлечёт:
-
X5 Retail Group (супермаркеты) – по итогам I кв. 2025 прибыль резко упала (на 24% к/к до ~18,35 млрд руб) из‑за сжатия маржи, хотя выручка росла. Инвесторы оценят изменение рентабельности и планы дивидендов.
-
Магнит (MGNT) – отчёт за 2024 г. и дивиденды за прошлый год. Вопрос – подтвердит ли компания дивидендную политику в полном объёме.
-
Газпром – итоги 2024 года. Ожидается сильная выручка (благодаря высоким ценам на газ), но сложно спрогнозировать дивидендную политику в условиях бюджетной политики.
-
Прочие: энергетика (Inter RAO, «Эл5-Энерго» и т.д.), связь и финансы могут представить результаты. В целом рынок будет анализировать эти отчёты на предмет прогнозов прибыли, соотношения P/E и дивидендных выплат.
Каждый отчёт может вызвать волатильность: например, неожиданно низкая прибыль у X5 или замедление продаж у Ford/AMD вызовет распродажу, а превосходящие ожидания результаты – рост котировок.
Заключение: риски и возможности
На заключительном этапе инвесторам важно оценить баланс рисков и возможностей. Риски включают эскалацию торговых войн и сохранение высоких тарифов, что, по мнению некоторых аналитиков, может спровоцировать «период стагнации» и риск рецессии. Инфляция остаётся выше целевых уровней (особенно в США и Турции), требуя бдительности со стороны центральных банков. Давление оказывают и геополитические факторы, колебания энергоносителей и валютные ограничения.
Возможности видятся в случае подтверждения трендов на снижение инфляции: ослабление темпов роста цен (как в Австралии) позволит центральным банкам начать смягчение политики, что может поддержать акции и снизить стоимость заимствований. Снижение запасов нефти по данным EIA (ограниченный рост предложения) поддержит доходы энергетического сектора. Подешевление кредитов и смягчение денежно-кредитных условий в Европе и Японии может привлечь капитал на рынки риска. Инвесторам стоит быть готовыми к волатильности на новостях (особенно о ставках и корпоративных отчётах) и следить за ключевыми макроэкономическими показателями, чтобы вовремя реагировать на изменения макроклимата.
