Robinhood покупает канадскую криптоплатформу WonderFi за C$250 млн

Американский брокер Robinhood объявил о покупке канадской криптовалютной компании WonderFi приблизительно за 250 млн канадских долларов. Сделка предусматривает выкуп всех акций WonderFi по 0,36 CAD за штуку, что составляет премию около 41% к последней биржевой цене на торгах Торонто. WonderFi – крупнейший игрок канадского рынка цифровых активов с активами под управлением свыше C$2,1 млрд. В состав WonderFi входят регулируемые криптобиржи Bitbuy и Coinsquare, которые под управлением компании обрабатывают тысячи транзакций и обеспечивают доступ к десяткам криптовалют. Robinhood оплатит сделку полностью наличными и планирует закрыть её во второй половине 2025 года после одобрения регуляторов и акционеров.

Ключевые факты сделки

Сумма и форма оплаты: C$250 млн (≈178,6 млн USD) наличными; цена – 0,36 CAD/акция, что на ≈41% превышает цену закрытия WonderFi на TSX 12 мая 2025 года.
Премия: сделка даёт премию ~41% к последней цене TSX и ~71% к 30-дневному VWAP.
Условия завершения: ожидается во 2ПГ 2025 г. после одобрения регулирующих органов Канады, суда и голосования акционеров WonderFi.
Активы и продукты WonderFi: активы под управлением CAD 2,1 млрд; под брендом WonderFi работают криптобиржи Bitbuy и Coinsquare (одни из старейших в Канаде), а в портфеле компании – торговая платформа Coinsquare Capital Markets.
Персонал и интеграция: руководство WonderFi войдёт в команду Robinhood Crypto, а штат компании (≈115 человек) присоединится к канадскому подразделению Robinhood (свыше 140 сотрудников). Канадский офис Robinhood в Торонто останется главной площадкой для локальных криптопродуктов.

Финансовые показатели WonderFi и её бирж

В 2024 году WonderFi продемонстрировала значительный рост выручки и объемов торгов. Совокупная выручка и процентный доход Bitbuy, Coinsquare и платежного подразделения SmartPay составили CAD $62,1 млн (рост +108% по сравнению с 2023 годом). При этом скорректированная EBITDA превысила $12 млн (против убытка $4,8 млн годом ранее). За 2024 год платформы WonderFi обработали более $3,57 млрд CAD криптовалютного оборота (рост +28%). Активы клиентов на книгах Bitbuy и Coinsquare на конец 2024 года превысили $2,1 млрд (рост +109% за год). Для перспективы, за девять месяцев 2024 года совокупная выручка Bitbuy и Coinsquare составила $35 млн при EBITDA $14,6 млн.

Основные финансовые итоги WonderFi (FY2024):

Выручка: CAD $62,1 млн (рост +108% год/год).
Скорректированная EBITDA: CAD $12,0 млн (против –$4,8 млн в 2023).
Объем торгов по платформам: $3,57 млрд CAD (рост +28% год/год).
Активы под управлением (AUM): $2,1 млрд CAD (биткоины, эфириумы и другие токены).
Клиентская база: объединённая стоимость активов на счетах клиентов Bitbuy и Coinsquare удвоилась до C$2,1 млрд к концу 2024 г. (всё время новые рекорды).

Эти результаты показывают, что на момент сделки WonderFi переживает сильный рост бизнеса, что придаёт ей инвестиционную привлекательность. Опрошенные аналитики отмечают, что Robinhood получает за CAD 250 млн «лидирующую криптокомпанию Канады», способную привлечь и опытных, и новых пользователей криптовалютных продуктов.

Стратегическое значение сделки

Для Robinhood приобретение WonderFi – это ключевой шаг по выходу на крипторынок Канады и дальнейшему масштабированию глобальной стратегии. Компания уже позиционирует себя как «демократизатор» инвестиций, расширяя «глобальную финансовую экосистему» с криптовалютными сервисами (Robinhood Crypto доступен в некоторых странах ЕС). Аналитики Mizuho Securities называют покупку WonderFi «критически важным первым шагом» в реализации этого плана. По расчётам Mizuho, полная интеграция активности WonderFi в Robinhood может привести к дополнительному $250 млн выручки в год – это почти 10% годовой выручки Robinhood в 2024 году. Также прогнозируется рост до примерно 3 млн финансируемых счетов в Канаде при условии дальнейшего развития сервиса.

Сделка даёт Robinhood ряд стратегических преимуществ: WonderFi имеет лицензию инвестиционного дилера в Канаде, расширяет возможности стейкинга криптовалют и добавляет 61 поддерживаемую монету в экосистему Robinhood Crypto. Кроме того, приобретение дополняет ранее анонсированную покупку криптобиржи Bitstamp, что усиливает позицию Robinhood как поставщика институциональных криптопродуктов. По словам старшего вице-президента Robinhood Crypto Йохана Кербрата, бренды WonderFi «обслуживают как начинающих, так и продвинутых пользователей криптовалют, что делает их идеальным партнёром для ускорения миссии Robinhood в Канаде».

Таким образом, сделка органично вписывается в стратегию Robinhood по диверсификации и международному росту: компания получает готовую инфраструктуру, клиентскую базу и технологии для повышения рыночной доли. При этом она продолжает ориентироваться на инновации и доступность продуктов – то, что помогло ей в США привлечь десятки миллионов клиентов.

Реакция рынка и влияние на акции Robinhood

Новость об аренде канадской криптокомпании вызвала бурную реакцию на рынках. Так, уже в день анонса акции Robinhood выросли почти на 9,8%, достигнув значений, не виданных в течение нескольких месяцев. Акции самой WonderFi подскочили около 35% (хотя затем скорректировались) – отражая высокую премию сделки. Крупнейший акционер WonderFi – компания Mogo – подорожала примерно на 77%.

Аналитики связывают позитивную реакцию с ожиданиями роста будущей выручки и расширения бизнеса Robinhood. При этом на более широком крипторынке сделка стала очередным сигналом об оживлении M&A: в 2025 году уже фиксируются крупные приобретения в индустрии (например, Coinbase за $2,9 млрд купила платформу Deribit, а Ripple – брокера Hidden Road за $1,25 млрд). По данным Reuters, интерес к криптовалютам в 2025 году усилился – несмотря на геополитическую и макроэкономическую неопределённость, стоимость биткоина растёт, тогда как фондовый индекс S&P 500 снижается. Это создает благоприятный фон для расширения криптопредложений Robinhood и других крупных игроков рынка.

Для держателей акций Robinhood сделка в целом воспринимается позитивно как шаг к укреплению глобальной стратегии. Тем не менее любые слияния и поглощения подразумевают период интеграции, и на ближайшую перспективу акции Robinhood могут оставаться подвержены волатильности крипторынка.

Риски и перспективы для институциональных и частных инвесторов

Инвестиционные решения в связи с этой сделкой требуют взвешивания рисков и возможностей.

Регуляторные риски: сделка ожидает согласования со стороны канадских регуляторов, судов и участников рынка. Участие Robinhood в канадской юрисдикции несёт новые обязательства – в том числе соответствие стандартам Комиссии по ценным бумагам Канады и Комиссии по финансовым услугам. Любые задержки или дополнительные ограничения могут отсрочить синергию от приобретения.
Риск волатильности: криптовалюты известны резкими колебаниями курсов. Для институциональных инвесторов важно учитывать, что выручка бирж WonderFi зависит от активности трейдеров и может меняться вместе с трендами рынка. Аналитики отмечают, что текущее снижение котировок многих активов (акции WonderFi упали ~13,6% в 2025 году) указывает на потенциал коррекции. Соответственно, прогнозы роста доходов на десятки процентов необходимо оценивать консервативно.
Операционные риски: интеграция бизнес-процессов и культур компаний может занять время. Хотя руководство WonderFi согласилось остаться в проекте, есть риск расхождений в IT-инфраструктуре, системах безопасности и маркетинговых стратегиях. Любые сбои при передаче клиентских аккаунтов (например, перенос клиентских данных Bitbuy и Coinsquare на платформу Robinhood) могут вызвать недовольство пользователей.
Конкурентные риски: Robinhood выходит на насыщенный рынок. Крупнейшие криптобиржи Binance, Coinbase, Kraken и другие имеют собственные стратегии расширения и лояльную аудиторию. Для институциональных инвесторов сделка с WonderFi означает потенциал диверсификации и экспансии на новый регион, но необходимо следить за конкурентной динамикой и темпами роста в Канаде и мире.
Перспективы роста: с другой стороны, сделка открывает новые возможности. Институциональные инвесторы могут увидеть в этом укрепление конкурентных позиций Robinhood и рост будущих доходов от канадского рынка. Частные инвесторы получат доступ к расширенному спектру криптопродуктов на платформе Robinhood с учётом опыта WonderFi в регулировании и сервисах. Дополнительные криптовалюты для стейкинга и торговли, лицензия инвестиционного дилера и узнаваемые канадские бренды могут повысить доверие розничных клиентов. Mizuho оценивает потенциальный доход от канадского сегмента в $250 млн в год, что превысит десятую часть текущей выручки Robinhood, демонстрируя серьёзный инвестиционный потенциал.

В сумме сделка Robinhood–WonderFi выглядит как стратегически взвешенный ход с долгосрочным фокусом. Ключевым для инвесторов будет мониторинг её исполнения и состояния криптовалютного рынка. Успешная интеграция WonderFi может обеспечить дополнительный рост доходов и укрепить глобальную стратегию Robinhood, но она сопряжена с типичными M&A-рисками и общей волатильностью сектора.