Актуальные новости стартапов и венчурных инвестиций на 25 февраля 2026 года: AI-мегараунды, рост частной ликвидности, инвестиции в финтех, робототехнику и climate tech, новые фонды и глобальные сделки. Аналитика для венчурных инвесторов и фондов.
Ключевые сигналы для венчурных фондов и инвесторов:
- частные компании расширяют программы выкупа и вторичных продаж, формируя бенчмарки оценок без IPO;
- AI-инфраструктура становится главным получателем капитала — от чипов до MLOps, безопасности и энергоэффективности;
- мегараунды усиливают поляризацию рынка: лидеры категории получают большие чеки, остальным приходится доказывать unit-экономику;
- робототехника и индустриальная автоматизация переходят от пилотов к контрактам и серийному производству.
Финтех и частная ликвидность: Stripe задаёт ориентир для поздних стадий
Самое прикладное событие дня для венчурного капитала — рост ликвидности на частном рынке. Stripe объявил о тендерном предложении для сотрудников и акционеров, которое подняло оценку компании до $159 млрд — более чем на 70% выше сопоставимого выкупа год назад. Компания параллельно использует собственные средства, а основную часть сделки поддерживают существующие инвесторы.
Для венчурных инвестиций это важный прецедент: деньги возвращаются в портфели не только через IPO и M&A, но и через регулярные вторичные окна. Это снижает давление на сроки публичного размещения и повышает ценность активов, которые умеют обеспечивать ликвидность для команды и ранних инвесторов, оставаясь частными.
Параллельно финтех-инфраструктура снова привлекает крупные раунды: платформа накоплений Vestwell закрыла Series E на $385 млн при оценке $2 млрд. Такие сделки демонстрируют, что рынок всё заметнее предпочитает бизнесы с долгосрочными контрактами и зрелой экономикой, а не модели, растущие за счёт субсидий.
Мегараунд вокруг OpenAI: новый уровень конкуренции за капитал и вычисления
AI остаётся главным магнитом для венчурных инвестиций. В центре внимания — переговоры OpenAI о привлечении более $100 млрд. По сообщениям рынка, Nvidia близка к инвестиции порядка $30 млрд, а общий параметр сделки подразумевает оценку порядка $830 млрд (в разных оценках фигурируют диапазоны от «сотен» до «свыше восьмисот» миллиардов долларов).
Ключевое здесь — не только сумма, а архитектура экосистемы: стратегические инвесторы укрепляют цепочки поставок вычислений и закрепляют спрос на ускорители. Для стартапов второго эшелона это означает более дорогой доступ к GPU и рост требований к дифференциации. Выигрывают команды, которые продают enterprise-эффект (экономию времени и затрат) и умеют масштабироваться на реальных интеграциях.
Капзатраты на AI-инфраструктуру: рынок «лопат и кирок» расширяется
Капитальные расходы крупнейших технологических компаний ускоряются. По оценке Bridgewater, совокупные инвестиции ведущих игроков в AI-инфраструктуру в 2026 году могут достигнуть около $650 млрд против $410 млрд в 2025 году. Это расширяет адресный рынок для «поставщиков инфраструктуры» и одновременно усиливает конкуренцию за ресурсы — энергию, площадки и производственные цепочки.
Сегменты, где венчурный капитал чаще находит понятный путь к выручке:
- MLOps и наблюдаемость: контроль стоимости inference, мониторинг качества и рисков, управление версиями моделей.
- Безопасность и комплаенс: защита данных, контроль доступа, аудит и управление рисками внедрения AI в корпорациях.
- Энергоэффективность дата-центров: охлаждение, управление нагрузкой, софт для оптимизации энергопотребления.
- Чипы и инструменты оптимизации: специализированные ускорители, компиляторы и переносимость моделей между архитектурами.
На фоне многомиллиардной гонки вычислений растёт интерес к независимым аппаратным игрокам: в сегодняшнем новостном потоке выделяется раунд более чем на $500 млн у стартапа MatX, который разрабатывает AI-чипы и планирует серийные поставки в горизонте нескольких лет.
Новый AI-стек: пространственные модели и инфраструктура для агентов
Сегмент «глубокого» AI продолжает притягивать крупнейшие чеки, но всё чаще деньги идут в связку «модель + внедрение». World Labs, работающий над «пространственным интеллектом» (модели для понимания и генерации трёхмерной среды), привлёк $1 млрд. Отдельно отмечалась стратегическая инвестиция Autodesk на $200 млн — показатель того, как корпоративные игроки встраиваются в будущие цепочки создания ценности.
Параллельно формируется спрос на инфраструктуру для AI-агентов и автоматизации процессов. Temporal привлёк $300 млн при оценке около $5 млрд, укрепляя категорию платформ, которые помогают запускать агентные workflow в продакшене: устойчивое выполнение, контроль ошибок, интеграции с корпоративными системами. Для венчурных фондов это привлекательная зона с метриками enterprise-SaaS, но с более высоким quality-bar, потому что ошибка агента превращается в финансовый и регуляторный риск.
Робототехника: Apptronik и переход от пилотов к масштабированию
Робототехника остаётся одной из самых капиталоёмких, но и самых коммерциализируемых вертикалей. Apptronik привлёк $520 млн (расширение Series A) при оценке порядка $5 млрд. Фокус — промышленное внедрение гуманоидных роботов в логистике и на производстве, где заказчики готовы платить за измеримый эффект: скорость операций, снижение брака и безопасность труда.
Сигнал для венчурного капитала: рынок начинает платить за «production-first» подход. В due diligence на первый план выходят экономика владения (стоимость, сервис, окупаемость), скорость интеграции в процессы заказчика и способность обеспечить производство и сертификацию.
Климат-тех и e-mobility: больше гибридных структур финансирования
Климат-тех сохраняет инвестиционный интерес, но структура сделок всё чаще уходит в «смешанный капитал». Spiro, оператор электрической мобильности и battery-swapping, привлёк $50 млн долгового финансирования для расширения инфраструктуры. Это подтверждает глобальный сдвиг: капиталоёмкие модели финансируются не только equity, но и долгом, а венчурные инвесторы всё чаще рассматривают архитектуру капитала как часть инвестиционного тезиса.
Практический вывод для фондов: при оценке климат-тех проектов важно заранее проектировать источники финансирования CAPEX, чтобы ускорять масштабирование и снижать размывание долей в последующих раундах.
Фонды, LP и стратегия: мегафонды возвращаются, нишевые мандаты растут
Фандрайзинг усиливает поляризацию венчурного рынка. Thrive Capital объявил о закрытии фонда объёмом более $10 млрд (часть — на ранние стадии, остальное — на growth), а в крипто-сегменте Dragonfly закрыл фонд на $650 млн. Параллельно в Европе и климат-техе растёт число специализированных фондов с мандатами на deep tech, энергоэффективность и промышленную декарбонизацию.
Что делать инвестору завтра — чек-лист для инвестиционного комитета:
- Разделяйте тезисы по AI: модели, инфраструктура и вертикальные приложения требуют разных мультипликаторов и сценариев экзита.
- Проверяйте вычислительную unit-экономику: cost-to-serve и доступ к GPU становятся частью «защитного рва» (moat).
- Планируйте ликвидность: вторичные сделки и tender offer — новый стандарт удержания команд и частичной реализации портфеля.
- Закладывайте M&A-логику заранее: в инфраструктуре, безопасности и робототехнике стратегический экзит часто быстрее IPO.
Итоговый нарратив для рынка стартапов и венчурного капитала на 25 февраля 2026 года: капитал в системе есть, но он стал более требовательным. Побеждают компании, которые могут показать защиту по инфраструктуре и данным, дисциплину burn-rate и понятный маршрут к ликвидности — через вторичные сделки, сделки M&A или подготовку к IPO.
