Экономические события и корпоративные отчёты 19–23 января 2026 Давос, CPI, PMI, отчёты компаний

Обзор недели 19–23 января 2026: ключевые экономические события и корпоративные отчёты. В центре внимания — Netflix, Intel, Johnson & Johnson, Всемирный экономический форум в Давосе, инфляция (CPI), индексы PMI, решения центробанков и динамика мировых рынков.

Предстоящая неделя 19–23 января 2026 обещает насыщенный поток корпоративной отчётности и важных экономических событий. Продолжается сезон квартальных отчётов: крупнейшие компании из США, Европы, Азии и России представят финансовые результаты, а инвесторы по всему миру следят за показателями инфляции (CPI) и деловой активности (PMI). На глобальной повестке также Всемирный экономический форум в Давосе, где соберутся лидеры государств и бизнеса. Эти события способны повлиять на мировые фондовые индексы – от S&P 500 и Euro Stoxx 50 до Nikkei 225 и индекса МосБиржи. Рассмотрим по дням, что ожидает рынки и на какие инвестиционные сигналы стоит обратить внимание.

Понедельник, 19 января 2026

В начале недели относительно спокойный фон: американские рынки закрыты (празднование Martin Luther King Jr. Day), поэтому глобальные биржи могут торговаться в узком диапазоне. Внимание инвесторов смещается на макроэкономические данные из Азии и Европы, а также на старт Всемирного экономического форума в Давосе (Day 1). Отсутствие торгов в США ограничит объёмы, и основные импульсы будут исходить от утренних статистических релизов и комментариев с Давоса.

• Крупных корпоративных отчётов не ожидается – выходной день на биржах США, существенных публикаций от компаний нет.

• Крупные компании в этот день не отчитываются.

• 05:00 – ВВП Китая за 4 квартал 2025 года. Данные по экономическому росту КНР зададут тон азиатским рынкам с утра. Ожидается умеренный рост, и неожиданно сильный (или слабый) ВВП повлияет на аппетит к риску: превышение прогноза поддержит акции в Шанхае и Гонконге, тогда как слабые цифры усилят опасения замедления мировой экономики.
• 13:00 – Индекс потребительских цен (CPI) за декабрь, еврозона. Финальная оценка инфляции в зоне евро. Прогнозируется дальнейшее замедление годовой инфляции, что позитивно для ЕЦБ и европейских рынков: подтверждение тренда на снижение цен может укрепить евро и поднять Euro Stoxx 50.
• 16:30 – Индекс потребительских цен (CPI) за декабрь, Канада. Показатель инфляции в Канаде даст понимание глобальных инфляционных тенденций. Замедление CPI укрепит ожидания, что Банк Канады будет осторожнее с повышением ставок, и поддержит настроения на канадском рынке акций и валюты CAD.

Вывод для инвесторов: Понедельник стартует без крупных шоков – ограниченное число событий и выходной в США удержат волатильность низкой. Отсутствие американской сессии означает, что глобальные фондовые индексы будут реагировать преимущественно на азиатские и европейские новости. Сосредоточенность рынка сместится на Китай и Европу: сильные данные по ВВП Китая или подтверждение замедления инфляции в еврозоне поддержат интерес инвесторов к рисковым активам в Азии и ЕС. Давос также в фокусе – заявления мировых лидеров и глав корпораций на форуме могут задать общий тон рынкам, но в первый день резких сигналов обычно не ожидается. Инвесторам следует использовать этот спокойный день для оценки позиций: если макростатистика укажет на улучшение конъюнктуры, азиатские и европейские акции могут получить импульс, тогда как любые негативные сюрпризы ограниченно отразятся на рынках из-за низкой активности. Российский рынок акций при отсутствии внутренних драйверов будет ориентирован на внешний фон – динамику цен на сырьё и настроения на мировых площадках.

Вторник, 20 января 2026

Во вторник фокус смещается на корпоративную отчётность: торговая неделя в США начинается, и сразу ряд крупных компаний публикуют результаты. Крупнейшие отчёты дня охватывают промышленность, финансы и высокие технологии – от конгломератов промышленного сектора до авиалиний и стриминговых сервисов. Макроэкономических публикаций относительно немного (ключевые – решение по ставке в Китае и индикаторы уверенности в Европе), поэтому именно корпоративные новости могут задать направление рынку. Инвесторы получат срез состояния разных отраслей экономики, что поможет оценить устойчивость потребительского спроса и инвестиционной активности в начале года.

• 3M Company (MMM) – американский многопрофильный промышленный конгломерат. Квартальный отчёт 3M станет индикатором состояния производственного сектора и спроса на промышленные товары во всём мире. Инвесторы уделят внимание динамике продаж в различных сегментах (электроника, материалы, товары для офисов) и комментариям менеджмента о влиянии сильного доллара и затрат. Результаты 3M повлияют на настроение в промышленном секторе и могут отразиться на индексе Dow Jones, показывая, насколько устойчив глобальный промышленный спрос.
• D.R. Horton – крупнейший строитель жилья в США. Отчёт этого девелопера жилья за квартал продемонстрирует, как высокие ипотечные ставки влияют на продажи домов и новые заказы. Сохранение высоких темпов продаж сигнализирует о стойкости американского рынка недвижимости, тогда как замедление укажет на охлаждение из-за дорогого кредитования. Инвесторы сравнят результаты D.R. Horton с предыдущими тенденциями, чтобы оценить перспективы сектора строительства и связанных компаний.
• Fifth Third Bancorp – крупный региональный банк в США. Финансовые результаты Fifth Third отражают здоровье банковского сектора: рост процентных доходов на фоне повышенных ставок ФРС и качество кредитного портфеля. Особое внимание будет на объемах депозитов и резервирования под возможные потери – это покажет, как экономика и потребители чувствуют себя под влиянием ужесточения монетарной политики. Отчёт данного банка задаст тон для всего финансового сектора среднего звена.

• Netflix – ведущий мировой стриминговый сервис. Отчёт за 4 квартал 2025 года – один из самых ожидаемых в технологическом секторе. Инвесторы ждут данных по росту числа подписчиков после запуска новых продуктов и мер по монетизации (реклама, борьба с шерингом паролей). Также важны выручка и прибыль, а главное – прогноз Netflix на следующий квартал. Сильные результаты и оптимистичный прогноз способны значительно поднять акции Netflix и подтолкнуть вверх весь технологический сектор (Nasdaq), в то время как разочарование может вызвать распродажу акций СМИ и коммуникационных компаний.
• United Airlines (UAL) – одна из крупнейших авиакомпаний США. Финансовые результаты UAL за последний квартал покажут состояние сферы путешествий и бизнес-активности. Инвесторы проанализируют выручку от пассажирских перевозок, загрузку рейсов и прогноз руководства на фоне изменения цен на авиатопливо. Устойчивый спрос на авиаперевозки и прибыльность маршрутов поддержат акции United и всего авиационного сектора, тогда как признаки замедления спроса или роста издержек могут негативно сказаться на котировках авиалиний.
• Interactive Brokers – глобальный электронный брокер. Хотя компания менее известна широкой публике, ее отчёт интересен для оценки настроений на рынках. Данные о росте клиентских счетов, торговой активности инвесторов и процентных доходах (от средств на счетах клиентов) дадут картину того, насколько активно частные и институциональные трейдеры участвовали на рынке в конце года. Результаты Interactive Brokers могут повлиять на бумаги брокеров и финтех-компаний, показывая, сохраняется ли интерес к торговле на фондовых рынках.

• 04:15 – Решение Народного банка Китая по кредитным ставкам (Loan Prime Rate). Китай публикует обновление базовой кредитной ставки (LPR). Ожидается, что ставка останется без изменений, продолжая стимулировать экономику. Любые неожиданные шаги (например, снижение LPR) вызовут реакцию на азиатских рынках: юань может ослабнуть, а акции материкового Китая и Гонконга получить поддержку на ожиданиях дополнительного стимулирования экономики КНР.
• 10:00 – Уровень безработицы в Великобритании (ноябрь). Статистика по британскому рынку труда. Предполагается сохранение невысокого уровня безработицы, что свидетельствует об устойчивости экономики. Если безработица неожиданно вырастет, фунт может оказаться под давлением, а Банк Англии получит аргументы в пользу мягкой политики. Стабильные же показатели поддержат позиции фунта и акции британских компаний, особенно в секторах, зависящих от внутреннего спроса.
• 13:00 – Индексы экономических настроений ZEW (январь) в Германии и еврозоне. Исследование деловых ожиданий от института ZEW покажет, как аналитики и инвесторы оценивают перспективы экономики Германии и ЕС. Рост индекса настроений станет позитивным сигналом, указывающим на улучшение доверия, что способно подтолкнуть вверх DAX и общеевропейские индексы. Падение индикатора усилит опасения рецессии в регионе.
• 16:15 – Изменение занятости от ADP в США (еженедельные данные). Неформальный индикатор рынка труда США от ADP (обычно публикуется ежемесячно, но имеются и оперативные оценки) поможет оценить динамику занятости. Сокращение числа рабочих мест может насторожить рынки, тогда как стабильный рост занятости поддержит ожидания устойчивости экономики. Однако влияние этих недельных данных ограничено, инвесторы скорее используют их как предварительный сигнал перед официальной статистикой.
• 18:30 – Запасы нефти в США от EIA (еженедельный отчёт). Официальные данные по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов. На этой неделе публикация может быть сдвинута из-за праздника, но инвесторы все равно ждут индикаторов спроса и предложения. Сокращение запасов нефти укажет на высокий спрос или ограниченное предложение и может подтолкнуть цены на нефть вверх, поддержав акции нефтегазовых компаний. Рост же запасов сигнализирует об ослаблении спроса либо увеличении добычи, что способно временно снизить нефтяные котировки.

Вывод для инвесторов: Во вторник основное внимание сосредоточено на корпоративных отчётах, так как важных макроданных выходит немного. Сильные результаты от 3M с утра зададут позитивный тон: демонстрация устойчивого промышленного спроса поддержит акции индустриальных гигантов и может подтолкнуть вверх Dow Jones. Инвесторы также тщательно анализируют отчёты банков и строительных компаний – признаки устойчивости в финсекторе и недвижимости укрепят веру в прочность экономики США. После закрытия рынка интригу держит Netflix: результаты этого технологичного лидера медиаиндустрии фактически определят настроение в секторе роста. Если Netflix превзойдёт ожидания по росту аудитории и прибыли, Nasdaq и широкий рынок получат импульс к росту на следующей сессии; в случае же разочарования возможна фиксация прибыли в технологических акциях. Макроэкономические новости (например, решение по ставке в Китае или индексы настроений ZEW) останутся на втором плане, но могут локально повлиять на валютный рынок (юань, евро). В целом, во вторник динамика фондовых индексов будет отражать баланс между корпоративным оптимизмом и осторожностью: инвесторы следят за прогнозами менеджмента компаний на 2026 год. Российский рынок в отсутствие значимых внутренних событий будет смотреть на внешний фон – особенно на движения цен на нефть после данных EIA – и на общий аппетит к риску на мировых биржах.

Среда, 21 января 2026

Среда становится одним из ключевых дней недели: совпадает сразу несколько важных макроэкономических релизов и выступлений, а также публикуется серия отчётов лидеров рынка. Утром инвесторы ожидают данные по инфляции в Великобритании и выступление главы ЕЦБ, днём – свежие сигналы по глобальному сырьевому рынку от МЭА, а ближе к вечеру возможна речь Дональда Трампа на Давосском форуме. На корпоративном фронте отчёты представляют гиганты здравоохранения, страхования и нефтесервиса – их результаты отразят состояние ключевых отраслей. Такой насыщенный новостной фон может повысить волатильность на рынках: участники будут оперативно реагировать как на экономические индикаторы, так и на комментарии влиятельных фигур.

• Johnson & Johnson (JNJ) – глобальный фармацевтический и потребительский конгломерат. Отчёт JNJ за квартал – один из барометров здоровья мирового здравоохранения. Инвесторы оценят продажи ключевых препаратов и медизделий, а также динамику подразделения потребительских товаров после недавнего выделения брендов в отдельную компанию. Особый интерес – к прогнозам J&J на 2026 год и комментариям по инфляции издержек. Успешные результаты и позитивный прогноз этого защитного актива укрепят доверие к акциям фармацевтического сектора и поддержат индекс S&P 500, в то время как слабость в отчёте может немного остудить интерес к защитным бумагам.
• Halliburton (HAL) – один из мировых лидеров нефтесервисных услуг. Финансовые показатели Halliburton отразят состояние нефтегазовой отрасли: объемы буровых работ, спрос на сервисы добычи и динамику цен на нефть. При высоких ценах на нефть компании нефтесервиса обычно демонстрируют рост выручки и прибыли. Инвесторы будут искать в отчёте признаки устойчивости инвестиционной активности нефтекомпаний – рост заказов Halliburton укажет, что добывающие компании наращивают операции, что позитивно для всего энергетического сектора. Результаты HAL могут повлиять на акции энергетических компаний и общую динамику индекса S&P 500, учитывая значимость нефтяной отрасли.
• Travelers Companies (TRV) – крупная страховая компания из индекса Dow Jones. Отчёт Travelers даст представление о состоянии страхового сектора и корпоративных рисков. Инвесторы посмотрят на размер страховых выплат и убытков за квартал (особенно из-за стихийных бедствий или других крупных событий), а также на доходность инвестиционного портфеля страховщика. Сильные результаты и устойчивые премии свидетельствуют, что бизнес и потребители продолжают страховаться активными темпами. Это поддержит акции страховых и финансовых компаний. Любые же сигналы роста убытков или снижения сбора премий могут вызвать обеспокоенность в отношении прибыльности сектора.
• Prologis (PLD) – крупнейший в мире владелец складской недвижимости (REIT), специализирующийся на логистических комплексах. Отчёт Prologis интересен как индикатор глобальной цепочки поставок и e-commerce. Высокая заполняемость складов и рост арендных ставок означают, что спрос на логистические площади остаётся высоким благодаря развитию онлайн-торговли и промышленного производства. Инвесторы обратят внимание на прогноз менеджмента: продолжающийся рост спроса на склады станет позитивным сигналом для экономики, тогда как замедление может свидетельствовать о некой коррекции после бурного роста e-commerce. Результаты Prologis способны повлиять на сектор недвижимости и дают ориентир по глобальной торговле.

• Kinder Morgan (KMI) – одна из крупнейших инфраструктурных компаний в энергетике (оператор трубопроводов нефти и газа). Отчёт KMI за квартал покажет, как объемы транспортировки углеводородов и тарифы отразились на доходах. Инвесторы оценят свободный денежный поток и возможные изменения дивидендов, поскольку компании midstream известны стабильными выплатами. Рост прокачки нефти и газа по сетям KMI будет указывать на высокий спрос на энергоносители, что позитивно для нефтегазового рынка. Финансовые результаты Kinder Morgan влияют на сегмент midstream и могут служить индикатором состояния энергетической инфраструктуры США.

• 10:00 – Индекс потребительских цен (CPI) за декабрь, Великобритания. Ключевой инфляционный показатель для британской экономики. Ожидается продолжение тренда на замедление годовой инфляции после пика, однако уровень цен всё ещё выше цели Банка Англии. Если данные покажут существенное снижение инфляции, фунт стерлингов может ослабнуть на ожиданиях более мягкой политики, а Банк Англии получит пространство для паузы в повышении ставок. Наоборот, неожиданное ускорение CPI усилит давление на регулятора продолжать ужесточение. Рынок FTSE 100 и британские облигации отреагируют на этот релиз: снижение инфляции поддержит акции местных компаний, а высокая инфляция насторожит инвесторов.
• 10:30 – Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард. Глава Европейского Центробанка выступает на одном из мероприятий (в том числе возможно на полях Давоса). Инвесторы внимательно слушают риторику Лагард относительно экономических перспектив и планов монетарной политики в еврозоне. Любые намёки на изменение курса ЕЦБ – например, более «голубиный» настрой вследствие снижающейся инфляции или, наоборот, предупреждения о рисках – могут вызвать заметное движение курса евро и европейских облигаций. Вероятно, Лагард подтвердит приверженность борьбе с инфляцией, но признает улучшение инфляционных трендов, что рынки воспримут положительно.
• 11:00 – Индекс потребительских цен (CPI) за декабрь, ЮАР. Данные по инфляции в Южно-Африканской Республике важны с точки зрения развивающихся рынков. Прогнозируется дальнейшее снижение годовой инфляции, что поддерживает ожидания смягчения монетарной политики в регионе (Центробанк ЮАР накануне обсуждал ставку). Для глобальных инвесторов показатели ЮАР отражают общий тренд на EM: если инфляция там берётся под контроль, это позитивно для аппетита к риску и валют развивающихся стран. Однако неожиданный рост CPI мог бы ослабить ранд и охладить интерес к южноафриканским активам.
• 12:00 – Ежемесячный отчёт МЭА по рынку нефти (International Energy Agency). Международное энергетическое агентство публикует обзор глобального нефтяного рынка. В отчёте содержатся оценки спроса и предложения нефти, запасы и прогнозы на ближайшие месяцы. Инвесторы и трейдеры нефти изучат, как МЭА видит баланс рынка: сигнал о дефиците предложения или росте спроса может подтолкнуть цены нефти вверх, тогда как указание на избыточное предложение или замедление спроса окажет давление на котировки. Отчёт МЭА влияет на нефтяные цены и, соответственно, на акции нефтегазовых компаний по всему миру, включая российский нефтяной сектор.
• 16:30 – (Ожидается) Выступление Дональда Трампа на форуме в Давосе. Бывший президент США Дональд Трамп, согласно программе, может выступить на WEF в Давосе. Если это состоится, рынки будут отслеживать любые его заявления относительно экономики, торговли или выборов в США. Хотя Трамп сейчас вне власти, его позиции по налогам, регуляциям или внешней торговле остаются влиятельными для ряда инвесторов. Резкие политические заявления могут краткосрочно сказаться на настроениях, особенно в секторах, чувствительных к торговой политике (промышленность, технологии). Однако прямого рыночного эффекта от этого выступления не ожидается, если не прозвучит конкретика.
• 18:00 – Продажи жилья на вторичном рынке США (декабрь, Pending Home Sales). Индикатор активности на рынке недвижимости США. Предварительные продажи жилья отражают, насколько высокие ставки и цены влияют на готовность покупателей заключать сделки. Если показатель продемонстрирует рост после предыдущих падений, это будет признаком устойчивости спроса, поддержит акции строительных компаний и риелторских фирм. Дальнейший спад продаж усилит опасения охлаждения экономики в interest-sensitive секторах. Данный релиз способен повлиять на настроения на рынке акций США, хотя его влияние умеренное.
• 19:00 – Индекс потребительских цен (CPI) за декабрь, Россия. Росстат опубликует данные по инфляции в РФ за прошедший месяц. Годовой уровень инфляции в России важен для ожиданий относительно политики Центрального Банка РФ. Если инфляция замедляется и приближается к цели, это укрепит прогноз на снижение ключевой ставки в будущем и позитивно отразится на рынке облигаций и потребительском секторе акций (розница, банки). Однако возможное ускорение инфляции заставит ЦБ быть осторожным, что может ограничить рост российского фондового рынка. Влияние этого релиза в глобальном масштабе невелико, но для рубля и локальных акций он имеет значение.

Вывод для инвесторов: Среда несёт сразу несколько сигналов для глобальных рынков, и участникам важно фильтровать их значимость. Утренние данные по инфляции в Британии, наряду с речью Лагард, подтверждают продолжение тенденции к замедлению роста цен в развитых экономиках, что может поддержать европейские фондовые индексы (Euro Stoxx 50, FTSE 100) и умеренно укрепить евро. В то же время, выступления на Давосе – в частности, потенциальное появление Дональда Трампа – добавят информационного шума, но вряд ли изменят фундаментальные настроения инвесторов. Основное внимание днём сместится к отчётам лидеров рынка: сильные результаты Johnson & Johnson укрепят уверенность в стабильности «защитных» секторов (здравоохранение и потребтовары), а успех Halliburton укажет на благоприятную конъюнктуру в энергетике, что поддержит цены на нефть и акции нефтегазовых компаний. К концу дня отечественные инвесторы получат сигналы от российской инфляции: её замедление способно снизить доходности ОФЗ и придать импульс акциям, ориентированным на внутренний спрос. В общем, среда может пройти под знаком повышенной волатильности – множество разноплановых новостей потребуют от инвесторов балансировать между оптимизмом (замедление инфляции, сильные корпоративные отчёты) и осторожностью (геополитические высказывания, потенциальные сюрпризы от МЭА). Российский рынок акций, хотя и получил внутренний ориентир в виде данных по CPI, всё же во многом будет двигаться в русле глобальных тенденций и цен на сырье, учитывая отсутствие иных локальных драйверов.

Четверг, 22 января 2026

В четверг формируется насыщенный микс корпоративных и макроэкономических факторов. На рассвете завершается Всемирный экономический форум в Давосе (Day 4), подводя итоги дискуссий мировых лидеров, а днём инвесторы переключаются на серию важнейших экономических релизов из США. Одновременно продолжается пик сезона отчётности: сегодня свои результаты публикуют промышленные гиганты, высокотехнологичные корпорации и потребительские компании, определяющие настроения на рынке. Утренние отчёты таких компаний, как Procter & Gamble и General Electric, зададут тон сессии, показывая, как чувствует себя мировой потребитель и промышленность. Во второй половине дня – блок статистики из США, включая инфляцию и ВВП, который непосредственно повлияет на ожидания по ставке ФРС. Инвесторам предстоит оценивать разнонаправленные сигналы, и к концу дня возможен рост волатильности.

• Procter & Gamble (PG) – ведущий мировой производитель потребительских товаров (Pampers, Gillette, Tide и др.). Отчёт P&G за финансовый квартал станет ключевым индикатором состояния потребительского спроса глобально. Инвесторы проанализируют рост выручки в разрезе сегментов и регионов: сохраняется ли высокий спрос на товары повседневного спроса несмотря на инфляцию цен? Особенно важно, смогла ли компания удержать или повысить операционную маржу – это покажет, удаётся ли перекладывать выросшие издержки на потребителей. Сильные продажи и прибыли P&G воодушевят рынки: акции компаний сектора потребительских товаров пойдут вверх, а индексы (например, S&P 500) получат поддержку, указывая на устойчивость расходов домохозяйств. Если же P&G сообщит о замедлении спроса или давлении на маржу, это усилит опасения относительно здоровья потребителей и может ударить по всему потребительскому сектору.
• General Electric (GE) – промышленный конгломерат, охватывающий авиационные двигатели, энергетическое оборудование и др. Финансовые результаты GE показывают тенденции сразу в нескольких отраслях. Инвесторы уделят внимание подразделению авиации (спрос на авиадвигатели и обслуживание – косвенный показатель оживления авиаперевозок), а также энергетическому бизнесу (турбины, возобновляемая энергетика) на фоне глобального перехода к чистой энергии. Успехи GE в сокращении долговой нагрузки и росте заказов станут сигналом, что глобальная промышленность набирает обороты. Крепкий отчёт GE способен улучшить настроение инвесторов в промышленном секторе по всему миру и придать импульс росту циклических акций. Слабость же в каких-либо сегментах (например, снижение спроса на оборудование) может локально ослабить доверие к индустриальным компаниям.
• Abbott Laboratories (ABT) – международная медицинская компания, производящая фармацевтические препараты, диагностическое оборудование и товары для здоровья. Отчёт Abbott покажет, как чувствует себя глобальный спрос на медицинские услуги и устройства после спада пандемии. Инвесторы посмотрят на продажи диагностических тестов, оборудования и детского питания, а также на прогнозы компании. Стабильно высокие продажи укажут, что здравоохранение остаётся приоритетом расходов во всём мире, что позитивно для сектора. Особенно интересно будет увидеть динамику продаж новых медицинских устройств и испытательных систем – рост в этих направлениях поддержит акции Abbott и других компаний медтехнологий.
• Freeport-McMoRan (FCX) – один из крупнейших мировых производителей меди. Результаты Freeport имеют глобальное значение как индикатор состояния промышленности и строительства, ведь медь используется повсеместно – от электроники до инфраструктуры. Инвесторы оценят объемы добычи и продаж меди, а также комментарии о спросе (особенно со стороны Китая, крупнейшего потребителя меди). Высокие цены на медь и увеличение объёмов продаж укрепят уверенность в том, что глобальная экономика на подъёме, и поддержат акции горнодобывающих и металлургических компаний. Напротив, ухудшение показателей или осторожный прогноз Freeport может свидетельствовать о замедлении индустриальной активности, что отразится на всех цикличных активах.

• Intel (INTC) – технологический гигант и один из лидеров мирового полупроводникового рынка. Отчёт Intel за 4 квартал – кульминация недели: компания раскрывает результаты на фоне непростой ситуации в секторе микрочипов. Инвесторы ждут данных по выручке от продаж процессоров для ПК, центров обработки данных и, все больше, для автомобильной и промышленной электроники. Особое внимание – на прогноз Intel и комментарии руководства о спросе: есть ли признаки восстановления в сегменте персональных компьютеров и как компания продвигается в освоении новых технологических ниш (например, чипов для искусственного интеллекта, где доминирует NVIDIA). Если Intel превзойдёт ожидания и сообщит о позитивных трендах, это способно взбодрить Nasdaq и весь технологический сектор, сигнализируя, что худший спад спроса на чипы пройден. Слабый же отчёт или осторожный прогноз усилят опасения инвесторов относительно продолжительности спада в полупроводниковой отрасли.
• Intuitive Surgical (ISRG) – пионер в области роботизированных хирургических систем (система Da Vinci). Финансовые результаты ISRG отражают состояние спроса в высокотехнологичном сегменте медицины. Инвесторы посмотрят на количество проданных роботизированных хирургических комплексов и рост выручки от сервисного обслуживания и расходных материалов (индикатор активности использования установленных систем). Если больницы и клиники продолжают активно инвестировать в передовые медицинские технологии, выручка ISRG будет расти двузначными темпами – это позитивно для всего сектора медтеха и биотеха. Снижение темпов установки новых систем может указывать на бюджетные ограничения в здравоохранении или насыщение рынка, что охладит пыл инвесторов к акциям сектора.
• Alcoa (AA) – крупный производитель алюминия. Хотя Alcoa уже не столь влиятельна, как десятилетие назад, её отчёт часто рассматривается как один из индикаторов сырьевого сектора. Продажи и прибыль Alcoa отражают спрос на алюминий со стороны автопрома, строительства и упаковки. Инвесторы обратят внимание на динамику цен на алюминий и прогноз компании относительно спроса (особенно из Китая). Рост поставок и оптимистичные комментарии о рынке алюминия поддержат акции металургических компаний и укажут на устойчивость глобального производства. Если же Alcoa сообщит о снижении спроса или давлении на цены, это может означать замедление в отраслях-потребителях алюминия, что негативно воспримется рынком.
• Capital One (COF) – крупный американский банк и эмитент кредитных карт. Отчёт Capital One за квартал интересен с точки зрения здоровья потребительского кредитования. Инвесторы проанализируют объемы выдачи новых кредитных карт, траты держателей и уровень дефолтов/просрочек. В условиях высоких процентных ставок важно, сохраняют ли американские потребители способность обслуживать долги. Увеличение резервов под возможные потери или рост просроченных платежей насторожит рынок, сигнализируя о нарастании стресса у домохозяйств. Если же кредитные портфели остаются качественными, а траты по картам растут, это обнадёжит инвесторов в отношении потребительской активности. Результаты Capital One влияют на банковский сектор и акции компаний в сфере consumer finance.

• 16:30 – Индекс потребительских цен (CPI) за декабрь, США. Один из центральных макроиндикаторов недели. Декабрьские данные по инфляции в США покажут, продолжает ли снижение годовой инфляции ускоряться. Ожидается, что рост CPI замедлится благодаря дешевеющей энергии и стабилизации цен на товары, но базовая инфляция (без учёта волатильных компонентов) может оставаться выше цели ФРС (~2%). Для рынков важен каждый десятичный знак: более низкий, чем прогноз, показатель CPI вдохновит инвесторов, усилив надежды на скорое окончание цикла повышения ставок Федрезерва – это подтолкнёт вверх акции и облигации. Если же инфляция выйдет выше ожиданий, возможно усиление распродаж, особенно на рынке облигаций, так как участники снова заложат вероятность дальнейшего ужесточения монетарной политики.
• 16:30 – ВВП США за 3 квартал 2025 года (финальная оценка). Окончательные данные по экономическому росту США в третьем квартале. Обычно финальная пересмотренная оценка ВВП мало отличается от предварительной, однако инвесторы смотрят на структуру роста: пересмотр потребительских расходов, инвестиций или экспорта может дать подсказки о силе экономики на пороге 2026 года. Если ВВП окончательно подтверждён на высоком уровне, это подчеркнёт устойчивость экономики США, но одновременно может означать, что ФРС оставит ставки высокими дольше. Слабый пересмотр в сторону снижения укажет на начинающееся замедление – двоякий эффект: с одной стороны, риск рецессии, с другой – возможно более мягкая политика регулятора. Влияние этого релиза на рынок будет умеренным, так как он относится к прошедшему периоду, но для общего настроения данные важны.
• 16:30 – Первичные заявки на пособие по безработице в США (неделя). Еженедельный индикатор рынка труда США продолжает находиться в центре внимания. Число новых обращений за пособием стабильно низкое в последние месяцы, отражая крепость рынка труда. Если показатель вдруг резко вырастет, это может быть воспринято как первый сигнал ослабления экономики, спровоцировав снижение доходностей облигаций и осторожность на рынке акций. Однако, скорее всего, данные останутся в пределах нормального диапазона, и значимого влияния на рынки не окажут, дополняя общую картину состояния экономики наряду с ВВП.
• 18:00 – Индекс цен расходов на личное потребление (PCE price index) за ноябрь, США. Это предпочитаемый Федрезервом инфляционный индикатор. Ожидается подтверждение тренда на снижение как общего, так и базового PCE. Инвесторы особенно сфокусируются на базовом индексе PCE, который исключает продовольствие и энергию: замедление базовой инфляции усилит ожидания, что ФРС сможет взять паузу или даже перейти к снижению ставки во второй половине 2026 года. Данные PCE, совпадающие или ниже прогнозов, поддержат рынок облигаций (снижая доходности) и могут вызвать рост акций, особенно в интересочувствительных секторах (технологии, недвижимость). Если же инфляция PCE останется высокой, это охладит энтузиазм инвесторов и напомнит о возможности длительно жёсткой политики Федрезерва.
• 18:30 – Запасы природного газа в США (еженедельный отчёт EIA). Еженедельная статистика по объёму газа в хранилищах. В зимний период этот показатель важен: высокий отбор газа (уменьшение запасов) из-за холодов приводит к росту цен на газ, тогда как аномально тёплая погода и сохранение запасов могут снизить цены. Трейдеры энергоносителей и инвесторы в акции газовых компаний отслеживают эту публикацию. Существенное отклонение от нормального сезонного сокращения запасов вызовет движение котировок на газ – например, падение запасов сильнее ожиданий поддержит рост цен на Henry Hub и акции производителей СПГ, а меньший отбор может ослабить рынок газа.
• 19:00 – Индекс производственной активности от ФРБ Канзаса (январь). Региональный опережающий индикатор промышленности США. Отражает состояние фабричной активности в районе Центральных Штатов. Ожидается значение около нуля, что указывает на стагнацию производства. Рост индекса в положительную область сигнализирует об улучшении условий для промсектора и может слегка поддержать индустриальные акции. Падение глубже в отрицательную зону усилит опасения спада в производстве. Хотя влияние этого регионального показателя ограничено, в совокупности с другими данными (PMI, заказы) он формирует понимание трендов в американской промышленности.
• 20:00 – Запасы нефти в США (еженедельный отчёт EIA, перенос публикации). Из-за праздника в начале недели отчет Минэнерго по нефти выходит с задержкой. Инвесторы вечером в четверг получат финальные данные по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов. Реакция рынка нефти будет зависеть от масштаба изменений: значительное сокращение запасов укажет на высокий спрос или экспорт и подтолкнёт цены Brent и WTI вверх. Наоборот, рост запасов выше ожиданий вызовет краткосрочное снижение нефтяных цен. Учитывая, что накануне был опубликован отчёт МЭА, трейдеры сопоставят эти данные: совпадение сигналов усилит движение котировок. Колебания нефтяных цен в свою очередь отразятся на валютах сырьевых стран (российский рубль, канадский доллар) и акциях нефтегазовых корпораций.

Вывод для инвесторов: В четверг на рынке сходятся воедино мощные корпоративные и макроэкономические драйверы. Утренний отчёт Procter & Gamble задаст тон: сильные результаты крупнейшего мирового производителя товаров повседневного спроса могут воодушевить рынки и укрепить акции потребительского сектора не только в США, но и по всему миру, указывая на устойчивость спроса даже в условиях инфляции. Разочарование от P&G, напротив, усилит беспокойство о замедлении потребительских расходов. В технологическом секторе инвесторы с нетерпением ждут отчёта Intel после закрытия рынка – он во многом определит отношение к акциям полупроводниковых компаний: успех Intel придаст новый импульс росту Nasdaq, а слабость может спровоцировать волну распродаж в техсекторе. Макроэкономическая повестка дня не менее значима: пакет данных из США по инфляции и экономике (CPI, PCE, ВВП) поможет сформировать консенсус по дальнейшим действиям ФРС. Признаки дальнейшего замедления инфляции в сочетании с умеренным ростом экономики станут идеальным сценарием («Goldilocks») для рынка – ожидается ралли акций и укрепление облигаций. Однако если статистика удивит в сторону перегрева (например, инфляция выше нормы при крепком ВВП), инвесторы могут пересмотреть риски: доходности казначейских облигаций пойдут вверх, а фондовые индексы снизятся из-за страха затяжного периода высоких ставок. В итоге четверг может оказаться весьма волатильным, особенно к концу торгов, когда рынок переварит весь объем информации. Российский рынок акций в этот день в основном будет отслеживать внешние движения: стабильные цены на нефть и общее ослабление инфляционных рисков в мире благоприятны для индекса МосБиржи, но резкие колебания на глобальных рынках могут транслироваться и на локальные торги. Инвесторам важно сохранять избирательность: разные сектора (технологии, потребительский, сырьевой) будут реагировать на свои драйверы, и балансировка портфеля по итогам этих событий поможет снизить риски перед концом недели.

Пятница, 23 января 2026

Финальный день недели приносит масштабный блок глобальных экономических событий, тогда как сезон корпоративной отчётности временно берёт паузу. Главный фокус – индексы деловой активности (PMI) по ключевым странам за январь, которые дадут первые отзывы о том, как мировой бизнес начал 2026 год. Также в течение дня выходят данные по инфляции и решению Центробанка в Японии, определяющие настроения в Азиатско-Тихоокеанском регионе, и ряд других макропоказателей. Корпоративных публикаций существенно меньше, но отчёт крупнейшей нефтесервисной компании всё же привлечёт внимание к энергетическому сектору. В целом, в пятницу инвесторы больше анализируют макростатистику и итоги насыщенной недели, корректируя свои стратегии перед выходными. Возможны как резкие движения в начале дня (под влиянием азиатских новостей), так и всплеск активности под закрытие недели, когда трейдеры фиксируют прибыль или убытки по итогам полученной информации.

• SLB (Schlumberger) – крупнейшая в мире нефтесервисная компания. Её отчёт за квартал традиционно выступает индикатором состояния нефтегазовой отрасли. Инвесторы изучат динамику выручки в сегментах бурения и геологоразведки, а также географию роста – особенно на Ближнем Востоке и в Северной Америке. Высокие цены на нефть в конце 2025 года должны были стимулировать деятельность нефтедобытчиков, что позитивно для Schlumberger: рост заказов и прибыли компании станет сигналом о продолжении инвестиций в добычу нефти и газа. Акции SLB и конкурентов (Halliburton, Baker Hughes) отреагируют на эти результаты, а вместе с ними – и нефтегазовый сектор в целом. Слабее ожидаемых показатели (если таковые будут) могут краткосрочно охладить пыл быков в энергосекторе, но общий тренд зависит от цен на нефть.

• Крупные компании в этот день не отчитываются.

• 00:45 – Индекс потребительских цен (CPI) за 4 квартал 2025 года, Новая Зеландия. Квартальные данные по инфляции в Новой Зеландии сигнализируют о трендах на периферийных развитых рынках. Ожидается, что рост цен продолжил замедляться на фоне действий Резервного банка НЗ по повышению ставок. Если CPI окажется ниже прогнозов, новозеландский доллар (NZD) может ослабнуть, а Центральный банк получит пространство для паузы в цикле. Рост инфляции выше ожиданий, наоборот, укрепит NZD и напомнит инвесторам, что инфляционное давление ещё не до конца снято в некоторых экономиках. Влияние этого отчёта носит локальный характер, но он вписывается в общую мировую картину борьбы с инфляцией.
• 01:00 – Индексы деловой активности (PMI, предварительные) за январь, Австралия. Выйдут предварительные значения композитного PMI, а также по производственному и сервисному секторам Австралии. Эти ранние индикаторы покажут, насколько уверенно австралийский бизнес начал новый год. Прогнозируется незначительное улучшение показателей, но удержатся ли они выше пороговых 50 пунктов – главный вопрос. Рост PMI Австралии поддержит австралийский доллар и акции сырьевых компаний, указывая, что экономика продолжает расти несмотря на внешние вызовы (например, колебания спроса в Китае). Падение индекса ниже 50 усилит разговоры о необходимости стимулов и может временно давить на AUD и локальный рынок акций.
• 03:30 – Индексы деловой активности (PMI, предварительные) за январь, Япония. Предварительные PMI Японии в промышленности и сфере услуг дадут аналогичный сигнал о начале года для третьей экономики мира. В последние месяцы японские PMI балансировали около 50: небольшое улучшение в январе будет воспринято позитивно, сигнализируя о восстановлении активности – это поддержит Nikkei 225 и усилит иену на ожиданиях более сильной экономики. Если же PMI уйдут глубже в зону спада (<50), инвесторы могут насторожиться относительно перспектив корпоративных прибылей в Японии, особенно после недавнего ослабления иены.
• 02:30 – Индекс потребительских цен (CPI) за декабрь, Япония. Данные по инфляции в Японии важны в контексте многолетней дефляционной истории страны. Ожидается годовая инфляция около 3%, что выше целевых 2% Банка Японии. Вторая волна ускорения цен подряд усилит давление на BoJ пересмотреть сверхмягкую политику. Публикация CPI может вызвать колебания курса иены и влиять на доходности японских облигаций: высокая инфляция укрепит ожидания ужесточения (и, возможно, укрепит иену), а неожиданно низкий показатель даст BoJ оправдание продолжать стимулы (что ослабит иену и поддержит фондовый рынок). Японские акции (Nikkei 225) обычно реагируют обратнопропорционально движению иены – слабая иена на фоне инфляции выгодна экспортёрам и поднимает индекс.
• 06:00 – Решение Банка Японии по процентной ставке. Январское заседание Банка Японии является одним из центральных событий дня. Рынки ожидают, что ставка останется без изменений (на текущем уровне -0,1%), однако возможны корректировки политики контроля кривой доходности (YCC) или намёки на будущие изменения. Любое неожиданное движение BoJ – например, расширение диапазона доходностей облигаций или сигнал о будущем повышении ставки – может произвести эффект «разорвавшейся бомбы» на финансовых рынках: иена резко укрепится, японские акции снизятся, а волатильность может перекинуться и на другие рынки через укрепление конкурирующих облигаций. Если BoJ сохранит статус-кво и «голубиный» тон, это, напротив, ослабит иену и поддержит продолжение роста Nikkei 225. Решение BoJ будет внимательно анализироваться глобальными инвесторами, так как Япония – последняя крупная экономика, сохраняющая отрицательные ставки.
• 09:30 – Пресс-конференция Банка Японии. Глава Банка Японии проводит пресс-конференцию после объявления решения. Здесь могут прозвучать разъяснения и дополнительные сигналы относительно будущей политики. Если регулятор намекнёт на возможность изменений (например, сворачивание стимулирования при дальнейшей инфляции), рынки отреагируют дополнительно – эти комментарии способны изменить первоначальную реакцию на решение. В частности, для валютного рынка каждое слово будет иметь вес: подтверждение мягкого курса ослабит иену, а признание инфляционных рисков и готовности действовать усилит её. Волатильность японского рынка в эти часы повышенная.
• 08:00 – Индексы деловой активности (PMI, предварительные) за январь, Индия. Аналогично другим странам, Индия публикует свои флеш-PMI по промышленности и услугам. Индийская экономика в 2025 году демонстрировала уверенный рост, и позитивные PMI (~в районе 55) подтвердят эту тенденцию, укрепив позиции индийской рупии и интерес к индийскому фондовому рынку среди глобальных инвесторов. Снижение PMI, хотя и остающееся в зоне роста, может указывать на некоторую потерю импульса – однако даже на уровне 50-52 Индия будет выглядеть лучше многих других стран. Влияние индийских PMI носит региональный характер, но учитывая растущую роль Индии в мире, сильные показатели поддержат общий оптимизм в отношении Emerging Markets.
• 11:30 – Индексы деловой активности (PMI, предварительные) за январь, Германия. Первая оценка PMI крупнейшей экономики Европы. Прогнозы указывают на небольшое улучшение как в производственном, так и в сервисном секторе Германии, хотя значения могут оставаться около 47-49 пунктов (ниже 50, указывая на сокращение). Если немецкий PMI неожиданно поднимется ближе к 50 или превысит его, это станет сильным позитивным сюрпризом: евро укрепится, DAX рванёт вверх, а опасения рецессии в ЕС ослабнут. Однако продолжение слабости (особенно в промышленности) подтвердит, что Германия всё ещё борется со спадом спроса и высокими затратами – в этом случае ЕЦБ будет под давлением смягчить политику. Реакция европейских рынков на PMI будет явно выраженной, так как они влияют на ожидания по росту и ставкам.
• 12:00 – Индексы PMI (предварительные) за январь, еврозона. Композитный индекс деловой активности по всему валютному блоку, а также отдельные PMI по производству и услугам. Ожидается незначительный рост показателей по сравнению с декабрём, но они могут остаться около 49-50 пунктов. Для инвесторов важно, вернулся ли еврозоны PMI в зону роста (≥50). Если да, это будет воспринято как признак того, что европейская экономика адаптировалась и начинает оживать – Euro Stoxx 50 и евро получат поддержку, а опасения рецессии отступят. Слабый же PMI (ниже ожиданий) усилит разговоры о том, что ЕС грозит техническая рецессия: акции компаний циклических отраслей (банки, промышленные, авто) могут уйти в минус, а защитные активы – в плюс.
• 12:30 – Индексы PMI (предварительные) за январь, Великобритания. Предварительные индексы деловой активности в Британии для производственного и сервисного секторов. Британская экономика балансировала на грани спада, поэтому PMI около 50 очень важны. Если показатели покажут рост и выход в положительную зону, фунт укрепится, а FTSE 100 получит импульс (особенно акции компаний, работающих на внутреннем рынке). Слабые цифры (скажем, падение ниже предыдущих значений) усилят давление на Банк Англии с целью поддержки экономики – возможно, инвесторы начнут закладывать сокращение ставки ближе к концу года. В целом, британские PMI дополнят картину по Европе: их динамика либо подтвердит улучшение настроений, либо подчеркнёт уязвимость экономики к высоким ставкам и инфляции.
• 16:00 – Торговый баланс за декабрь, Россия. Публикация данных о торговом балансе РФ (разница между экспортом и импортом). Предполагается, что профицит торгового баланса сохраняется благодаря высоким ценам на энергоносители и относительно сдержанному импорту. Инвесторы и аналитики смотрят на этот индикатор для оценки притока валютной выручки в страну. Устойчивый крупный профицит поддерживает рубль и даёт правительству ресурс для манёвра. Если же профицит сократится больше, чем ожидалось (например, из-за падения цен на нефть или роста импорта), это может оказать давление на курс рубля и вызвать разговоры о возможной корректировке экономической политики. Для фондового рынка РФ торговый баланс – фоновый индикатор, но он влияет на настроения в валютном сегменте.
• 17:45 – Индексы деловой активности (PMI, предварительные) за январь, США (S&P Global). Первые цифры PMI по американской экономике в новом году. Ожидается, что как производственный, так и сервисный индексы останутся около декабрьских значений (в районе 50). Укрепление PMI США выше 50 пунктов станет позитивным сюрпризом, указывая на ускорение экономики – рынки акций могут на этом подрасти, особенно акции компаний циклических отраслей (промышленность, финансы). Если же PMI снизятся, особенно в производстве, это усилит опасения, что высокая процентная ставка начинает тянуть экономику вниз. Реакция может быть негативной: S&P 500 и Nasdaq скорректируются, а инвесторы переключатся на облигации и защитные активы. PMI S&P Global дополнят картину, которую ранее нарисовали региональные индексы и другие опросы, и зададут тон перед основной статистикой следующего месяца.
• 18:00 – Индекс потребительского доверия Мичиганского университета (предварительный, январь) и инфляционные ожидания потребителей в США. Опубликование настроений американских потребителей: индекс Мичиганского ун-та измеряет уверенность домохозяйств в экономике, а сопутствующие опросы отражают ожидаемую инфляцию на горизонте 1 года и 5 лет. Рост индекса доверия свидетельствует об оптимизме потребителей, что хорошо для перспектив расходования и экономики – это может поддержать акции ритейлеров, автопроизводителей и других компаний, ориентированных на внутренний спрос. Особенно важно, куда движутся инфляционные ожидания: их снижение к историческим нормам успокоит ФРС (и рынки) относительно закрепления инфляции, а всплеск ожиданий станет тревожным сигналом. Обычно рынок облигаций чувствительнее реагирует на инфляционные ожидания (рост ожиданий ведёт к продаже облигаций), тогда как фондовый рынок больше сфокусирован на общей уверенности потребителей (высокое доверие поддерживает акции циклических компаний).
• 21:00 – Количество активных буровых установок от Baker Hughes (неделя). Традиционный еженедельный индикатор активности в нефтегазовом секторе США. Число буровых установок показывает, как нефтегазовые компании реагируют на изменение цен: рост числа буровых в последние недели свидетельствовал о желании нарастить добычу вслед за ростом цен на нефть. Если и на этой неделе показатель увеличится, это подтверждает тенденцию – потенциально сигнализируя о будущем росте добычи и предлагая рынку нефти больше предложения, что может ограничить дальнейший рост цен. Снижение же числа установок или стагнация означает, что производители сохраняют осторожность – обычно это поддерживает котировки нефти, так как указывает на ограничение предложения. Для нефтяных и газовых компаний данный релиз – косвенный сигнал о настроениях в отрасли, но он редко сильно движет рынок, скорее укрепляя уже имеющийся тренд.

Вывод для инвесторов: В пятницу рынки переваривают обширный блок макроэкономической информации, завершая неделю на аналитической ноте. Главная интрига – смогут ли индексы PMI по США, Европе и Азии показать, что мировой бизнес уверенно вступает в первый квартал нового года. Позитивный сценарий для фондовых рынков – рост PMI и улучшение настроений предприятий: это поддержит акции циклических компаний глобально и задаст оптимистичный тон перед новой неделей. В этом случае инвесторы могут активнее покупать рисковые активы, рассчитывая на мягкую посадку экономики. Если же деловая активность разочарует (особенно в Европе или США, ключевых экономиках), появится новая волна разговоров о надвигающемся замедлении – на этом фоне вероятен уход капитала в защиту: рост цен на золото, укрепление государственных облигаций и предпочтение акциям стабильных секторов (коммунальные услуги, здравоохранение) вместо циклических. Одновременно, данные из Японии напоминают, что инфляция в отдельных регионах ещё высока, но действия Банка Японии покажут, готов ли последний крупный ЦБ сменить курс – любые намёки на ужесточение политики в Токио могут краткосрочно взволновать глобальные рынки облигаций и валют. Тем не менее, общий фон конца недели склоняется в пользу того, что мировая инфляция в большинстве регионов идет на убыль, а центральные банки всё ближе к завершению циклов повышения ставок. Для российского рынка этот внешнеэкономический фон складывается умеренно позитивно: снижение глобальных инфляционных рисков и стабильно высокие цены на энергоносители поддерживают интерес инвесторов к рисковым активам и сырьевым валютам. Вкупе с постепенным завершением сезона отчётности это формирует более предсказуемые условия на рынке. Цены на нефть к концу недели могут отреагировать на данные PMI: слабая активность укажет на риск снижения спроса на энергоносители и может временно давить на нефтяные котировки, тогда как оптимистичные сигналы поддержат их на высоком уровне. В итоге участники торгов – как частные, так и институциональные – будут подводить итоги недели, балансируя между оптимизмом (спад инфляции, стабильные данные) и осторожностью (риски замедления экономики). Планируя свои инвестиции на ближайшее время, инвесторам следует обратить внимание на полученные сигналы: с одной стороны, внешний фон постепенно улучшается, с другой – сохраняется необходимость избирательности и хеджирования рисков в портфелях до прояснения трендов начала года.