Подробный обзор ключевых экономических событий среды, 15 октября 2025 года: инфляция в США и Китае, промышленное производство Еврозоны, Бежевая книга ФРС и отчёты крупнейших мировых компаний — от Bank of America до ASML.
Наступающая среда обещает повышенную волатильность на глобальных рынках. В Азии фокус — на сентябрьской потребительской инфляции Китая, в Европе — на динамике промышленного производства Еврозоны, а центральным драйвером рисковых активов станут данные по CPI США за сентябрь. На мировом уровне продолжаются ежегодные сессии МВФ и Всемирного банка, а вечером инвесторы получат «Бежевую книгу» ФРС с региональными оценками деловой активности. Корпоративная повестка плотная: в США публикуют результаты банки, индустриальные компании и потребительские эмитенты; в Европе ожидаются технологические и сырьевые релизы; в Азии и на MOEX идёт сезон промежуточной отчётности. Для корректной оценки рисков важно увязывать макростатистику с доходностями трежерис, курсом доллара, динамикой сырья и аппетитом к риску.
Календарь макроэкономики (МСК)
- 04:30 — Китай: индекс потребительских цен (CPI) за сентябрь.
- 12:00 — Еврозона: промышленное производство за август.
- 15:30 — США: CPI за сентябрь.
- 15:30 — США: индекс производственной активности Empire State (октябрь).
- 19:00 — Россия: потребительская инфляция.
- 21:00 — США: обзор ФРС «Бежевая книга».
- 22:45 — Австралия: выступление главы РБА Мишель Буллок.
- 23:30 — США: недельные запасы нефти API.
Параллельно проходит третий день ежегодных встреч МВФ и Всемирного банка, где на повестке — инфляционные тренды, долговые риски и условия глобального финансирования.
CPI США: что определит тон торгов
- Базовая инфляция (Core CPI). Замедление укрепит ожидания паузы или скорого смягчения политики ФРС, поддержав долговые инструменты и акции роста; ускорение повысит доходности казначейских облигаций и окажет давление на мультипликаторы.
- Жильё и услуги. Ослабление инерции в этих компонентах сигнализирует о снижении внутреннего ценового давления; устойчивый рост оставит аргументы в пользу более жёсткой риторики регулятора.
- Немедленная реакция рынков. Ключевые индикаторы — доходности 2–10-летних UST, индекс доллара, золото и технологический сегмент S&P 500, чувствительный к ставкам.
ФРС: Empire State и «Бежевая книга»
- Empire State Manufacturing Index. Опережающий индикатор состояния промышленности. Позитивный сюрприз улучшит ожидания по общенациональным PMI и поддержит индустриальные акции; слабость усилит аргументы в пользу замедления деловой активности.
- «Бежевая книга». Качественная оценка динамики спроса, зарплат и цен по округам ФРБ. Более мягкий тон поддержит риск-активы; признаки перегрева укрепят «ястребиные» ожидания.
Еврозона: промышленное производство
Статистика за август покажет устойчивость производственного сектора на фоне высокой стоимости энергии и внешних шоков.
- Лучше консенсуса: поддержка евро, позитив для промышленников в Euro Stoxx 50 и частичное улучшение оценки устойчивости спроса.
- Ниже ожиданий: рост опасений рецессионного давления и повышенная осторожность в циклических секторах.
Инфляция в Китае и России
- Китай. Низкий CPI подтверждает слабое ценовое давление и вероятность дополнительных стимулов. Важны срезы по продовольствию и услугам: признаки оживления улучшат ожидания по сырьевому спросу в регионе.
- Россия. Вечерний CPI критичен для траектории ключевой ставки ЦБ РФ. Ускорение укрепляет жёсткую риторику; замедление может сигнализировать о прохождении пика ужесточения. Влияние — на рубль и локальный долговой рынок.
Корпоративная отчётность: США (до открытия, BMO)
- Bank of America (S&P 500). Чистый процентный доход, качество активов, кредитование; чувствительность к ставочной кривой.
- Morgan Stanley (S&P 500). Динамика IB/трейдинга, притоки в wealth management, комментарии по рынку сделок и IPO.
- Abbott Laboratories (S&P 500). Продажи в диагностике и медизделиях, маржинальность, валютные эффекты, ожидания по спросу.
- PNC Financial (S&P 500). Чистая процентная маржа, резервы на потери, риски коммерческой недвижимости.
- Progressive (S&P 500). Премии, combined ratio, влияние катастрофических событий и меры по прибыльности.
- Prologis (S&P 500). Заполняемость складской недвижимости, ставки при пролонгациях, прогноз FFO с учётом стоимости капитала.
- JB Hunt (S&P 500). Объёмы в автофрахте и интермодале, ценовая конъюнктура перевозок, индикаторы спроса со стороны промышленности и ритейла.
Корпоративная отчётность: США (после закрытия, AMC)
- United Airlines (S&P 500). Загрузка рейсов, средние тарифы, топливные затраты, взгляд на праздничный сезон и планы по флоту.
- Las Vegas Sands. Восстановление игорного дохода в Азии, заполняемость гостиниц и казино, планы капитальных вложений.
- Kinder Morgan. Объёмы транспортировки газа и нефти, свободный денежный поток, покрытие дивидендов, статус проектов.
- MarketAxess. Обороты электронных торгов облигациями, доля рынка, активность институционалов на долговом рынке.
Европа, Азия, Россия: индексы и релизы
- Euro Stoxx 50 / Европа. В центре внимания технологический сегмент; сильные релизы производителей полупроводникового оборудования способны поддержать широкий рынок. Сырьевые игроки — чувствительны к металлам и китайскому спросу.
- Nikkei 225 / Азия. Ожидания предстоящих технологических отчётов и реакция на китайский CPI задают тон; колебания пары доллар/иена напрямую влияют на экспортеров.
- MOEX / Россия. Ключевые факторы — нефть, курс рубля, внешний новостной фон. Массовые Q3-релизы крупных эмитентов сосредоточены ближе к концу октября — началу ноября.
Тактика и управление рисками
- Окно волатильности в 15:30 МСК. Используйте лимитные заявки и поэтапный вход/выход, особенно в ставкочувствительных бумагах.
- Дюрация портфеля. Мягкий CPI — окно для увеличения дюрации; жёсткий сценарий требует хеджирования ставочного риска.
- Секторальные ротации. Технологии и ритейл зависят от ожиданий по ставкам; банки — от формы кривой и качества активов.
- Сырьё и FX. CPI США и китайский спрос сказываются на нефти/металлах и валютах EM; учитывайте корреляции при балансировке портфеля.
Итоги дня: ориентиры для инвестора
- CPI США задаёт импульс по ставкам и оценкам активов, определяя направление торговой сессии.
- Китайский CPI и промышленность Еврозоны уточняют глобальный баланс спроса и цен, влияя на европейские и сырьевые активы.
- «Бежевая книга» ФРС добавляет качественные сигналы перед заседанием регулятора и помогает скорректировать ожидания.
- Отчёты США и Европы способны локально переопределять тренд — держите в фокусе банки, индустрию, технологии и транспорт.
Концентрация значимых релизов в один день требует дисциплины: заранее определите уровни риска, избегайте импульсивных решений на первой реакции и соотносите сделки с инвестиционным горизонтом. Баланс между ставкочувствительными активами и защитными сегментами остаётся ключевым до прояснения траектории инфляции и политики центробанков.
