Рынок нефти: дипломатия по Ормузу обрушивает котировки
Нефтяной рынок пережил одну из самых резких коррекций года. После июльского ралли, когда Brent поднималась выше $90 за баррель на фоне блокады Ормузского пролива, известия о скором временном соглашении между Ираном, Оманом и США развернули тренд. Стороны обсуждают 60-дневный план разделения судоходных потоков: танкеры, идущие в Персидский залив, будут следовать иранским маршрутом, а суда, покидающие залив, — маршрутом вблизи омана, без взимания платы за проход. На этом фоне:
- Brent к утру 6 августа торговалась в диапазоне $78,5–79,7 за баррель после падения более чем на 5% на предыдущей сессии;
- WTI опустилась к $74,8–75,2 за баррель;
- консолидация котировок происходит в узком коридоре $78,6–81,3 после резкого обвала 3–4 августа;
- средний прогноз аналитиков по цене Brent на весь 2026 год остаётся выше $85 за баррель — рынок закладывает сохранение премии за геополитические риски.
Президент США публично заявлял об «значительном прогрессе» в переговорах и о готовности снять часть санкций против иранского нефтяного экспорта и отвести военный флот от иранских берегов в случае заключения сделки. При этом Тегеран официально настаивает, что обсуждает режим судоходства только с Оманом, а не напрямую с Вашингтоном, что оставляет пространство для новых поворотов сюжета. Для рынка нефти и нефтепродуктов ключевым остаётся вопрос: закрепится ли деэскалация или напряжённость в Персидском заливе вернётся уже в сентябре.
ОПЕК+: завершение цикла наращивания добычи
Альянс ОПЕК+ подтвердил, что с сентября семь стран-участниц, включая Россию и Саудовскую Аравию, повышают квоты на добычу нефти ещё на 188 тыс. баррелей в сутки. Это решение завершает поэтапный возврат на рынок 1,65 млн б/с добровольных сокращений, начатый ранее в этом году. Ключевые детали:
- совокупный разрешённый уровень добычи альянса достигнет 36,206 млн б/с;
- Саудовская Аравия и Россия получают равные приросты — по 62 тыс. б/с, до 10,478 млн и 9,949 млн б/с соответственно;
- до конца 2026 года дальнейшего повышения квот, по данным источников в организации, не планируется;
- фактическая добыча в ряде стран отстаёт от квот из-за перебоев в экспортной инфраструктуре — атаки на объекты в России и напряжённость в Персидском заливе сдерживают полное восстановление предложения.
Следующая министерская встреча ОПЕК+ намечена на начало сентября — рынок будет внимательно следить за риторикой альянса относительно 2027 года, особенно в свете возможной нормализации ситуации вокруг Ормузского пролива.
Газовый рынок Европы: рекордно низкие запасы перед зимой
В отличие от нефти, ситуация на европейском газовом рынке остаётся напряжённой. По данным Gas Infrastructure Europe, на начало августа подземные хранилища газа (ПХГ) в ЕС заполнены лишь на 57%, что ниже прежнего антирекорда 2021 года и существенно отстаёт от норматива Еврокомиссии в 90% к началу отопительного сезона. Основные факторы дефицита:
- сокращение поставок СПГ через Ормузский пролив — по оценкам, до 20% мировых объёмов сжиженного газа временно выпало из логистики;
- падение импорта СПГ в Европу в августе на 7% год к году;
- спотовые цены на хабе TTF закрепились у отметки $696 за тыс. куб. м против $626 в среднем за июль — рост почти в полтора раза по сравнению с августом прошлого года;
- вклад ветрогенерации в энергобаланс Европы в начале августа снизился до 10% против 14% годом ранее, что дополнительно повышает нагрузку на газовую генерацию.
Аналитики предупреждают: при сохранении текущей динамики закачки Европа рискует войти в отопительный сезон с заполненностью хранилищ не выше 75%. Для промышленных потребителей газа и энергокомпаний это означает повышенную волатильность цен и риск скачков стоимости электроэнергии зимой 2026–2027 годов.
Санкции и геополитика: между Ормузом и Украиной
Санкционный фон остаётся определяющим фактором для нефтегазового сектора. Вашингтон увязывает возможное смягчение ограничений против иранского нефтяного экспорта именно с прогрессом по Ормузскому проливу, тогда как санкционный режим против российских энергоресурсов пока сохраняется без изменений. Одновременно атаки на нефтеперерабатывающую и экспортную инфраструктуру продолжают влиять на фактические объёмы поставок нефти и нефтепродуктов из России и стран Персидского залива, что аналитики Kpler называют одной из причин переноса прогноза восстановления добычи на Ближнем Востоке с сентября 2026 года на начало 2027-го. Для глобальных трейдеров и участников рынка ТЭК сценарий остаётся двухполюсным: устойчивая деэскалация способна вернуть нефть в диапазон $70–75, тогда как срыв переговоров или новая атака на инфраструктуру могут вновь подтолкнуть Brent к $90 и выше.
Российский топливный рынок: экспортные ограничения сохраняются
Внутри России власти продолжают сдерживать топливный дефицит комплексом административных мер. Ключевые решения последних недель:
- полный запрет на экспорт бензина, дизельного топлива, судового топлива и газойля для всех производителей продлён до конца сентября, а по бензину — фактически до конца 2026 года;
- с 1 сентября предусмотрено частичное смягчение режима для дизеля и газойля со стороны прямых производителей;
- розничные цены на автобензин с начала года выросли почти на 14%, на дизельное топливо — почти на 15%, заметно опережая общую инфляцию;
- запущен импорт нефтепродуктов для стабилизации внутреннего баланса, а специальные правила ценообразования при госзакупках топлива приостановлены до конца года.
Эксперты отмечают, что от российского запрета на экспорт сильнее всего страдают внешние рынки — прежде всего Европа и США, где дефицит дизеля уже отразился на биржевых котировках, тогда как Азия, обладающая собственными мощностями нефтепереработки, ощущает эффект слабее.
Азиатский спрос: Китай и Индия наращивают закупки
Крупнейшие азиатские импортёры продолжают определять баланс мирового рынка нефти и газа. Китай сохраняет статус ведущего покупателя российской и ближневосточной нефти, одновременно наращивая собственную добычу и инвестиции в разведку месторождений. Индия удерживает льготные условия закупок нефти сорта Urals и параллельно развивает программы глубоководной разведки для снижения импортной зависимости в долгосрочной перспективе. Обе страны остаются главным фактором поддержки спроса на фоне охлаждения потребления в развитых экономиках.
Энергопереход: ВИЭ готовятся обогнать уголь
По оценке Международного энергетического агентства (МЭА), уже в 2026 году возобновляемые источники энергии (ВИЭ) впервые обгонят уголь в глобальной структуре выработки электроэнергии. Солнечная генерация добавит порядка 600 ТВт·ч мощности за год и станет вторым по значимости источником «зелёной» электроэнергии после гидроэнергетики. При этом:
- газовый кризис, вызванный перебоями в Ормузском проливе, ускорил переход ряда стран на солнечную генерацию как способ снижения зависимости от импортного топлива;
- мировые темпы ввода новых солнечных мощностей в 2026 году впервые за 25 лет могут замедлиться из-за насыщения ключевых рынков и изменений в регуляторной политике;
- выбросы CO2 от энергетики, по прогнозам МЭА, вырастут на 1% в 2026 году из-за временного роста угольной генерации на фоне дорогого газа, но уже в 2027 году ожидается стабилизация.
Уголь: временный реванш на фоне дорогого газа
Рост цен на природный газ вернул интерес энергокомпаний к угольной генерации как к резервному источнику электроэнергии. В Азиатско-Тихоокеанском регионе, где сосредоточен основной спрос на энергетический уголь, потребление остаётся вблизи рекордных уровней. Несмотря на долгосрочную стратегию декарбонизации, в краткосрочной перспективе уголь по-прежнему выполняет функцию страховки энергосистем от перебоев поставок газа, особенно в периоды пиковых нагрузок.
Итоги дня: чего ждать инвесторам ТЭК
Топливно-энергетический комплекс входит в выходные с противоречивым набором сигналов. Нефтяной рынок демонстрирует признаки деэскалации на фоне ормузской дипломатии, но геополитический риск остаётся высоким и способен вернуться в любой момент. Газовый рынок Европы, напротив, входит в фазу структурного напряжения перед зимой, что создаёт предпосылки для роста волатильности цен на электроэнергию. Российский топливный рынок сохраняет административный контроль, а глобальный энергопереход набирает обороты, несмотря на временный ренессанс угольной генерации. Для участников рынка ТЭК — нефтяных и газовых компаний, НПЗ, инвесторов в ВИЭ и трейдеров нефтепродуктами — ключевыми ориентирами на ближайшие недели остаются исход переговоров по Ормузскому проливу, темпы закачки газа в европейские хранилища и решения ОПЕК+ на сентябрьской встрече альянса.
