Экономические события и корпоративные отчёты — среда, 20 августа 2025: инфляция в Великобритании, ставка LPR в Китае и протокол ФРС

Подробный обзор экономических событий и корпоративных отчётов на 20 августа 2025 года. Бразилия обсуждает создание биткоин-резерва, решения по ставкам в Китае (LPR) и Новой Зеландии, потребинфляция в Великобритании, Еврозоне и России, данные по запасам нефти EIA, публикация протокола ФРС, а также отчёты компаний из США, Европы, Азии и России.

Среда приносит насыщенную повестку для мировых рынков. В Азии внимание приковано к денежно-кредитной политике: Китай, столкнувшийся с рисками дефляции и замедлением экономики, огласит решение по ставке Loan Prime Rate (ожидания сходятся на сохранении LPR на рекордно низком уровне 3,0% после предыдущих смягчений), а Резервный банк Новой Зеландии, как прогнозируется, снизит ставку для поддержки увядающего роста. В Европе в фокусе свежие данные по инфляции: темпы роста потребительских цен в Великобритании и Еврозоне за июль покажут, насколько близко регуляторы подходят к своим целевым уровням (в Еврозоне индикатор уже на уровне 2%, тогда как Британия еще значительно выше цели). На российском рынке выходит показатель инфляции, остающейся высокой по международным меркам, – его динамика влияет на курс рубля и дальнейшие шаги Банка России. Необычной новостью дня станут публичные слушания в Бразилии по созданию национального резерва в биткоине: этот прецедент отражает растущую роль криптовалют в финансовой сфере и может привлечь внимание инвесторов к цифровым активам.

Американская сессия обещает важные сигналы для риск-аппетита: вечером будет опубликован протокол последнего заседания ФРС (FOMC). Инвесторы по всему миру ждут подробностей о настроениях руководства Федрезерва – любые намёки на дальнейшую траекторию процентных ставок или оценку экономических рисков могут заметно повлиять на доходности облигаций, курс доллара и динамику акций роста. Энергетический рынок следит за еженедельной статистикой EIA по запасам нефти в США, что определит краткосрочный баланс спроса и предложения на сырьё. На корпоративной стороне ожидается серия отчетов крупных компаний: до открытия торгов выйдут результаты лидеров розницы, промышленности и технологий из разных регионов, а после закрытия — финансовые отчёты ключевых представителей технологического сектора США. Инвесторам предстоит сопоставлять макроэкономические данные и корпоративные результаты в комплексе: монетарные решения ↔ инфляционные тренды ↔ сырьевые цены ↔ корпоративные прибыли – все эти факторы вместе будут задавать тон рынкам на 20 августа.

Календарь макроэкономики (МСК)

1. 04:15 — Китай: решение по ставке Loan Prime Rate (LPR).
2. 05:00 — Новая Зеландия: решение Резервного банка по процентной ставке.
3. 09:00 — Великобритания: индекс потребительских цен (CPI) за июль.
4. 12:00 — Еврозона: индекс потребительских цен (CPI) за июль.
5. 17:30 — США: коммерческие запасы нефти (отчёт EIA) за неделю.
6. 19:00 — Россия: индекс потребительских цен (CPI) (еженедельные данные).
7. 21:00 — США: протокол июльского заседания ФРС (FOMC).
8. 22:00 — Бразилия: парламентские слушания по созданию национального биткоин-резерва.

Решения по ставкам: Китай и Новая Зеландия

• Китай (LPR): Народный банк Китая, по оценкам аналитиков, сохранит базовую ставку кредитования (1-year Loan Prime Rate) на уровне 3,0% третий месяц подряд. Ранее, в мае, ставка была снижена до рекордного минимума, и сейчас регулятор предпочитает адресные меры поддержки вместо нового общего смягчения. Инвесторы будут искать сигналы, насколько Пекину удаётся стимулировать экономику без дополнительных массовых снижения ставок, учитывая риски дефляции и слабый спрос.
• Новая Зеландия: Резервный банк Новой Зеландии, как ожидается, возобновит цикл смягчения политики на фоне остывающей экономики. Прогнозируется понижение официальной ставки (OCR) на 25 б.п. – до 3,00%. Смягчение монетарной политики в Новой Зеландии призвано поддержать внутренний спрос и рынок жилья. Решение РБНЗ может повлиять на курс новозеландского доллара (NZD) и задать тон для других центральных банков малых открытых экономик, балансирующих между инфляцией и ростом.

Инфляция: Великобритания, Еврозона и Россия

• Великобритания: Июльские данные по CPI покажут динамику цен после неожиданного ускорения инфляции до 3,6% годовых в июне (максимум с начала 2024). Ожидания рынка близки к тому, что инфляция останется на уровне ~3,6–3,7%. Показатель существенно выше целевых 2% Банка Англии, что сохраняет давление на регулятора. Любое отклонение (например, замедление ниже прогноза) может повлиять на курс фунта и ожидания по процентной ставке: более низкая инфляция даст основания для мягкого тона Банка Англии, тогда как новая вспышка ценового роста усилит «ястребиные» настроения.
• Еврозона: По предварительным оценкам, годовая инфляция в валютном блоке в июле осталась на уровне 2,0% – ровно на цели ЕЦБ и без изменений к июню. Это свидетельствует об успешном замедлении ценового давления: эпоха двузначной инфляции в Европе осталась позади. Внимание инвесторов сместится на базовый индекс (core CPI), который всё ещё выше комфортного уровня (около 2,7%). Если окончательные данные подтвердят стабилизацию инфляции на 2%, Европейский центробанк сможет уверенно выдерживать паузу в повышении ставок, поддерживая евро и общеевропейские рынки акций.
• Россия: В России инфляция остаётся повышенной: годовой индекс цен в июле снизился до ~8,8% с 9,4% месяцем ранее, что указывает на постепенное замедление после пика весной. Тем не менее, показатель вдвое превышает целевой ориентир ЦБ РФ (4%). Банк России летом начал цикл снижения ключевой ставки (опустив ее до 18% годовых в июле с прежних 20%), оценивая, что пик ценового давления пройден. Новые недельные данные по CPI помогут понять, сохраняется ли тренд на дезинфляцию. Снижение инфляции открывает путь к дальнейшему мягкому смягчению кредитно-денежной политики, однако риски ослабления рубля и бюджетного стимулирования заставляют регулятора действовать осторожно.

Нефть: запасы EIA

Энергетический сектор сегодня будет в центре внимания из-за публикации отчёта Минэнерго США по коммерческим запасам нефти (EIA). Эти недельные данные дадут свежий срез баланса спроса и предложения на крупнейшем в мире нефтяном рынке. Предварительные ориентиры задаёт оценка Американского института нефти (API), вышедшая накануне ночью: значительное сокращение запасов по API намекнуло бы на устойчивый спрос и поддержку цен, тогда как рост запасов сигнализировал бы об ослаблении потребления или увеличении предложения. Трейдеры нефти отреагируют на цифры EIA мгновенно: при существенных отклонениях от прогноза возможно всплески волатильности цен на Brent и WTI. Дополнительно, инвесторы учитывают более широкий контекст: усилия ОПЕК+ по ограничению добычи и экономические новости из Китая (крупнейшего импортёра нефти) формируют фон, на котором статистика запасов либо усилит текущий тренд на рынке нефти, либо скорректирует его.

США: протокол ФРС

В 21:00 мск будет обнародован протокол заседания Федеральной резервной системы США, состоявшегося в конце июля. Этот документ – ключ к пониманию настроений FOMC. В протоколе инвесторы ищут ответы на вопросы: насколько единодушны были представители ФРС в решении по ставке, видят ли они риски перегрева или, наоборот, замедления экономики, и обсуждались ли намёки на будущие изменения политики. На прошлом заседании Федрезерв либо сохранил ставку, либо провёл последнее повышение текущего цикла – теперь же важны детали дискуссии. Если протокол покажет, что некоторые члены комитета по-прежнему обеспокоены инфляцией и склоняются к дальнейшим ужесточениям, рынки могут воспринять это как «ястребиный» сигнал: доходности казначейских облигаций пойдут вверх, доллар укрепится, а высокорискованные активы испытают давление. Однако признаki готовности ФРС сделать паузу или отмеченные признаки охлаждения экономики, наоборот, поддержат акции и облигации. Особое внимание – на раздел протокола о прогнозах инфляции и росте: он укажет, насколько близко регулятор оценивает конец периода высоких ставок. В целом, публикация «минуток» способна задать направление рынку США на оставшуюся часть недели, перенастраивая ожидания инвесторов относительно осенних действий ФРС.

Отчётность: до открытия (BMO, США и Азия)

• Walmart (WMT) — крупнейший мировой ретейлер. В фокусе: динамика сопоставимых продаж (LFL) в США и международных сегментах, тенденции покупательского спроса на фоне умеренной инфляции, а также прогноз менеджмента на второе полугодие. Результаты Walmart служат барометром здоровья потребительского сектора – инвесторы оценят, как рост цен и ставки влияют на расходы домохозяйств.
• Target (TGT) — крупная торговая сеть США (дисконт-ретейл). Ключевые метрики: изменение продаж сопоставимых магазинов, уровень товарных запасов и маржинальность. После непростой первой половины года рынок ждёт, удалось ли Target восстановить трафик и прибыльность за счёт скидок и оптимизации ассортимента. От отчёта Target во многом зависит настроение по акциям розничного сектора средней ценовой категории.
• Home Depot (HD) — ведущий ретейлер товаров для дома и ремонта (Dow Jones, S&P 500). Важно: показатели выручки в сегменте DIY и профессиональных клиентов на рынке США, так как высокая ипотечная ставка остужает рынок жилья и может сдерживать расходы на ремонт. Инвесторы уделят внимание среднему чеку и трафику, а также комментариям по запасаm и цепочке поставок строительных материалов.
• Medtronic (MDT) — один из мировых лидеров медтехнологий и оборудования. Смотрим: рост выручки по основным направлениям (кардиология, нейротехнологии, хирургия) и географическим сегментам, особенно динамика на развивающихся рынках. Также в центре внимания рентабельность (операционная маржа) и прогноз компании на финансовый год – инвесторы хотят убедиться, что восстановление плановых операций в больницах поддерживает продажи устройств Medtronic.
• Estee Lauder (EL) — глобальный производитель косметики и товаров класса люкс. Важны сигналы о восстановлении спроса на премиальную косметику: особенно продажи в Азиатско-Тихоокеанском регионе (Китай) и динамика в сегменте путешествий (duty-free). Маржинальность и прогноз по прибыли также в фокусе, учитывая рост издержек. Результаты Estee Lauder повлияют на весь сектор luxury и потребительских товаров.
• TJX Companies (TJX) — оператор сети магазинов офф-прайс (T.J. Maxx, Marshalls). Ключевое: продажи на сопоставимых площадях и уровень остатков товара. Инвесторы оценят, выигрывает ли офф-прайс сегмент от склонности потребителей искать скидки в условиях дорогой жизни. Также важны комментарии по валовой марже (учитывая сильный доллар и изменение затрат на импорт товаров) и стратегии расширения сети.
• XPeng (XPEV) — китайский производитель электромобилей, торгуется на бирже США. Метрики: объём поставок электрокаров за квартал, темпы роста выручки, а также уровень денежного запаса и эффективность затрат. Инвесторы хотят увидеть прогресс XPeng в сокращении убытков и конкуренции с лидерами EV-рынка Китая. Комментарии менеджмента о господдержке сектора и экспансии на зарубежные рынки тоже будут важны.
• Baidu (BIDU) — крупнейшая поисковая и AI-компания Китая (NASDAQ). Фокус: восстановление рекламных доходов (core бизнес) на фоне улучшения экономической ситуации в КНР, рост облачных сервисов и новые инициативы в области искусственного интеллекта. Особенно интересны успехи Baidu в автономном вождении и других инновационных проектах. Результаты Baidu станут индикатором для всего китайского технологического сектора.
• Alibaba (BABA) — ведущая e-commerce платформа и IT-конгломерат Китая. Ключевые аспекты отчёта: динамика валового товарооборота (GMV) на торговых платформах, показатели облачного подразделения Alibaba Cloud, а также ход структурной реорганизации компании (разделение на несколько бизнес-групп). Инвесторы оценят, как на результаты влияют слабый потребительский спрос в КНР и конкуренция. Кроме того, ожидаются обновления по программе обратного выкупа акций, способной поддержать капитализацию компании.
• Analog Devices (ADI) — производитель аналоговых и смешанных полупроводников. В центре внимания: спрос со стороны промышленных клиентов и автопрома (ключевые рынки для ADI), тренды в заказах на чипы для энергетики и связи. Также важна валовая маржа – как компания справляется с возможным перепроизводством и снижением цен. Прогнозы ADI по отрасли могут дать ориентиры для всего чип-сектора в условиях циклического спада спроса на электронику.

Отчётность: после закрытия (AMC, США)

• Palo Alto Networks (PANW) — лидер в сфере кибербезопасности. Инвесторы ожидают устойчивого роста выручки и, главное, показателя billings (объём новых заказов), который отражает будущий спрос на продукты. В фокусе также операционная маржа, поскольку компания активно инвестирует в облачные решения и искусственный интеллект для сетевой безопасности. Прогноз Palo Alto будет индикатором корпоративных IT-бюджетов на кибербезопасность.
• Intuit (INTU) — разработчик финансового ПО для бизнеса и частных лиц (TurboTax, QuickBooks). Ключевые показатели: количество подписчиков и средний чек в сегменте малого бизнеса (экосистема QuickBooks), а также динамика сервиса налоговой отчётности TurboTax. После крупных приобретений (Credit Karma, Mailchimp) инвесторы оценят интеграцию и синергию. В условиях цифровизации финансов Intuit стремится удерживать высокие темпы роста и расширять маржинальность.
• Zoom (ZM) — поставщик платформы видеоконференций. Важнейший вопрос – удаётся ли Zoom сохранить и наращивать корпоративную клиентскую базу в постпандемической реальности, насыщенной конкурентами (Microsoft Teams, Webex). Метрики в центре внимания: рост выручки от крупных корпоративных клиентов, динамика новых продуктов (телефония Zoom Phone, решения для офисов), коэффициент удержания клиентов. Инвесторы также следят за рентабельностью: Zoom проводит оптимизацию затрат, балансируя между инвестированием в новые функции (например, интеграция ИИ) и поддержанием прибыльности.

Другие регионы и индексы: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX

• Euro Stoxx 50: на дату 20 августа крупных корпоративных релизов среди «голубых фишек» Еврозоны практически нет – основной сезон отчётности за 2-й квартал уже прошёл в конце июля. Европейские рынки ориентируются преимущественно на макроданные (инфляция в Великобритании и Еврозоне) и динамику валют/облигаций. Стабилизация цен в регионе и пауза ЕЦБ формируют умеренно позитивный фон для индекса Euro Stoxx 50, однако неожиданные инфляционные сюрпризы или геополитические новости могут внести коррективы.
• Nikkei 225 / Япония: в Японии завершается сезон финансовой отчётности за апрель–июнь. Большинство крупных корпораций (автопроизводители, электроника) уже представили результаты, и общее впечатление благоприятное – прибыль многих компаний выросла на фоне слабой иены. На 20 августа остаются отдельные релизы компаний второго эшелона (промышленные фирмы, производители автокомпонентов), которые вряд ли значительно повлияют на индекс. Внимание инвесторов переключается на макроэкономические факторы: курс иены, политика Банка Японии и внешние рынки. Nikkei 225 удерживается близко к максимумам за несколько десятилетий, демонстрируя уверенность инвесторов в японских активах.
• MOEX / Россия: на российском рынке продолжается череда публикаций операционных и промежуточных результатов отдельных эмитентов, однако основные отчёты крупнейших компаний за первое полугодие концентрируются во второй половине августа – начале сентября. Таким образом, 20 августа в центре внимания скорее макрособытия (инфляция, курс рубля) и внешние факторы. Некоторые компании энергетики и розницы могут предоставить торговые обновления или бухгалтерскую отчётность по РСБУ, но широкого влияния на индекс МосБиржи они, как правило, не оказывают. Традиционно пик полугодовой отчётности российских «голубых фишек» приходится на последние недели августа, что станет ключевым драйвером для локального рынка в ближайшее время.

Итоги дня: на что обратить внимание инвестору

1. Инфляционные данные (Великобритания и Еврозона): утренние показатели CPI из Британии и Еврозоны зададут тон европейским торгам. Если инфляция в Британии выйдет выше ожиданий, возможно усиление разговоров о дальнейшем повышении ставки Банком Англии (давление на FTSE 100 и рост доходности гособлигаций). Стабилизация же инфляции на уровне 2% в Еврозоне подтвердит конец ценового всплеска – это позитивно для облигаций и акций региона, так как снизит вероятность новых шагов ЕЦБ.
2. Протокол ФРС (FOMC): вечером инвесторы по всему миру будут внимательно читать «минутки» Федрезерва. Для рынков критично, покажет ли протокол склонность ФРС к дальнейшему ужесточению или сигнализирует о паузе. «Ястребиные» нотки (акцент на стойкой инфляции, готовность поднять ставку снова) могут привести к укреплению доллара и просадке фондовых индексов США. Более нейтральный или «голубиный» протокол (указание на замедление экономики, отсутствие консенсуса по новым повышениям) поддержит акции, особенно технологический сектор.
3. Монетарные решения в АТР: сохранение мягкого курса денежной политики в Азиатско-Тихоокеанском регионе станет важным фоном. Решение Китая по LPR без изменений подтвердит, что Пекин полагается на точечные стимулы вместо «дешёвых денег» – это важно для сырьевых рынков и валют развивающихся стран. Снижение ставки в Новой Зеландии, если оно произойдёт, может ослабить новозеландский доллар и станет первым сигналом разворота к смягчению среди развитых экономик, что глобальные инвесторы учтут в своей стратегии по валютам и облигациям.
4. Нефтяной рынок: комбинация отчёта EIA по запасам и прочих факторов (ОПЕК+, спрос в Китае) определит динамику цен на нефть. Резкое снижение запасов в США, вкупе с продлением саудовских ограничений на добычу, способно подтолкнуть Brent к росту – это поддержит акции нефтегазовых компаний, но может усилить инфляционные ожидания на рынке. Если же запасы неожиданно вырастут, нефть может временно просесть, охладив ралли энергоактивов последних дней.
5. Корпоративные отчёты: до открытия рынков фокус на розничном секторе США – результаты Walmart и Target покажут состояние потребительского спроса, задав тон акциям ретейлеров. Сильные отчёты укажут на устойчивость расходов домохозяйств, тогда как слабые – усилят опасения рецессии. После закрытия внимание сместится на технологический сектор: прогнозы Palo Alto Networks (кибербезопасность) и Zoom (коммуникации) будут индикатором корпоративных ИТ-расходов. Волатильность отдельных акций может быть высокой, но в целом сезону отчётности близится завершение, и сюрпризы отдельных компаний способны лишь краткосрочно отвлечь от макроэкономической картины.
6. Криптовалюты и новые инициативы: исторические слушания в парламенте Бразилии о создании биткоин-резерва – событие из разряда нетривиальных, за которым следит крипторынок. Хотя непосредственного влияния на традиционные рынки это обсуждение не окажет, сам факт интереса крупной экономики к внедрению криптовалют на государственном уровне повышает доверие к цифровым активам. Если новость получит продолжение, это может стимулировать рост курса Bitcoin и акций связанных с криптоиндустрией компаний. Инвесторам, диверсифицирующим в криптоактивы, стоит обращать внимание на регуляторные шаги крупных стран – они формируют долгосрочные тренды на рынке криптовалют.