Подробный обзор экономических событий и корпоративных отчётов за среду 26 ноября 2025 года: макростатистика США, решение ЦБ Новой Зеландии, данные по инфляции в России, отчёты крупных компаний и влияние на рынки.
Среда, 26 ноября, обещает стать одним из самых насыщенных дней недели для инвесторов. В фокусе – важнейшие экономические события в различных регионах: от решения по ставке Центрального банка Новой Зеландии до публикации ВВП США, а также статистики по инфляции в России. Параллельно выходит серия корпоративных отчётов как в США, так и в Азии, способных повлиять на отдельные акции и секторы рынка. На фоне переменчивой динамики мировых фондовых рынков (от S&P 500 и Euro Stoxx 50 до Nikkei 225 и MOEX) участникам торгов предстоит оценить сразу несколько факторов. Ниже – обзор ключевых событий дня, их возможное влияние на рынки и инвестиции, а также то, на что стоит обратить внимание частным и институциональным инвесторам из СНГ.
Денежно-кредитная политика: решение RBNZ и выступление Лагард
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) рано утром по МСК огласил решение по процентной ставке. Регулятор снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов – с 2,5% до 2,25%, как и прогнозировалось, тем самым, вероятно, завершая цикл смягчения политики. Это первое важное событие дня, задающее тон на азиатских рынках. Смягчение монетарной политики в Новой Зеландии отразится на курсе новозеландского доллара и настроениях инвесторов в Азиатско-Тихоокеанском регионе: более низкая ставка поддерживает экономический рост, но может ослабить валюту.
В вечерние часы внимание сместится в Европу: в 20:00 МСК ожидается выступление главы Европейского центрального банка Кристин Лагард. Любое публичное выступление руководителя ЕЦБ традиционно находится под прицелом, поскольку может пролить свет на дальнейшие планы по денежно-кредитной политике региона. Инвесторы и трейдеры будут внимательно слушать сигналы относительно инфляции и процентных ставок в еврозоне. Даже небольшие намёки в речи Лагард способны повлиять на курс евро и динамику европейских рынков: любое «ястребиное» заявление (ужесточение тона) может укрепить евро и охладить рынок акций, тогда как более мягкие комментарии поддержат ожидания снижения ставок и настроение инвесторов.
Макроэкономическая статистика США
Накануне Дня благодарения в США выйдет целый блок важной статистики, которая сосредоточена в 16:30 МСК. Эти показатели дадут обширную картину состояния крупнейшей мировой экономики за 3-й квартал и начало 4-го квартала:
- ВВП США (3-й квартал, пересмотренная оценка): будет опубликована вторая (предварительная) оценка роста экономики США за июль–сентябрь 2025 года. Ранее была зафиксирована высокая динамика – экономика уверенно росла (первый расчет показал годовой темп около 3,8%). Пересмотр, как ожидается, подтвердит стремительный рост ВВП на уровне порядка 4% в годовом выражении. Подтверждение данного тренда поддержит оптимизм инвесторов, сигнализируя о стабильном развитии несмотря на повышенные ставки ФРС.
- Первичные заявки на пособие по безработице (неделя): еженедельный отчет по рынку труда выйдет на день раньше обычного в связи с праздником. Ожидается около 220 тыс. новых заявок, что близко к историческим минимумам. Столь низкие цифры свидетельствуют о продолжении устойчивого спроса на рабочую силу и здоровом состоянии рынка труда США, поддерживая позитивный фон для инвестиций.
- Заказы на товары длительного пользования (октябрь): этот индикатор промышленной активности покажет динамику заказов на товары со сроком эксплуатации более 3 лет – от самолетов до бытовой техники. Консенсус-прогноз предполагает небольшой рост новых заказов, порядка +0,2% м/м после волатильных колебаний летом. Сильные данные по durable goods укажут на готовность бизнеса инвестировать в основные средства, тогда как падение могло бы насторожить относительно замедления инвестиционной активности компаний.
- Прочие показатели (октябрь): вместе с вышеуказанными выйдет ряд дополнительных важных отчетов – предварительное сальдо торгового баланса США, индекс цен PCE (Personal Consumption Expenditures, предпочитаемый Федрезервом инфляционный индикатор) и продажи новых домов. Показатели торговли продемонстрируют состояние экспорта/импорта и могут повлиять на расчёты ВВП за 4-й квартал. Индекс PCE прояснит траекторию инфляции: прогнозы предполагают дальнейшее замедление роста цен, приближающееся к целевым 2% в среднесрочной перспективе. Статистика по продажам новостроек отразит ситуацию на жилищном рынке – высокий уровень продаж при дефиците предложения поддерживает сектор недвижимости, но рост ипотечных ставок способен охладить спрос.
Дополнит картину дня «Бежевая книга» ФРС – сводка о текущем состоянии экономики США, которая публикуется вечером (в 22:00 МСК) перед ближайшим заседанием Федрезерва. В этом документе содержатся качественные обзоры по 12 регионам США от Федеральных резервных банков. «Бежевая книга» позволит оценить, сохраняется ли потребительская активность, как бизнес реагирует на повышение ставок и есть ли признаки ослабления инфляционного давления на местах. Для инвесторов эта информация ценна тем, что дает «полевой» взгляд на экономику: если отчёт покажет замедление и умеренные цены, это усилит ожидания смягчения политики ФРС, тогда как признаки перегрева экономики могут насторожить рынки.
Статистика в России
В середине московской сессии (19:00 МСК) выйдут свежие данные Росстата по инфляции в России – индекс потребительских цен (CPI). Предварительные оценки указывают на то, что годовой темп инфляции продолжает снижаться: в октябре показатель составил 7,7% (против 8,0% в сентябре), и к концу ноября может опуститься ближе к 7,5% г/г. Замедление инфляции от недавних пиков создаёт условия для более мягкой денежно-кредитной политики. Банк России уже начал цикл снижения ставки – в октябре-ноябре ключевая ставка была уменьшена с 17% до 16,5% годовых. Если актуальный CPI подтвердит тренд к спаду ценового давления, это укрепит ожидания дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях. Впрочем, инвесторам следует следить и за помесячной динамикой цен: возможное ускорение роста цен в отдельных категориях (например, продукты или топливо) может вызвать обеспокоенность. Данные по инфляции также влияют на курс рубля и настроения на локальном долговом рынке – стабильный CPI поддерживает доверие к национальной валюте, тогда как неожиданный всплеск инфляции способен усилить волатильность.
Нефть и энергетика
Цены на нефть остаются в центре внимания, учитывая предстоящую встречу ОПЕК+ (намечена на 30 ноября) и ситуацию на мировом рынке энергоресурсов. В среду традиционно публикуется еженедельный отчет Управления энергетической информации США (EIA) по запасам нефти и нефтепродуктов (в 18:30 МСК). Предыдущее обновление показало заметное сокращение коммерческих запасов сырой нефти – примерно на –3,4 млн баррелей за неделю, что было одним из факторов поддержки котировок. Если и на этой неделе отчет EIA зафиксирует дальнейшее снижение запасов (например, из-за роста переработки или экспорта), нефтяные фьючерсы могут отреагировать ростом. Напротив, неожиданное увеличение запасов укажет на ослабление спроса или увеличение добычи, что способно краткосрочно снизить цены на нефть.
Позднее, в 21:00 МСК, инвесторы ознакомятся с данными от Baker Hughes по числу активных буровых установок в США. На прошлой неделе общее количество нефтегазовых установок немного выросло – до 554 единиц (+5 за неделю). Тем не менее, текущий уровень всё ещё значительно ниже прошлогодних значений, отражая осторожность американских сланцевых компаний. Длительное снижение rig count в последние месяцы указывает на сдержанные инвестиции в добычу: многие производители фокусируются на финансовой дисциплине вместо наращивания буровой активности. Если отчёт Baker Hughes покажет дальнейшее сокращение числа установок, это может сигнализировать о потенциальном ограничении будущего предложения нефти – фактор поддержки цен. В случае же увеличения количества буровых можно ожидать, что рынок воспримет это как стремление нефтяников воспользоваться более высокими ценами: подобный сигнал о наращивании добычи может умеренно давить на стоимость барреля.
Фондовые рынки
Глобальные рынки акций в середине недели отражают баланс между позитивными экономическими сигналами и сохраняющимися рисками. Во вторник американский индекс S&P 500 демонстрировал смешанную динамику – инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии публикации макроданных и праздничного выходного. Сектора, чувствительные к ставкам (например, технологический), могли испытывать давление, тогда как более защитные отрасли чувствовали себя увереннее на фоне неопределённости. В среду фьючерсы на S&P 500 и другие индексы США с утра торгуются без резких изменений, закладывая сценарий, при котором утренний блок статистики определит дальнейшее направление рынка. Если данные по ВВП и инфляции окажутся благоприятными, это способно подтолкнуть индексы вверх, но объёмы торгов во второй половине дня, вероятно, снизятся – многие участники свернут активность перед Днём благодарения.
Европейские площадки также находятся в режиме ожидания. Композитный индекс Euro Stoxx 50 во вторник закрылся с небольшим повышением, отыгрывая сильные отчёты отдельных европейских компаний и глобальные новости. Однако дальнейший рост сдерживается впереди выступление главы ЕЦБ Лагард и американские данные. В среду биржи Европы могут открыть торги нейтрально; до прояснения сигналов от ЕЦБ волатильность, вероятно, будет ограниченной. Если вечерняя речь Лагард не преподнесёт сюрпризов, внимание европейских инвесторов переключится на внешние ориентиры – динамику Wall Street и цены на нефть. Примерно в то же время, когда в США выйдет ВВП, в Германии и Франции публикуются второстепенные индексы уверенности и настроений, но их влияние на Euro Stoxx 50 будет минимальным по сравнению с американскими триггерами.
На азиатских рынках ситуация разнонаправленная. Японский Nikkei 225 возобновил торги во вторник после длинных выходных (в начале недели в Японии был праздник) и постарался наверстать движение мировых рынков. К среде явных внутренних драйверов для Японии нет – ожидается спокойная сессия, где Nikkei будет следовать общемировым трендам и динамике иены. Китайские площадки и рынки соседних стран могут получить поддержку от смягчения политики RBNZ и позитивных корпоративных новостей из своего региона. Однако сохраняющееся геополитическое напряжение и неопределённость в отношениях США–Китай продолжают удерживать инвесторов от излишнего риска. В целом, азиатские индексы входят в день без единого импульса: локальные новости компенсируются влиянием внешних факторов.
Российский фондовый рынок начал неделю достаточно уверенно, чему поспособствовали стабилизация цен на нефть и укрепление рубля. Индекс МосБиржи (MOEX) на торгах вторника держался около локальных максимумов последних недель. На настроения российских инвесторов позитивно влияет снижение инфляции и ожидания смягчения политики Банка России. В среду на динамику MOEX будут влиять прежде всего внутренние новости – статистика по CPI и корпоративные отчёты. Если инфляция продолжит замедляться, это может придать дополнительный импульс российским акциям, особенно в финансовом секторе (банки выигрывают от снижения ставки). Отчет Московской Биржи, выходящий днём, тоже способен повлиять на отдельные бумаги (акции самой MOEX) и на общий новостной фон. Внешний фон к середине недели нейтральный: отсутствие торгов в США в четверг обычно приводит к снижению активности иностранных игроков на всех развивающихся рынках. Поэтому в последние часы сессии в среду на МосБирже возможен спад оборотов и некоторая фиксация прибыли перед длинными выходными.
Основные корпоративные отчёты (США)
Среди американских компаний главным ньюсмейкером дня станет промышленный гигант Deere & Company (John Deere). Производитель сельскохозяйственной и строительной техники из индекса S&P 500 публикует финансовые результаты за 4-й квартал 2025 г. до открытия рынка в Нью-Йорке. Консенсус-прогноз по Deere – около $3,96 прибыли на акцию за квартал при стабильном росте выручки, чему способствует сохраняющийся высокий спрос на сельхозтехнику по всему миру. Инвесторов особенно интересует, как компания оценивает перспективы на 2026 год: руководство Deere, вероятно, даст прогноз по прибыли и продажам, учитывая текущую волатильность цен на сельскохозяйственные товары и повышение ставок по кредитам для фермеров. В 18:00 МСК компания проведёт конференц-звонок с руководством (9:00 по североамериканскому центральному времени) для обсуждения результатов – комментарии менеджмента о заказах на технику и положении на ключевых рынках (США, Европа, Азия) могут стать драйвером движения акций Deere в течение дня.
Других отчётов крупных корпораций США 26 ноября практически не запланировано – в преддверии праздников большинство эмитентов уже отчитались ранее. Однако несколько более мелких компаний представят свои результаты, на которые тоже стоит обратить внимание инвесторам, интересующимся отдельными секторами. Например, перед началом торгов выйдет отчёт биотехнологической компании CollPlant Biotechnologies (NASDAQ: CLGN). Это израильский разработчик в области регенеративной медицины и 3D-биопечати, чьи акции торгуются на NASDAQ. Для CollPlant прогнозируют прибыль около $0,25 на акцию за 3-й квартал – потенциально первый положительный результат за последнее время. Такой успех связан с поступлением лицензионных платежей и прогрессом в коммерциализации её биопродуктов. Инвесторам в биотех следует оценить не только сами цифры прибыли, но и информацию об исследованиях и партнёрствах CollPlant: рынок особенно чувствителен к новостям о новых контрактах или этапах клинических испытаний. В случае позитивных сюрпризов акции CLGN способны резко отреагировать ростом.
Помимо этого, после закрытия торгов вторника стали известны результаты ряда технологических компаний (Dell Technologies, Workday и др.), что рынок США будет переваривать в среду. Новых же финансовых отчётов от blue chips в американском сегменте не ожидается ввиду приближающегося праздника. Таким образом, дневная сессия в Нью-Йорке пройдет под влиянием в основном макроэкономических данных и реакции на уже опубликованные отчеты, включая отчёт John Deere.
Отчёты из Европы
В европейском сегменте корпоративных новостей середина недели относительно спокойна. Большинство компаний из индекса Euro Stoxx 50 уже отчитались за 3-й квартал ранее в ноябре, поэтому на 26 ноября не приходится громких имен с публикацией результатов. Инвесторам в Европе следует обратить внимание скорее на макроэкономический фон и сигналы от ЕЦБ, чем на корпоративные отчеты в этот день. Некоторые компании второго эшелона могут опубликовать квартальные итоги или операционные показатели, но их влияние на широкий рынок будет минимальным. Например, в Великобритании и Германии ряд средних фирм проводят дни инвестора и озвучивают прогнозы, однако движущей силы для всего рынка эти события не несут.
Тем не менее, европейские участники торгов продолжат отслеживать отголоски недавнего сезона отчетности. Сильные результаты, продемонстрированные ранее такими гигантами как Siemens или TotalEnergies, заложили относительно позитивный настрой в своих отраслях. В среду же тон на биржах ЕС зададут внешние факторы – утренние данные из США и общий аппетит к риску на глобальных рынках. Отсутствие новых отчетов дает инвесторам время переработать накопившуюся информацию: возможно, мы увидим точечные движения акций, когда участники рынка пересматривают свои позиции по итогам уже вышедших отчетов, готовясь к финальному отрезку года.
Отчёты из Азии
На азиатских рынках главным источником корпоративных новостей станут китайские и другие азиатские компании, отчитывающиеся как на местных, так и на зарубежных площадках. В центре внимания – технологический и потребительский сектора Китая. Так, производитель электромобилей Li Auto (NASDAQ: LI) представит финансовые результаты за 3-й квартал 2025 г. (отчёт выходит до открытия американских торгов). Эта компания, входящая в число лидеров китайского рынка новых энергоавто, продолжает демонстрировать высокий рост продаж благодаря популярности своих электрических внедорожников. Аналитики ожидают, что Li Auto подтвердит устойчивый рост выручки и прибыли; консенсус-прогноз по чистой прибыли – порядка $0,09 на акцию. Важным моментом станут обновлённые данные по поставкам машин и комментарии менеджмента о спросе в Китае: конкуренция на родине Li Auto усиливается (со стороны Tesla, BYD, NIO и др.), но государственные субсидии и расширение модельного ряда поддерживают амбициозные планы компании.
Ещё одна высокотехнологичная компания из КНР – EHang Holdings (NASDAQ: EH) – объявит квартальные результаты в тот же день. EHang специализируется на дронах и беспилотных летательных аппаратах (eVTOL), разрабатывая «летающие такси» для перевозки пассажиров. Рынок ожидает, что компания вновь отразит операционный убыток (прогноз на 3-й кв.: около –$0,15 на акцию, поскольку бизнес находится на стадии инвестиций в разработки и получение сертификаций. Однако для инвесторов в EHang ключевыми будут нефинансовые аспекты отчёта: прогресс в испытаниях воздушных такси, новые пилотные проекты с городами или партнёрами, динамика предзаказов на её дроны. Любые позитивные сдвиги в этих направлениях могут перевесить значение квартальных убытков и вызвать рост акций EH, учитывая перспективность рынка городской аэромобильности.
В секторе розничных услуг из Азии внимание привлечёт Super Hi International (Haidilao), отчитывающаяся в среду. Эта компания, зарегистрированная в Сингапуре и торгующаяся на NASDAQ под тикером HDL, управляет международной сетью ресторанов китайской кухни Haidilao. Отчёт за 3-й квартал от Super Hi (Haidilao) выйдет перед началом сессии в США, с запланированной телетрансляцией и конференц-звонком в 07:00 ET (15:00 МСК). Инвесторы ожидают увидеть, как расширение сети Haidilao за пределами Китая (рестораны в Азии, Европе, Северной Америке) сказалось на выручке и прибыли компании. Сильные результаты, например рост сопоставимых продаж ресторанов или улучшение маржинальности, станут признаком устойчивого восстановления потребительской активности в сегменте общественного питания после пандемии. Учитывая статус Haidilao как одного из крупнейших мировых ресторанных брендов китайской кухни, её показатели интересны не только акционерам компании, но и широкой группе инвесторов, которые следят за трендами в потребительском секторе Китая и Юго-Восточной Азии.
Что касается других азиатских рынков, то в Японии, Корее и Индии на 26 ноября не выпадает значимой корпоративной отчётности топ-уровня – основные сезоны там уже завершились к середине месяца. Поэтому региональные инвесторы сконцентрируют внимание на внешних факторах и китайских новостях. Например, участники торгов в Токио будут оценивать эффект от решений RBNZ и динамики иены, тогда как в Мумбаи и Сеуле настроения будут зависеть от общей обстановки на развивающихся рынках. В сумме, азиатская корпоративная картина дня определяется несколькими яркими отчетами из Китая, способными локально двигать соответствующие акции (Li Auto, EHang, Haidilao), но не меняющими радикально общий бэкграунд инвестирования в регионе.
Российские компании
На российском фондовом рынке в среду выйдет несколько важных корпоративных новостей, хоть их объём и уступает международным событиям. Прежде всего стоит выделить финансовый отчет самой Московской Биржи (MOEX) – оператора площадок акций, облигаций и деривативов. Компания опубликует показатели за 3-й квартал 2025 г. по МСФО, раскрывая статистику по торговым объёмам и комиссионным доходам за летний период. Данные Мосбиржи интересны тем, что отражают активность на всех сегментах российского рынка: от доли частных инвесторов на торгах акциями до оборота валютной секции. Летние месяцы традиционно характеризуются некоторым снижением оборотов, но волатильность рубля и повышенный интерес населения к инвестициям в 2025 г. могли поддержать показатели биржи. Аналитики ожидают увидеть умеренный рост выручки по сравнению с прошлым годом, чему способствуют увеличение числа новых розничных инвесторов и подъём процентных ставок (биржа зарабатывает на размещении обеспечения участников торгов). Инвесторы также обратят внимание на чистую прибыль MOEX и рентабельность – высокомаржинальный бизнес биржи обычно генерирует солидный свободный денежный поток и дивиденды. Если отчет покажет результаты лучше ожиданий (например, рекордный доход от комиссий или сокращение расходов), акции Московской Биржи могут получить импульс к росту, подтверждая статус компании как «защитного» актива российского рынка.
Других крупных корпоративных публикаций именно на 26 ноября в РФ не ожидается – основные эмитенты либо уже отчитались ранее в ноябре, либо запланировали раскрытие отчетности на конец недели. Например, гиганты нефтегазового сектора и банки представят свои результаты чуть позже. Тем не менее, инвесторы на Мосбирже будут отслеживать и второстепенные новости: любые заявления о дивидендах, прогнозах или стратегических инициативах могут локально влиять на отдельные акции. В условиях относительно спокойного внешнего фона среда для российского рынка станет днём внутренней повестки – макростатистика (инфляция CPI) и отчёт MOEX зададут направление мысли локальных игроков.
Заключение: что важно для инвестора
26 ноября концентрирует в себе сразу несколько ключевых тем – от решений Центробанков до корпоративных результатов – поэтому участникам рынка крайне важно сохранять бдительность и взвешенность в действиях. Предстоящее море информации следует анализировать сквозь призму ожиданий: насколько фактические данные совпадают с прогнозами. История показывает, что именно расхождение с консенсусом – как в макроиндикаторах, так и в прибылях компаний – часто становится драйвером резких движений цен. Например, рост ВВП выше ожиданий или неожиданно сильная квартальная прибыль корпорации способны спровоцировать ралли, тогда как признаки охлаждения экономики или просадка доходов компании – вызвать распродажи.
Инвесторам из СНГ, оперирующим на глобальных и локальных площадках, сегодня особенно важно учитывать взаимосвязи рынков. Улучшение макроэкономических условий в США (низкая безработица, стабильный рост) повышает аппетит к риску во всем мире и поддерживает активы развивающихся рынков, включая российские. С другой стороны, сигналы о замедлении экономики или ужесточении политики ЕЦБ могут снизить привлекательность акций и сырьевых товаров, что тоже отразится на портфелях. Оптимальной стратегией будет диверсификация и готовность оперативно реагировать на выходящие новости, но без паники: важно помнить о сниженной ликвидности во второй половине дня (ввиду праздника в США) и возможных ценовых рывках на тонком рынке.
Впереди – завершение осени и последний месяц года. Сегодняшний поток данных и отчетов поможет инвесторам скорректировать свои ожидания на декабрь. Следует обратить внимание, оправдаются ли ожидания по инфляции (в США и России), подтвердится ли сила американского потребительского спроса и сохранятся ли высокие маржи у корпораций. Ответы на эти вопросы дадут ценные ориентиры для формирования инвестиционных решений накануне нового года. В целом же, деловой стиль дня требует от инвестора сочетания глобального взгляда (следить за ставками, ВВП, сырьевыми трендами) и локального анализа (оценивать отчеты конкретных компаний). Такой подход позволит взвешенно пройти через насыщенный событиями день и извлечь максимум пользы для своей инвестиционной стратегии.
