Новости нефтегазового и энергетического сектора на понедельник, 29 декабря 2025 года. Мировые рынки нефти и газа, электроэнергия, ВИЭ, уголь, нефтепродукты и НПЗ: ключевые события, тренды и ожидания инвесторов.
В этом выпуске – обзор ключевых событий топливно-энергетического комплекса (ТЭК) за конец 2025 года и ожидания инвесторов на 2026-й. Мировые рынки нефти, газа и электроэнергии стабилизируются после бурного года: после летних провалов спроса цены начали умеренно расти. Геополитическая неопределённость сохраняется, но некоторые оптимисты надеются на ослабление санкций и восстановление нормального экспорта. Между тем усиливается тренд на наращивание добычи и расширение «зелёной» энергетики, а уголь и газ остаются важными для обеспечения энергобаланса во время пиковых нагрузок.
Мировой рынок нефти: умеренный рост на фоне избытка предложения
Brent торгуется в районе $61–63 за баррель, WTI — около $57–59, что на 15–20% ниже годовой давности. Рынок нефти демонстрирует относительную стабильность после снижения спроса в течение 2025 года. Основные факторы влияния:
- Политика ОПЕК+: страны ОПЕК+ в конце ноября решили сохранить добычу на уровне конца 2025 года, отказавшись от намеченного увеличения квот на I квартал 2026. Это привело к ограниченному росту цен, но одновременно сохранило долю рынка альянса ниже исторических максимумов.
- Рост добычи в США: независимые нефтедобытчики в США расширяют сланцевое производство, доведя добычу к рекордным ~13 млн барр./сутки. Переизбыток предложения давит на стоимость нефти и нефтепродуктов.
- Мировой спрос: потребление нефти растёт умеренно (по оценкам МЭА и ОПЕК, не более +0,8–1,0% в 2025 году), что существенно ниже темпов 2023 года. Замедление экономического роста и меры энергосбережения ограничивают аппетиты крупных потребителей, особенно в Китае.
- Геополитика и санкции: ситуации на Ближнем Востоке (удары по нефтяным объектам, эскалация конфликтов) и в Африке периодически вызывают колебания цен, но глобальный рынок реагирует сдержанно. Переговоры о мире на Украине породили оптимизм по поводу снятия части санкций: пока же российская нефть продаётся со значительной скидкой (Urals ~$40/барр., значительно ниже Brent).
Европейский рынок газа: рекордные запасы и резкие скачки спроса
Европейский газовый рынок входит в зиму с беспрецедентно высокими запасами в ПХГ, что опустило цены до минимумов за год (TTF опускался до ~$330/тыс. м3, около €28/МВт·ч). Однако новогодние морозы активизировали спрос: отбор газа из хранилищ достиг рекордных значений, и цены отскочили к ~$345/тыс. м3. Основные тренды:
- Снижение российского импорта: страны ЕС практически отказались от российского трубопроводного газа – доля РФ в импорте упала до 10–15%. В основном их обеспечивают альтернативные поставки: активизировался импорт СПГ из США, Африки и Ближнего Востока, а также используется регазификационная инфраструктура (в Германии и Испании вводятся новые терминалы).
- Сделка США–ЕС по СПГ: договорённость о поставках энергоносителей на $750 млрд в 2026–2028 гг. пока идёт медленно. Из-за падения цен ЕС сократил объёмы закупок американского СПГ (за сентябрь–декабрь 2025 года поставки в ЕС из США составили около $29,6 млрд, что существенно ниже годовых обещаний). Низкие цены снижали экономическую мотивацию.
- Погодные риски: даже при высоких запасах газ реагирует на экстремальные холода. Возможны новые всплески цен при затяжных морозах. Кроме того, экологические ограничения на добычу (эмиссии) ограничивают мощности производства газа в Европе.
- Спрос в Азии: Китай и Индия активно импортируют СПГ для зимних нужд. Китай расширяет собственную добычу, но остаётся крупнейшим мировым импортером газа и нефти. Индия увеличивает закупки дешёвого газа и нефти из России, поддерживая мировой спрос.
Азия: рекорды добычи в Китае и растущий импорт в Индии
- Китай: местная добыча нефти и газа бьёт исторические рекорды. По итогам 2025 года объём нефтедобычи превысил 4,3 млн барр./сутки, газодобыча достигла новых вершин. Пекин инвестирует в расширение НПЗ и энергогенерирующих мощностей, снижая зависимость от импорта. Замедление экономики ограничило рост внутреннего спроса, но КНР остаётся крупнейшим мировым покупателем энергоносителей.
- Индия: вопреки давлению США и новым ограничениям нефтеперерабатывающие заводы продолжают закупать российское сырьё. В декабре поставки нефти из РФ в Индию оцениваются в более 1,2 млн барр./сутки (после рекордных 1,77 млн в ноябре) – НПЗ спешили получить дешёвое сырьё до вступления новых санкций. Переговоры Моди и Путина подтвердили приверженность энергетическому партнёрству.
- Юго-Восточная Азия: страны региона продолжают строить угольные электростанции для поддержания промышленности. Высокая потребность в дешёвой электроэнергии сдерживает отказ от угля – новые ТЭС вводятся во Вьетнаме, Филиппинах и других странах.
Возобновляемая энергетика: рекордные мощности и инвестиции
Тренд на «чистую» энергетику усиливается: в 2025 году мир ввёл рекордные мощности ВИЭ (~750 ГВт), а инвестиции в «зелёную» энергетику превысили $2 трлн. Новые СЭС и ВЭС обеспечивают значительную часть электроэнергии во многих странах. При этом сохраняются важные особенности:
- Гибридные системы: даже при быстром росте ВИЭ уголь, газ и атом остаются необходимыми для надёжности энергосистем. Глобальное энергопотребление по-прежнему на ~80% обеспечивается ископаемым топливом. В периоды пиковых нагрузок (или при безветрии/ночной генерации) страны вынуждены включать газовые или угольные станции, чтобы избежать отключений.
- Региональные особенности: лидеры по внедрению ВИЭ – развитые страны и Китай. США и ЕС вводят программы субсидий для аккумуляции и локализации оборудования ВИЭ, но сохраняются стратегические резервы нефти и газа на случай перебоев. Китай параллельно строит ГЭС и АЭС для балансирования энергосистемы и одновременно поддерживает программы наращивания добычи углеводородов.
- Рынок электроэнергии: частые «перепроизводства» ВИЭ приводят к снижению цен на электроэнергию в часы пик (в Европе и Китае временами возникают отрицательные цены). Рост доли чистой генерации стимулирует развитие инфраструктуры хранения энергии и модернизацию сетей, а также рынок углеродных квот для ограничения выбросов. В целом годовые тренды подтверждают устойчивый переход, но традиционные ТЭС ещё надолго сохранятся в сети.
Угольный рынок: стабильный спрос и подвижки к «озеленению»
Уголь по-прежнему играет важную роль в энергобалансе. Мировое потребление угля по итогам 2025 года достигло рекордных ~8,8 млрд тонн, на 0,5% выше уровня 2024 года. Основной рост обеспечивает Азия:
- Китай и Индия: эти страны продолжают активно сжигать уголь для выработки электроэнергии и производства стали. Хотя часть старых шахт закрывается, одновременно вводятся новые крупные угольные ТЭС (в Китае – более 50 ГВт новых проектов). Индия ускоренно расширяет угольную генерацию для удовлетворения растущего спроса экономики.
- Экспортёры и цены: Индонезия, Австралия, Россия и ЮАР поддерживают высокие объёмы добычи и поставок. Цены на энергетический уголь стабилизировались в районе $120–140/т (индекс Newcastle), что ниже прошлогодних пиков, но обеспечивает прибыльность отрасли. Запасы угля на терминалах у азиатских импортеров достаточны, что предотвращает резкие скачки цен.
- Отказ развитых стран: в США и Европе угольная генерация активно сокращается. Экологические ограничения и рост ВИЭ привели к двузначному снижению доли угля в энергобалансе Запада. Однако глобально тренд на «озеленение» компенсируется увеличением спроса в развивающихся странах.
Российский рынок нефтепродуктов: государственные меры и цены
В России после летнего роста цен на бензин и дизель правительство предприняло меры для стабилизации рынка:
- Ограничение экспорта топлива: до конца 2025 года продлён запрет на экспорт бензина и дизеля для большинства компаний (за исключением правительственных контрактов). Это позволило высвободить дополнительные объёмы на внутреннем рынке и сдержать рост оптовых цен.
- Демпферная система: с 1 октября 2025 года «отклонение от нормы» по демпферу для бензина и дизеля временно не учитывается. Это повысило субсидии нефтепереработчикам и снизило оптовые цены. Например, биржевая цена АИ-95 в середине декабря оказалась на 8–10% ниже сентябрьских максимумов.
- Текущая ситуация: оптовые цены на топливо продолжают умеренно снижаться, и дефицита на рынке нет. Запасы топлива и поставки от НПЗ обеспечивают стабильность до января. Власти считают ситуацию стабильной, но при росте мировых цен готовы вводить новые меры.
