Новости ТЭК — вторник, 8 июля 2025 года: энергетические рынки балансируют рост предложения и высокий летний спрос

Во второй день недели мировые энергетические рынки демонстрируют относительную стабильность, уравновешивая увеличение предложения со стороны производителей и по-прежнему высокий сезонный спрос. Нефтяные цены удерживаются близко к недавним максимумам, тогда как газовый сектор пользуется окном для пополнения запасов. Инвесторы анализируют новые сигналы – от действий ОПЕК+ и ценовой политики Саудовской Аравии до погодных факторов – чтобы оценить дальнейшие перспективы. Одновременно на внутреннем рынке России сохраняется контроль над ситуацией: рост тарифов и меры правительства в ТЭК призваны обеспечить долгосрочную устойчивость отрасли.

Рынок нефти

После колебаний в июне нефтяные котировки консолидировались около достигнутых максимумов последних месяцев. К началу дня Brent торгуется в районе $68 за баррель, WTI – около $66. Устойчиво высокий сезонный спрос на топливо (активное потребление бензина и авиакеросина в Северном полушарии) поддерживает рынок, хотя расширяющееся предложение и макроэкономические факторы сдерживают потенциал дальнейшего ралли.

• Решение ОПЕК+: на встрече министров 5–6 июля альянс из восьми стран-«добровольцев» ОПЕК+ договорился повысить суммарную нефтедобычу в августе примерно на 548 тыс. баррелей в сутки (против ожиданий около +411 тыс.). Это уже четвёртое ежемесячное увеличение подряд, ускоряющее возвращение предложения на рынок. Таким темпом к сентябрю будут полностью сняты добровольные ограничения объёмом ~2,17 млн б/с. Очередная встреча «восьмёрки» назначена на 3 августа для определения квот на сентябрь.
• Квоты и выполнение: некоторые производители уже добывают сверх установленных лимитов, и альянс требует компенсировать перепроизводство, придерживаясь договорённостей. Например, квота Казахстана на июль составляет ~1,53 млн б/с, тогда как фактическая добыча превысила 1,85 млн. Расширяя добычу, ОПЕК+ стремится вернуть себе долю рынка на фоне роста предложения от конкурентов, при этом ссылаясь на устойчивый мировой спрос и низкие запасы нефти как обоснование своих шагов.
• Реакция рынка: на утро 8 июля цены Brent удерживаются около $68 – близко к максимальным уровням последних месяцев. Рынок во многом учёл ожидавшееся увеличение предложения, поэтому согласованное наращивание добычи лишь слегка охладило недавний рост котировок, не спровоцировав их обвала. При сохранении высокого спроса (Китай продолжает наращивать импорт сырья, а в США в разгаре автотуристический сезон) баланс на нефтяном рынке выглядит относительно устойчивым. Для России решение ОПЕК+ несёт позитив: рост добычи позволит поддержать нефтегазовые доходы бюджета за счёт увеличения экспортных объёмов при умеренно стабильных ценах.
• Ценовая политика Саудовской Аравии: ведущий экспортёр нефти – Saudi Aramco – существенно повысил официальные цены на свою нефть для поставок в августе. Базовый сорт Arab Light для азиатских клиентов подорожает на $1 за баррель, достигнув премии около $2,2 к ориентиру Oman/Dubai (максимум за 4 месяца). Для Европы все сорта саудовской нефти прибавили ~$1,4 за баррель. Это повышение свидетельствует о уверенности Эр-Рияда в сохранении спроса и стремлении монетизировать текущую конъюнктуру высоких цен. Рынок воспринял этот шаг как сигнал о том, что ключевые производители ожидают: азиатские НПЗ готовы покупать сырье по повышенной цене ввиду оживления экономики и летнего пика потребления.

Комментарий: Аналитики отмечают, что недавняя геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке создала для ОПЕК+ «окно возможностей» смягчить нефтяную политику. Крупные добытчики (прежде всего Саудовская Аравия) воспользовались ростом цен (Brent превысил $67–68 вместо ~$60 в начале мая) для ускоренного увеличения предложения без обрушения рынка. Для российской отрасли такая тактика выгодна: дополнительная добыча и экспорт поддерживают доходы бюджета, пока цены остаются относительно высокими.

Рынок природного газа

Европейский газовый рынок продолжает лавировать между высоким летним спросом и адаптацией к новым логистическим реалиям. Аномальная жара в Европе (а также в ряде регионов Азии) повышает потребление электроэнергии на кондиционирование, что косвенно усиливает спрос на газ для генерации. Ограниченные маршруты экспорта из РФ после прекращения транзита через Украину (с 1 января) компенсируются максимальной загрузкой газопровода «Турецкий поток» и наращиванием поставок из других источников.

• Поставки и хранилища: Россия стабильно отправляет более 50 млн куб. м газа в сутки по «Турецкому потоку» в Южную и Центральную Европу, замещая украинский транзит и простаивающие «Северные потоки». Одновременно рекордный импорт СПГ в ЕС, а также рост добычи и экспорта из Норвегии позволяют продолжать закачку газа в подземные хранилища даже при повышенном потреблении. Запасы газа в европейских ПХГ превысили половину общей ёмкости (~60%) и продолжают расти, приближаясь к целевым уровням к осени.
• Цены и LNG: в разгар июньской жары спотовые цены на газ в Европе подскакивали до ~$430 за 1000 куб. м, но к началу июля фьючерсы TTF стабилизировались в районе $410–420 (примерно €33–34 за МВт·ч). Этому способствуют стабильные поставки СПГ и трубопроводного газа. Тем не менее жёсткая конкуренция с Азией за партии СПГ сохраняется, поддерживая европейские котировки на относительно высоком уровне. Пока азиатские премии к цене СПГ невелики, что сдерживает отток поставок из Европы на восток.
• Перспективы заполнения: по данным отраслевых мониторингов, динамика пополнения газохранилищ ЕС во II квартале соответствовала среднему уровню 2017–2021 гг. Такая траектория позволяет рассчитывать на достижение 90% заполненности хранилищ к середине октября. Если не возникнет перебоев с поставками, предпосылок для резкого роста цен ближайшие месяцы нет. В Азии тем временем спрос на СПГ растёт более умеренными темпами, и при отсутствии резкого скачка закупок со стороны Китая европейский рынок газа сможет продолжить восполнять запасы относительно комфортно.

Угольный рынок

После продолжительного спада конъюнктуры мировой рынок угля демонстрирует признаки оживления. Крупнейшие импортеры — Китай и Индия — оптимизируют структуру закупок в пользу более калорийного топлива: сокращают ввоз дешёвого низкокалорийного индонезийского угля и увеличивают импорт высокоэнергетических марок. Эти изменения играют на руку поставщикам, ориентированным на Азию, включая Россию. Российские угольные компании сейчас работают практически на полную мощность: дальневосточные порты загружены максимально для отгрузки топлива на восточные рынки.

• Азиатский спрос: доля российского сырья в импорте энергетического угля Китая достигла ~25%, укрепляя позиции России на ключевом рынке. Конкуренты – Казахстан, ЮАР и другие – также наращивают экспорт угля в Азию (включая поставки коксующихся углей), стремясь занять свою нишу в сегменте высокоэнергетического топлива на фоне смены структуры спроса.
• Ценовые тренды: многие аналитики считают, что падение мировых цен на уголь завершилось. К зиме ожидается умеренный рост котировок примерно на 10–20% благодаря сезонному увеличению спроса для отопления и генерации. Минэнерго РФ также прогнозирует повышение цен на энергетический уголь к концу 2025 года. Пока же спотовые цены остаются сдержанными (марка Newcastle держится около $100 за тонну), чему способствует конкуренция со стороны относительно дешёвого газа и увеличение выработки ВИЭ.
• Новые проекты: в России продолжается развитие добычной базы. В Якутии введён в строй новый угольный разрез «Кабактинский» (первый проект СУЭК в регионе). На первом этапе предприятие планирует довести добычу до 750 тыс. тонн высококачественного коксующегося угля в год к 2027 году (запасы месторождения оцениваются до 1,5 млрд тонн). Проект даст сотни рабочих мест и создаст дополнительный источник экспортного топлива для азиатских рынков.

Электроэнергетика и тарифы

Российская электроэнергетика с 1 июля вступила в новый тарифный период, что привело к ощутимому росту цен для потребителей. Одновременно отрасль столкнулась с рекордными нагрузками из-за аномальной жары, вынуждая генерирующие компании увеличивать выработку для удовлетворения возросшего спроса на кондиционирование. Власти объясняют повышение тарифов необходимостью модернизации инфраструктуры и развития генерации, при этом вводят механизмы контроля использования дополнительных доходов.

• Повышение тарифов: с 1 июля электроэнергия для населения подорожала в среднем на ~12%, для промышленности и ЖКХ – на 10–12%. Пропорционально проиндексированы тарифы на передачу энергии по сетям. Кроме того, цены на природный газ для крупной промышленности выросли примерно на 10%. Такое единовременное повышение направлено на привлечение инвестиций в обновление электросетей и строительство новых мощностей.
• Инвестиции и контроль: чтобы смягчить эффект для потребителей, Минэнерго запускает программу льготного кредитования строительства новых энергообъектов под 5% годовых. Это должно снизить себестоимость реализации проектов (ТЭС, ВЭС, СЭС) на 30–40%. Параллельно усилен контроль за целевым использованием дополнительных тарифных доходов – государство требует направлять полученные средства исключительно на модернизацию сетей и станций.
• Летние нагрузки: экстремально жаркая погода привела к всплеску потребления электричества, особенно в мегаполисах. Энергосистема работает с повышенной нагрузкой: в июне фиксировались рекордные уровни использования мощности в дневные часы. Генерирующие компании заявляют о готовности задействовать резервные мощности, если жара продолжится, чтобы избежать перебоев энергоснабжения.

Возобновляемая энергетика (ВИЭ)

Переход к «зелёной» энергетике остаётся стратегическим приоритетом, хотя доля возобновляемых источников в энергобалансе России пока невысока (около 2,6%). Для её увеличения требуются масштабные инвестиции и продуманные стимулы. Этим летом правительство запланировало дополнительный отбор проектов ВИЭ для Единой энергосистемы Востока, чтобы покрыть прогнозируемый дефицит генерации в быстроразвивающихся регионах.

• Новые конкурсы: в июле–августе будет объявлен тендер примерно на 1,7 ГВт новых мощностей ветровых и солнечных электростанций (преимущественно в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке). Привлечение инвесторов к этим проектам возобновляемой энергетики должно обеспечить энергоснабжение удалённых регионов и снизить использование дорогого дизельного топлива в локальной генерации.
• Глобальный тренд: по данным МЭА, глобальные инвестиции в чистую энергетику в 2025 году вырастут до $2,2 трлн – более чем вдвое превышая вложения в углеводородный сектор (~$1,1 трлн). Локомотивом роста остаётся солнечная энергетика (около $450 млрд инвестиций). Крупнейшие энергетические компании Европы и Азии ускоряют ввод проектов ВИЭ, включая офшорные ветропарки. Постепенно эти тенденции отражаются и в СНГ: в I полугодии 2025 года инвестиции в электроэнергетику России и сопредельных стран увеличились на 25–30% благодаря госпрограммам и механизмам поддержки.

Нефтепродукты и НПЗ

Нефтеперерабатывающая отрасль демонстрирует сезонный подъём активности: в летний период, после завершения весенних ремонтов, НПЗ нарастили выпуск топлива для удовлетворения всплеска спроса на бензин и дизель. При этом значительная часть дополнительных объёмов направляется на внутренний рынок, что отражается на статистике экспорта нефтепродуктов. Правительство продолжает пристально следить за топливным рынком, стремясь не допустить резкого роста цен для конечных потребителей.

• Экспорт vs внутренний рынок: в июне суммарный морской экспорт российских нефтепродуктов снизился примерно на 8% к маю (до ~2 млн барр./сут) – ряд НПЗ продлили ремонты, а нефтяные компании предпочли насытить внутренний рынок дополнительными объёмами. В то же время экспорт автобензина, несмотря на жёсткие ограничения, резко вырос – примерно втрое, до ~432 тыс. тонн, благодаря распродаже накопленных запасов топлива.
• Цены и меры контроля: внутри страны спрос на бензин и дизтопливо остаётся высоким, что поддерживает биржевые цены на топливо (в июне +10% к маю). ФАС тщательно мониторит ситуацию: введены ограничения, согласно которым вывоз бензина разрешён только крупным НПЗ по спецконтрактам, чтобы основные объёмы оставались на внутреннем рынке. По данным регулятора, с начала 2025 года рост цен на бензин не превысил уровень инфляции – это свидетельствует об эффективности принятых мер по стабилизации рынка ГСМ.

Государственная политика и сотрудничество

Правительство РФ реализует новую энергетическую стратегию, направленную на сохранение лидирующих позиций страны в ТЭК и адаптацию к меняющимся мировым условиям. Ключевые направления – налоговое стимулирование нефтегазовой отрасли, долгосрочные экспортные соглашения с партнёрами и развитие инфраструктуры для переориентации потоков энергоносителей.

• Налоговые льготы: по поручению кабмина к осени готовятся предложения по льготному налогообложению в ТЭК. Рассматривается расширение применения налога на дополнительный доход (НДД) и продление действующих налоговых преференций для новых проектов. Налоговые инициативы увязываются с целями Энергостратегии-2050 и обязательствами России в рамках сделки ОПЕК+.
• Долгосрочные контракты: параллельно прорабатывается заключение много-летних соглашений о поставках нефти и газа с дружественными странами – Китаем, Индией, Турцией и др. Предполагается зафиксировать объёмы и ориентиры цен на несколько лет вперёд. Такие сделки обеспечат гарантированный сбыт российских энергоносителей в обход санкций, а партнёрам – стабильные поставки по предсказуемым ценам.
• Экспортная инфраструктура: продолжается активное строительство новых трубопроводов, расширение мощностей СПГ-заводов и портовых терминалов. Эти проекты позволят диверсифицировать маршруты экспорта – сместив акцент на азиатские рынки и снизив зависимость от традиционных (европейских) направлений. Государство поддерживает развитие логистики экспорта нефти, газа и угля, понимая стратегическую значимость расширения инфраструктуры для всей экономики.

В фокусе рынка: решение ОПЕК+ об ускоренном наращивании добычи и сохраняющийся высокий спрос на энергоносители остаются ключевыми факторами для динамики ТЭК в ближайшие недели. Участники рынка внимательно следят за развитием ситуации – от реализации договорённостей внутри альянса и данных по запасам нефти до погодных условий, влияющих на потребление газа и электроэнергии. Одновременно стратегические шаги государства (налоговые новации, поддержка ВИЭ, долгосрочные экспортные договорённости) формируют долгосрочную траекторию отрасли. Инвесторам и компаниям топливно-энергетического комплекса важно учитывать как краткосрочные рыночные колебания, так и структурные изменения, чтобы успешно адаптироваться к новым условиям.