Ормузский пролив: рамочное соглашение Ирана и Омана согласовано, но полного открытия не будет
Иран и Оман согласовали в принципе рамочный документ о временном возобновлении судоходства через Ормузский пролив, блокированный с конца февраля 2026 года на фоне военного конфликта. По данным дипломатических источников, схема предполагает вход коммерческих судов в Персидский залив по маршруту, контролируемому Ираном, и выход через оманские воды; согласованы географические координаты безопасных коридоров и создание совместного координационного центра управления морским трафиком.
Вместе с тем Тегеран подчёркивает: сделка с Маскатом сама по себе не означает полного открытия пролива. Ключевые условия иранской стороны включают:
- снятие американской морской блокады иранских портов как предпосылку полноценного возобновления транзита;
- запрет на проход судов США и Израиля через стратегическую акваторию;
- компенсационные механизмы и сборы — обсуждаются штрафы до 20% стоимости груза за нарушения режима прохода.
Вашингтон настаивает, что пролив является международными водами и любые временные маршруты должны действовать «без разрешений и пошлин». Одновременно американские официальные лица выражают уверенность в близости ядерной сделки с Ираном при посредничестве Катара. Риски при этом сохраняются: на неделе зафиксированы взрывы вблизи танкера в проливе, а хуситы заявили об атаках на саудовский нефтяной танкер в Красном море. Для мирового рынка нефти и СПГ исход этих переговоров — главный фактор ценообразования до конца лета.
Рынок нефти: Brent выше $80 на фоне хрупкого баланса рисков
Нефтяные котировки завершают неделю разнонаправленно: Brent торгуется в районе $81–83 за баррель, WTI — около $77–78. С начала месяца волатильность остаётся высокой: новости о прогрессе переговоров сбивают геополитическую премию, тогда как каждый инцидент с танкерами возвращает её обратно. За месяц Brent прибавила более 5%, а в годовом выражении рост превышает 20% — след мартовско-апрельского шока, когда котировки поднимались к $120.
Фундаментальная картина постепенно смещается в сторону нормализации. Управление энергетической информации США (EIA) ожидает среднюю цену Brent около $74 за баррель в третьем квартале 2026 года со снижением к $65 в 2027-м по мере возвращения выпавших объёмов добычи и восстановления транзита. Дополнительные сигналы ослабления дефицита: рост коммерческих запасов нефти в США с минимумов 2018 года и снижение Saudi Aramco отпускных цен для азиатских покупателей.
ОПЕК+: финальное повышение квот и пауза до конца года
Альянс ОПЕК+ 2 августа утвердил увеличение квот добычи на 188 тыс. баррелей в сутки с сентября. Решение семи стран — Саудовской Аравии, России, Ирака, Кувейта, Казахстана, Алжира и Омана — завершает поэтапный возврат на рынок добровольного сокращения в 1,65 млн б/с, объявленного в 2023 году. Ключевые акценты:
- после сентябрьского шага альянс планирует паузу в повышении квот до конца 2026 года;
- фактическая добыча многих участников существенно отстаёт от разрешённых уровней: Россия добывает около 9 млн б/с при квоте 9,8 млн — сказываются атаки дронов на нефтяную инфраструктуру;
- стартовал пересмотр производственных мощностей для расчёта квот на 2027 год — переговоры обещают быть напряжёнными, Ирак добивается повышения своей доли.
Пока Ормузский пролив ограничен для транзита, «бумажные» повышения квот слабо влияют на физический баланс, однако при деэскалации на Ближнем Востоке рынок может быстро вернуться к профициту.
Газовый рынок: Европа критически отстаёт с закачкой в ПХГ
Европейский газовый рынок остаётся самым уязвимым сегментом мировой энергетики. По данным Gas Infrastructure Europe, ПХГ Евросоюза заполнены лишь примерно на 57% — минимальный уровень для начала августа почти за двадцать лет наблюдений. За июнь–июль закачано рекордно мало газа, а объём запасов на 20% ниже прошлогоднего. ЕС уже снизил обязательную цель заполненности с 90% до 80% к 1 ноября, но и она требует резкого ускорения закупок.
Что давит на европейский газовый баланс
- дефицит СПГ: форс-мажор на катарском комплексе Рас-Лаффан вывел с рынка около 10 млн тонн годовых поставок, часть танкеров простаивает из-за рисков в Ормузском проливе;
- конкуренция с Азией: индекс JKM у трёхлетних максимумов оттягивает свободные партии сжиженного природного газа на премиальные рынки АТР;
- жара в Европе: аномальные температуры в центральной и южной части континента повышают спрос электроэнергетики на газ.
Котировки на хабе TTF держатся в диапазоне 52–56 €/МВт·ч — на 60% выше прошлогодних значений. Аналитики предупреждают: при затягивании переговоров по Ормузу рынок начнёт закладывать зимний дефицит уже в сентябре, что чревато новым ценовым ралли для промышленности и энергетики Европы.
Уголь: азиатский спрос компенсирует нехватку газа
Дефицит СПГ переформатировал мировой угольный рынок. По оценкам отраслевых аналитиков, дополнительный спрос на энергетический уголь в Азии в 2026 году достигнет 70 млн тонн: японские, корейские и тайваньские энергокомпании наращивают загрузку угольных ТЭС на фоне срыва газовых поставок — угольная генерация в Японии выросла на 11% при падении газовой на 13%. Бенчмарк Newcastle торгуется около $128–130 за тонну, отступив от локальных максимумов: Индия увеличила собственную добычу на 7,5% в июле, снизив импортную зависимость, а прогресс по Ормузскому проливу уменьшает стимулы к переключению с газа на уголь. Средняя цена Newcastle в 2026 году ожидается около $125 за тонну — производители расценивают всплеск как циклический и не спешат санкционировать новые проекты добычи.
Электроэнергетика и ВИЭ: искусственный интеллект перестраивает мировой энергобаланс
Стремительный рост центров обработки данных для искусственного интеллекта остаётся структурным драйвером спроса на электроэнергию. Потребление дата-центров в США выросло с 23 ГВт в 2023 году до 42 ГВт в 2026-м, и энергосистемы не успевают за темпами строительства. Следствия для энергетического сектора:
- в США одобрены крупнейшие газовые проекты — до 7,7 ГВт в Техасе для частной сети дата-центров и ещё 10 ГВт от NextEra в Техасе и Пенсильвании;
- гиперскейлеры заключают прямые контракты с генерацией: инвестиции следуют за доступной мощностью — от кампусов в Финляндии и Норвегии до проекта ByteDance в Бразилии стоимостью $38 млрд;
- ООН призвала перевести все дата-центры на возобновляемые источники энергии к 2030 году, однако аналитики считают цель труднодостижимой: сегодня ВИЭ покрывают лишь около 27% их потребления.
Возобновляемая энергетика продолжает расти двузначными темпами, но доля газа в новых проектах для ИИ-инфраструктуры увеличивается — рынок делает ставку на скорость подключения и надёжность базовой генерации.
Россия: экспортные запреты на топливо продлены, рынок стабилизируется
На внутреннем рынке нефтепродуктов России продолжает действовать жёсткий режим регулирования. Правительство продлило полный запрет на экспорт автомобильного бензина до 31 января 2027 года — как для трейдеров, так и для нефтеперерабатывающих заводов. Запрет на вывоз дизельного топлива для производителей действует до конца августа и будет сниматься «по мере восстановления рынка». Причины — сокращение переработки из-за атак беспилотников на НПЗ, высокий сезонный спрос и уборочная кампания в агросекторе. Дополнительные меры включают начатый с июля импорт нефтепродуктов, максимальную загрузку заводов, вывод резервов на рынок и разрешение использовать прямогонный бензин в товарных смесях. Биржевые продажи дизтоплива после закрытия экспорта удвоились, что снижает риски локального дефицита, однако баланс по бензину остаётся напряжённым.
Прогноз и ключевые ориентиры для инвесторов
Суббота, 8 августа, пройдёт под знаком ожидания официального объявления договорённостей по Ормузскому проливу — оно способно задать направление рынкам нефти, газа и угля на недели вперёд. Инвесторам и участникам рынка ТЭК стоит отслеживать: детали ирано-оманского соглашения и реакцию Вашингтона; динамику закачки газа в европейские ПХГ и котировки TTF и JKM; восстановление отгрузок СПГ из Катара; заседание ОПЕК+ 6 сентября и ход пересмотра квот на 2027 год; ситуацию с российской нефтепереработкой и экспортными ограничениями. Базовый сценарий предполагает постепенное снижение геополитической премии в нефти при сохранении структурно высоких цен на газ в Европе как минимум до конца отопительного сезона. Энергетический рынок остаётся рынком рисков — и именно управление ими будет определять доходность инвестиций в сырьевой сектор во втором полугодии 2026 года.
