Новости экономики – среда, 9 июля 2025: крайний срок торговых соглашений США, инфляция в Китае и ставка РБ Новой Зеландии

В среду, 9 июля 2025 года, на мировых рынках в центре внимания сразу несколько ключевых событий, способных повлиять на настроения инвесторов. Главной интригой дня становится истечение крайнего срока торговых соглашений, установленного США, что грозит эскалацией тарифных барьеров при отсутствии договорённостей с рядом стран. Наряду с этим инвесторы следят за свежими данными по инфляции в Китае, которые покажут состояние ценового давления во второй по величине экономике мира, и за решением Резервного банка Новой Зеландии по процентной ставке. Дополняют картину дня публикация протоколов недавних заседаний центробанков (Банка Англии и Федеральной резервной системы США), статистика по нефтяному рынку и ряд корпоративных отчётов. Совокупность этих факторов поможет оценить устойчивость мировой экономики и скорректировать инвестиционные стратегии во второй половине года.

Крайний срок торговых соглашений США

Сегодня истекает 90-дневная отсрочка, которую администрация США предоставила ряду стран для заключения новых торговых соглашений. Ещё в апреле президент Дональд Трамп пригрозил повысить импортные пошлины на товары из тех государств, которые не успеют заключить сделки с США к 9 июля. На практике это означает, что уже с четверга могут вступить в силу более высокие тарифы на продукцию из стран, не достигших договорённостей. В их числе оказались многие крупные экономики: от союзников Вашингтона до развивающихся рынков.

Белый дом ранее допускал возможность продления переговоров за пределы крайнего срока – советники указывали, что по отдельным направлениям диалог продвинулся, хотя по другим остаётся неопределённость. Однако окончательное решение остаётся за президентом, и на прошлой неделе Трамп дал понять, что не склонен вновь откладывать введение повышенных пошлин. Таким образом, 9 июля становится проверкой на прочность для международной торговли: либо в последние часы будут анонсированы новые сделки и продления, либо мировую экономику накроет новая волна торговых барьеров.

Рынки закладывают в цены вероятность ужесточения торговой политики США. Если новые пошлины всё же вступят в силу, это может усилить инфляционное давление в самих Штатах (за счёт удорожания импортных товаров) и одновременно затормозить экспортёров в затронутых странах. Особенно чувствительны к исходу переговоров валюты emerging markets и акции компаний-экспортёров. Инвесторы сегодня будут искать сигналы из Вашингтона о том, продлится ли торговое перемирие или мир вступает в фазу очередного витка протекционизма.

Июньская инфляция в Китае

Рано утром пришли данные по потребительской инфляции в Китае за июнь. По ожиданиям аналитиков, потребительский ценовой индекс (CPI) в КНР остаётся вблизи нулевых отметок на годовой основе. В мае в Китае уже фиксировалась нулевая или слегка отрицательная инфляция (около -0,1% в годовом выражении), и тенденция низкого ценового давления, вероятно, сохранилась. Слабый рост цен обусловлен сочетанием факторов: снижением внутреннего спроса, обильными продовольственными запасами и продолжающимся падением цен производителей (PPI) из-за удешевления сырья. Июньская статистика покажет, преодолела ли экономика Китая дефляционное давление или же потребительские цены вновь стагнируют.

Для мировых рынков китайская инфляция – индикатор состояния второй экономики мира. Близкое к нулю значение CPI указывает на вялый потребительский спрос и даёт Народному банку Китая пространство для мягкой монетарной политики. Если инфляция в КНР остается ниже целевых 2-3%, китайский центробанк может продолжить стимулирование – снижать резервные требования для банков, поддерживать ликвидность и кредиты, чтобы разогреть экономическую активность. С другой стороны, чересчур низкая инфляция сигнализирует о риске дефляции, что настораживает инвесторов в отношении перспектив корпоративных прибылей в Китае. Валютный и сырьевой рынки также реагируют на эти данные: слабая инфляция в КНР может ослабить юань и давить на цены промышленных металлов, тогда как признаки оживления ценового роста, напротив, поддержали бы уверенность в восстановлении китайского спроса.

Решение Резервного банка Новой Зеландии

Одним из первых значимых событий среды стало заседание Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ), состоявшееся утром (05:00 мск). Новозеландский регулятор объявил решение по официальной процентной ставке, и, как и предполагало большинство аналитиков, сохранил ставку на уровне 3,25%. Напомним, с конца прошлого года RBNZ перешёл к циклу снижения ставок, стараясь поддержать ослабевающую экономику после достижения пикового уровня 5,5%. К середине 2025 года ситуация в Новой Зеландии складывается противоречиво: экономический рост замедлился, однако инфляция остаётся выше целевого ориентира (по итогам I квартала годовой рост цен достигал ~2,5-3%). В таких условиях центробанк решил взять паузу в смягчении политики, чтобы оценить эффект предыдущих снижений и осторожно отнестись к инфляционным рискам.

В сопроводительном заявлении RBNZ указал на признаки стабилизации экономики и одновременно на необходимость следить за внешними факторами – в частности, торговыми спорами крупных держав и колебаниями цен на сырье, которые влияют на новозеландский экспорт. Риторика регулятора была выверенной: он сигнализировал готовность возобновить снижение ставок при ухудшении экономических показателей, но подчеркнул, что дальнейшее решение будет зависеть от поступающих данных по инфляции и занятости. Для финансовых рынков региона итоги заседания не стали сюрпризом: новозеландский доллар (NZD) отреагировал умеренно, сохранив ранее набранные позиции. Инвесторы в Азиатско-Тихоокеанском регионе восприняли нейтральное решение RBNZ как признак того, что цикл смягчения ставок близок к завершению, что снижает неопределённость для бизнеса и инвесторов.

Протокол заседания Банка Англии

Днём внимание участников рынка переключится на Великобританию: в 12:30 мск будут опубликованы протоколы последнего заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии. Напомним, на заседании в июне британский регулятор оставил базовую процентную ставку без изменений на уровне 4,25%, после того как инфляция в стране начала постепенно замедляться с пиковых значений. Тем не менее, инфляция в Великобритании по-прежнему превышает целевые 2% (в мае годовой рост цен составил около 3,4%), поэтому инвесторы хотят понять, насколько «ястребиным» или «голубиным» был настрой членов комитета.

Протокол заседания подробно отразит позицию Банка Англии относительно будущей траектории ставок. Рынки будут искать в тексте несколько ключевых моментов:

• Единогласность решения: голосовали ли все члены Комитета за сохранение ставки или были разногласия. Наличие хотя бы одного голоса за повышение или понижение ставки укажет на раскол мнений.
• Оценка инфляции: как регулятор оценивает текущие ценовые тенденции. Если будет отмечено устойчивое снижение инфляционного давления, это усилит ожидания, что цикл повышений ставок завершён.
• Экономический рост и рынок труда: упоминались ли риски замедления экономики и ослабления рынка труда. Любые сигналы о росте безработицы или спаде ВВП могут склонить Банк Англии к более мягкой политике.
• Форвард-гайданс: даст ли комитет намёки на будущие решения – например, фразы о том, что текущий уровень ставки достаточен для контроля инфляции, или наоборот, что при необходимости регулятор готов возобновить ужесточение.

Публикация протоколов способна вызвать колебания курса британского фунта и движения на рынке гособлигаций Великобритании. Если инвесторы усмотрят в документе намёк на скорое снижение ставок (в свете замедления инфляции и экономики), фунт может ослабнуть, а акции, зависимые от внутреннего спроса, получить поддержку. В случае же, если риторика останется жёсткой и будут намеки на затяжное удержание высоких ставок, это поддержит фунт, но может оказать давление на британский фондовый рынок, учитывая повышенные издержки бизнеса на кредитные ресурсы.

Инфляция в России: данные за июнь

Вечером, в 19:00 мск, Росстат опубликует свежие показатели потребительской инфляции в России за июнь. Предварительные недельные данные указывают на некоторое ускорение роста цен к концу месяца: так, по оценке Минэкономразвития, за последнюю неделю июня (24–30 июня) цены выросли на 0,07%, тогда как неделей ранее увеличение составляло 0,04%. Годовая инфляция в РФ, по состоянию на начало июля, остаётся близкой к двузначным значениям – порядка 9–10%. Для сравнения, месяц назад годовой индекс потребительских цен был чуть ниже (около 9,7% на 9 июня), что отражает сохраняющееся инфляционное давление в экономике.

Высокая инфляция в России обусловлена рядом факторов: ослаблением курса рубля за последние месяцы, повышением бюджетных расходов и устойчивым потребительским спросом на фоне восстановления экономики. Банк России пристально следит за ценовой динамикой. Результаты июня во многом определят тональность предстоящего заседания ЦБ РФ. Если инфляция снова приблизилась к 10% г/г, регулятор может усилить риторику о готовности ужесточить денежно-кредитную политику или продлить период повышенной ключевой ставки (сейчас она находится на уровне 7,5% годовых). Для рубля и рынка ОФЗ сегодняшние цифры по CPI станут важным триггером: более высокие значения могут оказать понижательное давление на курс национальной валюты из-за ожиданий ускоренного расходования доходов населения, тогда как признаки замедления инфляции поддержат рубль и повысит привлекательность государственных облигаций.

Инвесторы в России также оценивают структуру инфляции. Особое внимание будет уделено росту цен на продовольствие и динамике устойчивой (базовой) инфляции. Если будет отмечено замедление базовой инфляции, это сигнализирует об ослаблении фундаментального ценового давления, что позитивно воспримется рынком. В противном случае, продолжение роста цен широким фронтом усилит ожидания новых шагов от Банка России, вплоть до дополнительного повышения ключевой ставки в этом году.

Отчёт EIA по запасам нефти в США

В 17:30 мск выходит традиционный еженедельный отчёт Управления энергетической информации США (EIA) по запасам нефти и нефтепродуктов. Данные охватывают объём коммерческих резервов сырой нефти за неделю, завершившуюся 4 июля. На прошлой неделе статистика преподнесла сюрприз: запасы нефти неожиданно выросли примерно на +3,8 млн баррелей, несмотря на прогнозировавшееся снижение. Этот неожиданный рост запасов временно охладил нефтяной рынок. Теперь трейдеры внимательно ждут новых цифр, чтобы понять, была ли это разовая аномалия или начало новой тенденции.

Отчёт EIA влияет на мировые цены нефти, поскольку США остаются крупнейшим потребителем и одним из ведущих производителей нефти. Если свежие данные покажут значительное сокращение запасов (например, на фоне летнего сезона активного потребления бензина и ограничений добычи странами ОПЕК+), это подтвердит, что рынок нефти пребывает в состоянии дефицита предложения. Подобный сигнал может подтолкнуть цены марки Brent выше текущих уровней, усилив позиции нефтедобывающих компаний и валют нефтезависимых стран (включая российский рубль). Однако, если запасы вновь вырастут или снижение окажется скромным, рынок воспримет это как знак ослабления спроса или увеличения предложения. В таком случае вероятна фиксация прибыли длинных позиций: котировки нефти могут скорректироваться вниз после недавнего ралли, особенно учитывая, что стоимость барреля США уже приближалась к локальным максимумам за последние недели.

Помимо запасов сырой нефти, участники рынка изучат динамику резервов бензина и дистиллятов. Сейчас, в разгар автомобильного сезона в Штатах, запасы топлива имеют критическое значение: их сокращение свидетельствует об активном спросе со стороны потребителей и поддерживает маржу нефтепереработчиков. Совокупность данных EIA поможет определить, сохраняется ли восходящий тренд на рынке энергоносителей или назревает передышка в росте цен. Соответственно, инвесторы скорректируют свою тактику в нефтегазовом секторе: от пересмотра хеджирования цен до ребалансировки долей в портфелях компаний отрасли.

Протокол последнего заседания ФРС США

Поздно вечером в среду (21:00 мск) будет обнародован протокол июньского заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) ФРС США. На том заседании американский центробанк сохранил базовую ставку без изменений, сделав паузу после серии повышений, направленных на борьбу с инфляцией. Теперь участники рынка внимательно изучат стенограмму дискуссий, чтобы понять настроения руководства ФРС и возможные дальнейшие шаги монетарной политики.

Основной интерес представляет степень разногласий внутри FOMC. Если протокол покажет, что часть членов комитета высказывалась за необходимость скорого снижения ставки (на фоне признаков замедления инфляции до ~2,4% и опасений за экономический рост), то ожидания рынка сместятся в сторону более мягкой политики уже в ближайшие месяцы. Однако большинство аналитиков полагает, что в июне Федрезерв занял выжидательную позицию, и многие чиновники могли настаивать на сохранении жёсткого подхода, учитывая все ещё крепкий рынок труда в США и риск возобновления инфляционного давления.

Инвесторы будут искать в тексте протокола ключевые сигналы: обсуждался ли график возможного снижения ставки ближе к концу года, насколько сильно беспокоит ФРС замедление экономики и как торговые неурядицы (например, ситуация с тарифами после 9 июля) влияют на прогнозы. Важной частью протокола станут обновлённые экономические прогнозы членов комитета (так называемые «точечные графики» Dot Plot, если они публиковались) и оценка инфляционных ожиданий.

Публикация протокола FOMC традиционно вызывает ощутимое движение на рынках. Любые намёки на готовность к смягчению политики (пусть даже в виде «обсуждения сценариев снижения ставки при ухудшении условий») могут ослабить доллар США и поддержать американские фондовые индексы, так как дешёвые деньги выгодны для акций. Если же риторика в протоколе останется жёсткой – например, будет подчёркнуто, что борьба с инфляцией не окончена и ставка может оставаться высокой дольше ожиданий – доллар укрепится, а рискованные активы могут попасть под давление. Впрочем, учитывая отсутствие заседания ФРС в июле, у регулятора есть возможность гибко реагировать на поступающую статистику, и инвесторам важно уловить тональность настроений, царивших за закрытыми дверями в июне.

Корпоративные отчёты дня

С середины недели постепенно набирает обороты сезон корпоративной отчётности, хотя 9 июля представят результаты в основном компании среднего размера. В фокусе инвесторов несколько имён из разных секторов:

• AngioDynamics (США): производитель медицинского оборудования и устройств для минимально инвазивной хирургии, публикует квартальные результаты. Ранее компания предупреждала о сложности рынка из-за снижения расходов больниц, и инвесторы оценят, удалось ли удержать выручку на прежнем уровне. Прогнозируется небольшой убыток на акцию, и ключевыми показателями станут динамика продаж и маржинальность.
• AZZ Inc (США): промышленная корпорация, специализирующаяся на металлообработке и энергетическом оборудовании, отчитается за последний квартал. С рыночной капитализацией около $3 млрд, AZZ является одним из более крупных эмитентов этой недели. Аналитики ожидают уверенный рост выручки благодаря спросу на инфраструктурные проекты, а также прибыль на акцию в районе $1,5. Особое внимание будет к прогнозам менеджмента по заказам на второе полугодие 2025 года.
• Methode Electronics (США): поставщик электроники и компонентов для автомобильной и аэрокосмической отрасли, публикует финансовые результаты. Хоть по размеру компания средняя, её отчёт даст сигналы о состоянии промышленных цепочек поставок. Инвесторов интересует, как повышение ставок и замедление в автосекторе повлияли на продажи Methode, и сохраняет ли компания прибыльность (прогноз символической прибыли близкой к нулю).
• Крупные международные компании на подходе: хотя сегодня крупных брендов не отчитывается, впереди в течение недели инвесторам предстоят отчёты ряда известных корпораций. Уже завтра, 10 июля, свои результаты представят, например, производитель одежды Levi Strauss & Co. (оценят влияние сокращения потребительских расходов на продажи джинсовой продукции) и продуктовый гигант Conagra Brands (индикатор ценовой ситуации на рынке продовольственных товаров в США). Кроме того, в четверг ожидается отчет авиакомпании Delta Air Lines, способный пролить свет на спрос на авиаперевозки и тенденции цен на топливо. Таким образом, текущая неделя постепенно принесёт больше корпоративных новостей, которые позволят судить о состоянии разных секторов – от промышленности и ритейла до высоких технологий и транспорта.

В заключение, сегодняшняя комбинация важных экономических событий и корпоративных новостей формирует насыщенный информационный фон, требующий от инвесторов повышенного внимания. Торговые переговоры США на исходе, инфляционные релизы и сигналы центробанков будут определять краткосрочные колебания на рынках. Инвесторам из стран СНГ стоит особенно тщательно отслеживать решения регуляторов и макроиндикаторы: они задают направление для валютных курсов, цен на сырье и динамики акций на ближайшие недели. Расклад дня подсказывает сохранять сбалансированный подход – диверсифицированный портфель и готовность оперативно реагировать на новые данные останутся залогом уверенности в условиях высокой неопределённости.