Экономические события и корпоративные отчёты — пятница 3 октября 2025: NFP США, PMI по миру и комментарии регуляторов

Подробный обзор экономических событий и корпоративных отчётов в пятницу, 3 октября 2025 года: данные NFP и безработицы США, PMI услуг по ключевым странам, решение ЦБ РФ по валютным операциям и комментарии Кристин Лагард. В статье — прогнозы, ожидания и ключевые ориентиры для инвесторов.

Краткое вступление. Пятница формируется вокруг публикации Non-Farm Payrolls США, блока финальных PMI услуг/композита по ключевым экономикам и комментариев регуляторов. Китай и Гонконг закрыты по случаю National Day, что снижает обороты в Азии и добавляет волатильности к европейскому и американскому открытиям. Консенсус по рынку труда указывает на слабое, но положительное создание рабочих мест и стабильную безработицу, а индекс деловой активности в услугах остаётся ключевым опережающим индикатором для настроений в S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 и MOEX.

1. Календарь макро: время (мск) и акценты

• 02:00 — Австралия: Services/Composite PMI (сентябрь). Сигналы о спросе на сырьё и транспорт, влияние на AUD и экспортные секторы.
• 03:30 — Япония: Services/Composite PMI (сентябрь). Чувствительно для Nikkei 225 через внутренний спрос и сектор транспорта/ритейла.
• 09:00 — Россия: Services/Composite PMI (сентябрь). Импульс для локальной ликвидности и бенчмарков MOEX.
• 10:00 — Турция: CPI (сентябрь). Инфляционная траектория важна для TRY и долгового рынка.
• 10:55 — Германия: Services/Composite PMI (сентябрь). Тон для еврозоны, чувствительно для DAX/Euro Stoxx 50.
• 11:00 — Еврозона: Services/Composite PMI (сентябрь). Проверка устойчивости спроса в сфере услуг.
• 11:30 — Великобритания: Services/Composite PMI (сентябрь). Важен для FTSE-сектора услуг и фунта.
• 12:00 — ЦБ РФ: объёмы операций по покупке/продаже валюты в октябре. Влияние на рубль, доходности ОФЗ и экспортеров.
• 12:40 — ЕЦБ: выступление Кристин Лагард. Риторика по ставкам и PPI еврозоны.
• 13:00 — Еврозона: PPI (август). Проверка ценового давления в промышленности.
• 15:30 — США: Non-Farm Payrolls (сентябрь) и безработица. Ключевой драйвер для USD, доходностей и акций роста.
• 16:00 — Бразилия: Services/Composite PMI (сентябрь). Риск-он/оф для EM корзины.
• 16:20 — Банк Англии: выступление главы. Ожидания по траектории ставки.
• 16:30 — Канада: Services/Composite PMI (сентябрь).
• 16:45 — США: S&P Global Services/Composite PMI (финал, сентябрь).
• 17:00 — США: ISM Services PMI (сентябрь).

2. Ожидания по США: рынок труда и услуги

• NFP (15:30 мск): консенсус указывает на скромный набор рабочих мест, оценки в районе ~50–60 тыс.; внимание к пересмотрам. Прогноз по безработице близко к 4,3% согласно оперативной оценке одного из региональных ФРС. Сильнее ожиданий — давление на золото и рост доходностей; слабее — поддержка «долгим» duration и акциям роста. Источники консенсуса указывают на охлаждение найма после слабого августа.
• S&P Global US Services PMI (16:45): финальная оценка ожидается около ~53–54, подтверждая умеренное расширение услуг.
• ISM Services (17:00): фокус на подкомпонентах New Orders, Employment и Prices Paid; значения у границы 50 будут критичны для инфляционных ожиданий и решения ФРС.

3. Европа и Великобритания: PMI и инфляционные сигналы

В еврозоне важна связка PMI услуг и PPI. Устойчивая слабость цен производителей усиливает аргумент «ниже за дольше» по инфляции, но устойчивые услуги могут удержать ЕЦБ от резких сигналов. Для Великобритании умеренный PMI услуг поддерживает FTSE через финансовый и телеком-секторы, однако риторика Банка Англии способна усилить внутридневную волатильность фунта.

4. Россия: PMI услуг и операции ЦБ РФ

• PMI услуг (09:00): индикатор внутреннего спроса; значения выше 50 добавляют уверенности по мультипликаторам внутреннего потребсектора на MOEX.
• Операции ЦБ РФ (12:00): объявление объёмов покупки/продажи валюты на октябрь формирует ожидания по рублевой ликвидности и траектории рубля. Для экспортеров и импортеров — прямой ценовой фактор.

5. Азия и ЛатАм: разреженная ликвидность и сигналы спроса

Китай и Гонконг закрыты по National Day: азиатская сессия с пониженной ликвидностью, что переносит ценовые импульсы в Европу и США. В Бразилии и Канаде финальные PMI услуг дадут сигналы по внутреннему спросу и логистике сырья, влияя на корзины EM и сырьевые валюты.

6. Корпоративный календарь: «тонкая» пятница

Пятница, 3 октября, традиционно «тонкая» по отчётам. Среди S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX нет широко ожидаемых крупных релизов. Внимание инвесторов смещено к макро-данным (NFP/PMI) и к началу активной фазы сезона отчётности на следующей неделе. Ряд средних и малых компаний по миру публикуют результаты, однако их индексное влияние ограничено. Для тактических стратегий день рассматривается как macro-driven с прицелом на ставки/валюты и duration.

7. Обзор мировых рынков на утро пятницы

• Европа: волатильность на старте недели сопровождалась рекордным закрытием FTSE 100 ранее, чему содействовал рост фармы. В пятницу фокус на PMI и комментариях ЕЦБ; «бета» к ставкам остаётся главным драйвером банков и недвижимости.
• США: перед NFP рынки закладывают сценарий дальнейшего охлаждения найма после слабых частных оценок. Движение индексов будет определяться связкой «NFP → доходности → мультипликаторы роста».
• Азия: снижение активности из-за выходных в Китае и Гонконге; внимание к Японии (PMI услуг) и к динамике иены.
• Товарные рынки: золото остаётся поддержанным на фоне ожиданий мягкой траектории ФРС; нефть торгуется в коридоре, реагируя на PMI услуг и рисковые настроения.

8. На что смотреть инвестору сегодня

1. NFP США и безработица: сюрприз вниз по новым рабочим местам при стабильной безработице усилит ожидания мягкой политики и поддержит акции роста/длинные облигации; сюрприз вверх — давление на duration и «дорогие» мультипликаторы.
2. ISM Services: подкомпоненты New Orders и Prices — лид-индикаторы для инфляции услуг и маржинальности компаний в S&P 500.
3. ЕЦБ и PPI еврозоны: более «голубиная» риторика против сильных услуг способна развернуть евро и защитные сектора.
4. ЦБ РФ: объёмы валютных операций — краткосрочный драйвер для рубля, доходностей и дивидендных историй.

9. Торговые идеи и риск-менеджмент

• Долг/ставки: при слабом NFP — интерес к удлинению duration в UST/Еврозона и к высококачественным IG; при сильном NFP — держать хедж через короткие фьючерсы на трежерис.
• Акции: «качество по разумной цене» в услугах и защитных секторах Европы; в США — аккуратность с высокими мультипликаторами перед ISM.
• FX/Коммоды: слабые NFP — давление на USD, поддержка золоту и циклическим валютам; сильные NFP — обратный сценарий.

10. Заключение: главный фильтр — услуги и занятость

Итог. День полностью управляется макро: NFP + ISM Services + финальные PMI задают тон ставкам, валютам и оценкам акций. Для инвесторов из СНГ ключевые сигналы сегодня — траектория доллара и доходностей, решения ЦБ РФ по валютным операциям и устойчивость услуг в Европе. Управляйте риском: следите за временными окнами релизов, не игнорируйте пересмотры данных и связь между трудом, инфляцией услуг и мультипликаторами на рынках капитала.