Рынок нефти: Brent около $90 на фоне военной премии
Неделя на нефтяном рынке завершилась на высоких уровнях: Brent торгуется в районе $89–90 за баррель, WTI — около $84. В середине недели котировки взлетали выше $92–93 после новой волны американских авиаударов по объектам Ирана и заявлений Вашингтона о жёстком ответе на атаку иранских ракет по силам США в регионе. К пятнице цены скорректировались: судоходство через Ормузский пролив частично восстановилось, что ослабило опасения немедленного дефицита предложения.
Фундаментальная картина, тем не менее, указывает на ужесточение физического рынка:
- Запасы США сокращаются: коммерческие запасы нефти показали максимальное недельное снижение с середины июня, а стратегический нефтяной резерв (SPR) падает 18 недель подряд — до минимума с 1983 года.
- Логистика под ударом: Каспийский трубопроводный консорциум приостанавливал отгрузки на черноморском терминале после атак на танкеры, что добавило нервозности экспортным потокам.
- Прогнозы аналитиков расходятся: при сохранении интенсивности боевых действий рынок допускает поход Brent выше $100 за баррель; при полном открытии Ормузского пролива к четвёртому кварталу цены могут вернуться в район $80.
Ормузский пролив: эпицентр геополитического риска
Через Ормузский пролив до эскалации проходила примерно пятая часть мировых поставок нефти, поэтому каждая новость отсюда мгновенно отражается в котировках. Ситуация к началу августа остаётся неустойчивой: Тегеран отверг предложение Омана о разделе контроля над проливом, а союзные Ирану хуситы заявили об атаке на саудовский нефтяной танкер в Красном море, угрожая второй ключевой артерии экспорта — Баб-эль-Мандебскому проливу. Саудовская Аравия перенаправляет значительные объёмы нефти по трубопроводу к терминалам Красного моря, и эти поставки выполняют роль страховочного клапана для глобального рынка. Дипломатические каналы при этом не закрыты: консультации Ирана с Саудовской Аравией и Оманом продолжаются, и именно от их успеха зависит, снизится ли военная премия в цене барреля в августе.
ОПЕК+: альянс готовится взять паузу в наращивании добычи
В воскресенье, 2 августа, семь ключевых участников соглашения ОПЕК+ — Саудовская Аравия, Россия, Ирак, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман — проводят очередную ежемесячную встречу. На августе альянс уже реализовал прибавку в 188 тыс. баррелей в сутки, практически завершив возврат добровольных ограничений 2023 года. Интрига заседания — сигналы о том, что группа готова остановить дальнейшее повышение целевых уровней: восстановление транзита через Ормуз идёт медленно, а часть мощностей стран Персидского залива по-прежнему недоступна из-за конфликта. Для рынка пауза ОПЕК+ означала бы сохранение жёсткого баланса спроса и предложения до конца года.
Газовый рынок: Европа отстаёт от графика закачки
Европейский газовый рынок завершает июль с ростом более чем на 30% по индексу TTF. К концу недели фьючерсы опустились в район €57 за МВт·ч на фоне стабильных поставок из Норвегии и увеличения прихода СПГ, однако структурная проблема никуда не делась:
- Дефицит запасов: ПХГ Евросоюза заполнены примерно на 55% против пятилетней средней около 71% — отставание на 15–18 процентных пунктов при сжимающемся окне закачки до начала отопительного сезона 1 ноября.
- Медленное восстановление СПГ из Катара: после июльской атаки на танкер у Рас-Лаффана катарские отгрузки возвращаются осторожно; первый танкер прошёл через Ормуз лишь в конце месяца.
- Жара и спрос: волны аномальной жары в Европе повышают выработку электроэнергии и потребление газа, замедляя пополнение хранилищ.
