Ключевые экономические события и корпоративные отчёты четверга, 29 января 2026 года: решения центробанков, макростатистика США, Еврозоны и ЮАР, а также отчётность крупнейших публичных компаний мира. Обзор для инвесторов.
Четверг формирует насыщенную повестку для глобальных рынков. В фокусе – решения центральных банков Бразилии и ЮАР по процентным ставкам, которые покажут настроения регуляторов развивающихся рынков на фоне динамики инфляции. В Еврозоне выйдут индексы доверия потребителей и инфляционных ожиданий, дополняемые серией корпоративных отчётов от крупных компаний региона. В США ключевым событием дня станут финансовые результаты технологического гиганта Apple и платежной системы Visa (публикуются после закрытия рынка), тогда как в течение дня инвесторы проанализируют еженедельные данные по рынку труда и торговому балансу. Энергетический сектор обращает внимание на отчёт по запасам природного газа в США ввиду зимнего сезона. Инвесторам важно оценивать все сигналы в комплексе: мягкий тон ЦБ на развивающихся рынках ↔ динамика доходности облигаций и валют EM ↔ результаты Apple и Visa ↔ аппетит к риску на фондовых рынках (S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 и др.).
Календарь макроэкономики (МСК)
- 00:30 — Бразилия: решение центрального банка по процентной ставке.
- 13:00 — Еврозона: индекс доверия потребителей (январь).
- 13:00 — Еврозона: индекс инфляционных ожиданий потребителей (январь).
- 16:00 — ЮАР: решение центрального банка (SARB) по процентной ставке.
- 16:30 — США: первичные обращения за пособием по безработице (неделя).
- 16:30 — США: торговый баланс (ноябрь).
- 18:00 — США: объём промышленных заказов (ноябрь).
- 18:30 — США: запасы природного газа (неделя, EIA).
Развивающиеся рынки: решения ЦБ Бразилии и ЮАР
- Бразилия: Центральный банк (Copom) вероятно сохранит ставку на уровне около 15%, самом высоком за последние 20 лет. Инфляция в Бразилии замедлилась (около 4–5% г/г), но остаётся выше целевого ориентира, поэтому регулятор придерживается жёсткого тона. Рынки будут искать намёки на смягчение политики: многие ожидают сигнал о начале цикла снижения ставок к марту, если инфляционные ожидания продолжат снижаться. Любое изменение риторики способно повлиять на курс реала и стоимость бразильских активов.
- ЮАР: У резервного банка ЮАР заседание проходит на фоне инфляции, приблизившейся к новой цели 3%. В декабре потребительские цены выросли на +3,6% г/г, а ранд укрепился в конце 2025 года. Регулятор в ЮАР уже начал осторожный цикл снижения ставок, и текущее решение – тонкий выбор между паузой (сохранить ставку около 6,75%) и небольшим снижением на 0,25%. Аналитики разделились поровну в прогнозах. Смягчение политики поддержало бы экономический рост и местный фондовый индекс, однако часть комитета может предпочесть подождать дополнительных данных (новые CPI, бюджет страны в феврале) для уверенности. Инвесторы будут внимательно слушать комментарии главы SARB: сигналы о дальнейшем снижении ставок могут стимулировать спрос на облигации ЮАР и повлиять на курс ранда.
Еврозона: доверие потребителей и инфляционные ожидания
- Доверие потребителей: Европейская комиссия опубликует индекс уверенности потребителей за январь. Ожидается, что показатель останется в отрицательной зоне (около -13…-15 пунктов), отражая сохраняющийся осторожный настрой домохозяйств в еврозоне. При стабильно низкой безработице и снижающейся инфляции, умеренное улучшение настроений укрепило бы надежды на поддержание уровня потребительских расходов. Однако глубокий минус индекса указывает, что европейцы пока склонны к сберегательной модели поведения, что может сдерживать розничные продажи.
- Инфляционные ожидания: Одновременно будут раскрыты ожидания потребителей по инфляции. В декабре ожидания на ближайший год и далее снизились ближе к ~4%, что находится в допустимом диапазоне около цели ЕЦБ. Если январский опрос покажет дальнейшее снижение ожидаемой инфляции, это станет позитивным сигналом для Европейского центробанка – доверие в том, что ценовое давление берётся под контроль, растёт. Наоборот, неожиданный рост инфляционных ожиданий может усилить «ястребиный» настрой ЕЦБ. Результаты индекса повлияют на евро и настроения на европейских рынках: более низкие ожидания могли бы поддержать европейские акции на фоне надежд на мягкую монетарную политику.
США: рынок труда и промышленность
- Initial Jobless Claims: еженедельный показатель первичных заявок на пособие по безработице в США остаётся около многолетних минимумов (~200–210 тыс. заявок). Это подтверждает устойчивость рынка труда: американские работодатели не спешат сокращать персонал даже в условиях повышенных ставок ФРС. Если новые данные за неделю к 24 января снова покажут цифру ниже ~220 тыс., инвесторы укрепятся во мнении о прочности экономики. Однако рост заявок выше ожиданий может сигнализировать о начале ослабления на рынке труда, что в перспективе повлияет на политику ФРС.
- Торговый баланс (ноябрь): данные по внешней торговле США за ноябрь помогут оценить вклад чистого экспорта в рост ВВП в IV квартале. В октябре торговый дефицит США неожиданно сократился до ~$29 млрд – минимального уровня с 2009 года, благодаря резкому росту экспорта (в том числе золота) и сокращению импорта. Если в ноябре тенденция удержания дефицита на низком уровне продолжилась, это поддержит расчёты на позитивный вклад внешней торговли в экономический рост. В противном случае, расширение дефицита может указывать на восстановление внутреннего спроса (рост импорта) и ослабление поддержки от экспорта. Особое внимание – динамике экспорта промышленной продукции и энергоносителей, а также импортных потоков потребительских товаров к праздничному сезону.
- Промышленные заказы (ноябрь): отчёт по объёму новых заказов в промышленности (Factory Orders) покажет активность в производственном секторе США в конце года. Ожидается рост показателя после спада в октябре, во многом благодаря авиационно-космическому сектору: ранее сообщалось, что заказы на товары длительного пользования в ноябре подскочили на ~5% м/м на фоне крупного объёма контрактов на самолёты. Увеличение заказов сигнализирует о сохраняющемся инвестиционном спросе бизнеса, что позитивно для промышленников (Boeing, Caterpillar и др.). Если же заказы разочаруют снижением, это будет указывать на осторожность компаний в условиях высоких ставок и может усилить разговоры о риске промышленной рецессии.
Энергорынок: запасы природного газа (EIA)
- Министерство энергетики США в еженедельном отчёте EIA представит данные по запасам природного газа за последнюю неделю. Сейчас запасы газа в хранилищах снижаются сезонно из-за зимнего отопительного спроса. Прогнозы аналитиков ожидают существенного отбора – возможно, около 120–150 млрд куб. футов за неделю, что сопоставимо со средними многолетними значениями для конца января. Если фактическое сокращение запасов газа окажется больше ожидаемого, это может поднять цены на природный газ на спотовых рынках (особенно в США и Европе). Наоборот, умеренный объём отбора или мягкая погода, сдерживающая спрос, могут привести к дальнейшему снижению цен на газ. Трейдеры энергетического сектора будут внимательно следить, достаточны ли текущие запасы для оставшейся части зимы и нет ли риска дефицита топлива.
Отчётность: до открытия (BMO, США и Азия)
- Samsung Electronics & SK Hynix (Южная Корея): азиатский технологический сектор задаёт тон с утра – два крупнейших производителя памяти отчитались о сильных результатах за Q4 2025. Samsung Electronics сообщила о рекордной операционной прибыли, практически утроив её год к году на фоне буме спроса, связанного с ИИ и восстановлением рынка микросхем. SK Hynix также вернулась к прибыльности после спада предыдущего года, благодаря росту цен на чипы памяти (DRAM/NAND) и оживлению заказов дата-центров. Инвесторы оценивают комментарии корейских компаний о перспективах спроса в 2026 году: продолжение «чип-цикла» на подъёме поддержит мировой технологический сектор, тогда как предупреждения о перенасыщении рынка или снижении цен могут охладить аппетит к акциям производителей полупроводников.
- Lockheed Martin (LMT): американский оборонный гигант представит отчет до открытия рынка США, показав результаты IV квартала и всего 2025 года. Ожидания по Lockheed положительные: глобальный рост военных бюджетов и спрос на высокотехнологичное оружие (истребители F-35, системы ПРО и пр.) способствуют увеличению портфеля заказов. Инвесторы будут фокусироваться на размере бэклога контрактов и прогнозе менеджмента на 2026 год. Особое внимание – маржинальности и управлению затратами в условиях инфляции, а также комментариям о цепочках поставок. Стабильные или превосходящие ожидания метрики у Lockheed Martin поддержат весь оборонный сектор, тогда как слабый прогноз может вызвать фиксацию прибыли по оборонным бумагам, выросшим за прошлый год.
- Mastercard (MA): одна из ведущих платёжных систем мира отчитается утром, предоставляя данные за Q4 2025. Предполагается устойчивый рост прибыли на фоне высокого объёма транзакций: праздничный сезон распродаж и возросший туристический поток (кросс-граничные платежи) должны поддержать выручку. Инвесторы проанализируют динамику общего объёма платежей (Gross Dollar Volume), рост числа обработанных транзакций и показатели по сегментам (например, B2B-платежи). Также важны комментарии о трендах потребительских расходов – заметен ли спад на фоне более высоких процентных ставок и цен. Любые сигналы от Mastercard о замедлении активности или повышении издержек (например, из-за новых технологий безопасности и конкуренции) могут сказаться и на акциях Visa, American Express и банковского сектора.
- Honeywell (HON): промышленный конгломерат из индекса Dow Jones представит квартальные результаты и свой прогноз на 2026 год. У Honeywell сбалансированный бизнес – от авиационного оборудования и систем автоматизации до энергетического и цифрового сегментов. Ожидается рост выручки, особенно в подразделении аэрокосмической техники, учитывая высокий спрос на авиазапчасти и обслуживание самолетов на фоне восстановления пассажирских перевозок. Также инвесторов интересуют заказы в сегменте автоматизации и климатического оборудования (влияние проектов по модернизации промышленности и «зелёных» инициатив). Компания уже намекала на оптимизацию затрат, поэтому рынки будут следить за уровнем операционной маржи. Если Honeywell подтвердит уверенный прогноз на 2026 год (рост прибыли, стабильные маржи), это укрепит доверие к промышленному сектору США. Слабые сегменты или осторожный guidance, напротив, могут усилить опасения по поводу замедления экономики.
- Caterpillar (CAT): мировой лидер в производстве строительной и горной техники отчитается до начала торгов. Caterpillar служит барометром глобальной инвестиционной активности в инфраструктуру, строительство и добычу ресурсов. Скорее всего, результаты отразят высокие продажи строительной техники в Северной Америке (благодаря инфраструктурным проектам в США) и стабильный спрос на горнодобывающее оборудование (поддерживаемый высокими ценами на сырьевые товары в 2025). В центре внимания – динамика заказов из Китая и развивающихся стран: замедление строительного сектора в Китае или других регионах могло повлиять на азиатские продажи CAT. Кроме того, инвесторы оценят запасы готовой продукции и размер заказов (book-to-bill), чтобы понять, не накапливается ли избыточный инвентарь у дилеров. Сильный отчёт Caterpillar с позитивным прогнозом по спросу станет индикатором устойчивости мировой экономики, тогда как осторожные комментарии (например, о растущих ставках, давящих на застройщиков) могут охладить энтузиазм в индустриальном сегменте.
Отчётность: после закрытия (AMC, США)
- Apple (AAPL): кульминация дня – отчёт Apple за первый квартал 2026 финансового года (четвертый календарный квартал 2025), который выйдет после 23:00 МСК. Инвесторы ожидают сильные результаты праздничного квартала: спрос на флагманские устройства традиционно высок в конце года. В фокусе – продажи iPhone 17 и особенно динамика в Китае: конкуренция на китайском рынке смартфонов обострилась, и любые признаки замедления спроса или давления на цены там будут тщательно изучены. Кроме того, Apple продолжает делать ставку на рост сегмента услуг (App Store, подписки, медиа) – ускорение роста сервисной выручки улучшает маржинальный профиль бизнеса. Важны показатели по iPad и Mac после периодов спада, а также успех новых продуктов (например, гарнитуры смешанной реальности, если были запущены). Маржинальность под пристальным вниманием: компания ранее предупреждала о влиянии сильного доллара и затрат на микросхемы. Если Apple превзойдёт ожидания по прибыли и даст уверенный прогноз, это поддержит весь технологический сектор и может подтолкнуть индекс Nasdaq и S&P 500 вверх. Однако даже небольшое разочарование (например, слабый прогноз продаж или сжатие маржи) способно спровоцировать ощутимую волатильность и волну фиксации прибыли в акциях техгигантов.
- Visa (V): ведущая мировая платёжная сеть также отчитается после закрытия американского рынка, представив результаты 1-го квартала 2026 финансового года. На Visa, как и на Mastercard, инвесторы смотрят как на индикатор глобальных потребительских расходов. Ожидается устойчивый рост выручки, подпитываемый увеличением объёма платежей и транзакций. Особый интерес – данные по кросс-граничным транзакциям, которые отражают международный туризм и онлайн-торговлю: в 2025 году наблюдалось восстановление путешествий, что могло позитивно сказаться на комиссионных Visa. Менеджмент, вероятно, отметит влияние макрофакторов: инфляции (увеличивает номинальные объёмы платежей), процентных ставок (могут сдерживать кредитные расходы) и конкуренции со стороны финтех-стартапов. Инвесторы оценят прогноз Visa на 2026 год: сохранение двузначных темпов роста прибыли и оборота станет обнадёживающим сигналом. Любые упоминания о замедлении потребительской активности, ужесточении регулирования (например, ограничение комиссий) или технологических рисках способны вызвать краткосрочную просадку не только акций Visa, но и всего финансового сектора.
Другие регионы и индексы: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50: в Европе 29 января насыщен корпоративной отчётностью «голубых фишек». Сразу несколько тяжеловесов индекса Euro Stoxx 50 представляют отчёты: среди них SAP (крупнейший разработчик ПО в ЕС), фармацевтические гиганты Roche и Sanofi, а также банки (Deutsche Bank, Nordea) и индустриальные лидеры (ABB и Siemens Energy*). Эти релизы зададут тон европейскому рынку: к примеру, сильные результаты SAP по облачному бизнесу или позитивный прогноз Roche по прибыли могут поддержать рост Euro Stoxx 50, тогда как разочарования в банках или индустрии усилят осторожность инвесторов. Дополнительно, статданные Еврокомиссии (доверие потребителей, инфляционные ожидания) повлияют на сектор розничной торговли и финансов в ЕС. В целом европейские инвесторы будут балансировать между внутренними факторами (отчёты компаний) и внешним фоном (монетарные решения в Бразилии/ЮАР, вечером – технологические отчёты США).
- Nikkei 225 (Япония): в азиатском регионе внимание на корпоративные новости Японии. Крупные японские производители опубликовали квартальные результаты: например, Hitachi (диверсифицированный технологический конгломерат) и Keyence (мировой лидер в промышленной автоматизации) отчитались о прибыли. Тренды, которые они демонстрируют, важны для понимания состояния промышленности: рост заказов на оборудование и электронику свидетельствует о здоровых капвложениях в экономике. Если у японских компаний результаты лучше ожиданий, Nikkei 225 получит поддержку, особенно в сегментах электроники и машиностроения. Также инвесторы в Азии учитывают отчёты Samsung и SK Hynix: успех корейских чипмейкеров может позитивно сказаться на акциях японских поставщиков компонентов (Tokyo Electron, Advantest). Внешние факторы – например, стабильный курс иены и новости из Китая – дополняют картину торгов в Токио.
- MOEX (Россия): на российском рынке 29 января нет публикаций финансовой отчётности ведущих эмитентов, поэтому динамика индекса МосБиржи будет определяться в основном внешними факторами. С утра настроения задаст азиатская сессия (реакция на решения Бразилии/ЮАР и отчёты Samsung), днём – ситуация на европейских биржах. Дополнительное влияние окажут цены на нефть и газ: после данных EIA по запасам энергоносителей возможна волатильность в нефтегазовом секторе. Рубль относительно стабилен благодаря высокой цене на нефть и продажам выручки экспортёрами, поэтому валютный фактор пока нейтрален для фондового рынка. Отсутствие внутренних драйверов означает, что инвесторы на MOEX будут ориентироваться на общую конъюнктуру: рост аппетита к риску на глобальных рынках способен подтолкнуть индекс вверх, тогда как негатив с внешних площадок (например, просадка Nasdaq после отчёта Apple) может привести к осторожным настроениям и фиксации прибыли локальными участниками.
Итоги дня: на что обратить внимание инвестору
- Центральные банки EM: сигнализируют ли Бразилия и ЮАР о старте цикла снижения ставок? Мягкая риторика поддержит спрос на риск в развивающихся рынках (облигации, акции), тогда как неожиданные «ястребиные» нотки могут локально укрепить валюты (реал, ранд) и охладить аппетит к EM-активам.
- Apple – технологический бенчмарк: отчёт и прогноз Apple определят настроения в технологическом секторе глобально. Сильные продажи и оптимистичный прогноз зададут позитивный импульс Nasdaq и S&P 500, а слабые цифры способны спровоцировать распродажи «теха». Инвесторам важно оценить, как потребители реагируют на новинки Apple и сохраняется ли рост более маржинальных сервисов.
- Платёжный спрос и потребление: результаты Visa (и утреннего Mastercard) служат индикатором здоровья мирового потребительского спроса. Рост объёмов транзакций и путешествий подтвердит устойчивость экономики несмотря на дорогие кредиты. Если же платежные компании заметят признаки замедления расходов, это может усилить опасения по поводу снижения глобального потребления в 2026 году.
- Европейские и азиатские корпорации: блочный выход отчётности в Европе и Азии (SAP, Roche, Samsung, Hitachi и др.) покажет региональную динамику прибыли. Лучше ожиданий релизы придадут импульс локальным индексам Euro Stoxx 50 и Nikkei 225, подтверждая, что бизнес адаптируется к новым условиям. Но серия слабых отчётов может усилить волатильность и перетянуть фокус инвесторов в защитные активы.
- Макроданные США: хотя рынок привык к еженедельной статистике, внезапный всплеск заявок на пособия или резкое изменение торгового баланса/заказов могут повлиять на ожидания по политике ФРС. Инвесторам стоит следить, сохраняется ли тенденция «мягкого приземления» экономики: низкие увольнения, здоровое производство и сбалансированная торговля укрепят уверенность, тогда как негативные сюрпризы усилят разговоры о рецессионных рисках.
