Экономические события и корпоративная отчётность 22–26 сентября 2025 — PMI, PCE США, решение НБШ, отчёты Micron, Accenture и Costco

Ключевые экономические события и корпоративная отчётность на неделе 22–26 сентября 2025: PMI в США и Европе, базовый PCE, решение НБШ по ставке, отчёты Micron, Accenture, Costco, CarMax, Jabil, TD Synnex, Cintas и KB Home. Аналитические ориентиры для инвесторов СНГ.

Новая торговая неделя 22–26 сентября проходит под знаком важных экономических событий и завершающей стадии сезона отчётности компаний. После недавнего решения ФРС о снижении ставки и сигналов смягчения политики в США инвесторы ожидают дальнейших шагов центральных банков, включая заседание центрального банка Швейцарии. Одновременно рынки оценивают данные по инфляции и динамику экономики в США, Европе и Азии. Для инвесторов СНГ это означает необходимость внимательно следить за мировыми трендами на рынках акций и сырья, корректируя стратегии с учётом новых сигналов.

Понедельник, 22 сентября 2025 — спокойный старт недели

• 17:00 МСК – Индекс доверия потребителей в еврозоне (сентябрь, предварительный). Показатель настроений домохозяйств в Европе, выходящий на фоне снижения инфляции и стабилизации экономики.

• Крупных публикаций корпоративной отчётности не запланировано. Рынки используют паузу этого дня для оценки последствий решений ФРС и ситуации в Китае.

Вторник, 23 сентября 2025 — глобальные PMI и отчётность Micron и AutoZone

• 10:15–12:00 МСК – Серия предварительных индексов деловой активности (PMI) за сентябрь: показатели производственного и сервисного сектора во Франции, Германии, еврозоне (11:00) и Великобритании. Ожидается сохранение умеренного роста без сюрпризов со стороны Европы.
• 16:45 МСК – Предварительные индексы PMI в США (сентябрь) от S&P Global – важный индикатор деловой активности в промышленности и сфере услуг США.
• 17:00 МСК – Продажи жилья на вторичном рынке США (август) и индекс деловой активности от ФРБ Ричмонда. Статистика покажет состояние американского рынка жилья и производства на фоне смены монетарного курса ФРС.

• AutoZone (США, S&P 500) – публикация финансового отчёта за IV квартал до открытия американского рынка. Ритейлер автозапчастей показывает устойчивый спрос, и его результаты дадут сигнал по потребительскому спросу на автоуслуги.
• Micron Technology (США, NASDAQ) – отчёт за квартал после закрытия рынка. Компания является одним из крупнейших производителей чипов памяти; её прогнозы служат барометром для всего полупроводникового сектора и технологического сегмента рынка акций.
• Также во вторник отчитаются несколько компаний из США средней капитализации (AAR Corp, MillerKnoll, Worthington Industries и др.), что привлечёт меньше внимания инвесторов.

Среда, 24 сентября 2025 — индекс Ifo и отчёты Cintas, KB Home

• 11:00 МСК – Индекс делового климата Ifo в Германии (сентябрь). Это ключевой индикатор настроений в крупнейшей экономике Европы; ожидается умеренное улучшение на фоне постепенного восстановления после спада.
• 17:00 МСК – Продажи нового жилья в США (август). Данные по первичному рынку недвижимости покажут, сохраняется ли импульс роста на фоне снижающихся ставок.
• 17:30 МСК – Запасы нефти в США от EIA (еженедельные). Отчёт по сырью влияет на мировые цены на нефть, что особенно важно для рынков России и СНГ.

• Cintas (США, S&P 500) – финансовые результаты за 1-й финансовый квартал (до открытия рынка). Компания считается барометром деловой активности, обслуживая корпоративный сектор (спецодежда, услуги). Её прогнозы отражают текущее состояние малого и среднего бизнеса.
• KB Home (США) – отчёт за 3-й квартал (после закрытия рынка). Один из крупнейших американских застройщиков. Его результаты и комментарии руководства прояснят ситуацию на рынке жилья США и динамику цен на недвижимость.
• Кроме того, после закрытия в среду выйдет отчётность ряда средних компаний США: H.B. Fuller (химия), Steelcase (офисная мебель), Stitch Fix (онлайн-ритейл) и др. Их влияние на общий рынок акций ограничено, но может вызвать движение в узких секторах.

Четверг, 25 сентября 2025 — решение НБШ и отчёты Accenture, Costco

• 10:30 МСК – Заседание Национального банка Швейцарии. Ожидается решение по ставке: возможно снижение на 0,25%, что продолжит курс смягчения политики в Европе после шагов ФРС. Риторика НБШ относительно курса франка и инфляции станет ориентиром для центральных банков региона.
• 15:30 МСК – Пакет ключевой статистики из США: финальный ВВП за 2-й квартал и дефлятор ВВП, заказы на товары длительного пользования (август), а также еженедельные первичные заявки на пособие по безработице. Эти данные в совокупности прояснят траекторию экономического роста США и состояние спроса перед завершением квартала.

• Accenture (США) – финансовый отчёт за IV квартал (до открытия рынка). Крупнейшая консалтинговая компания глобального масштаба. Её результаты покажут уровень корпоративных расходов на услуги и цифровую трансформацию по всему миру.
• CarMax (США) – отчёт за II квартал (до открытия). Крупнейший дилер подержанных автомобилей в США. Динамика его продаж и прибыли служит индикатором потребительского спроса и доступности автокредитов.
• Jabil и TD Synnex (обе – США) – публикация квартальных результатов до открытия. Jabil – ведущий контрактный производитель электроники. TD Synnex – крупный дистрибьютор IT-оборудования. Их отчётность отражает состояние глобальных цепочек поставок и спроса в ИТ-секторе.
• Costco Wholesale (США, S&P 500) – отчёт за IV квартал (после закрытия рынка). Один из крупнейших ритейлеров США. Продажи Costco являются барометром потребительских расходов американцев и тенденций инфляции в рознице.
• BlackBerry (Канада) – отчёт за 2-й квартал (после закрытия). Компания, известная в прошлом своими смартфонами, теперь сосредоточена на программном обеспечении и кибербезопасности. Её результаты интересны для технологического сектора, хотя прямое влияние на рынок ограничено.
• Concentrix (США) – финансовые результаты за 3-й квартал (после закрытия). Провайдер услуг клиентского и бизнес-аутсорсинга. Отчётность компании отражает спрос на корпоративные сервисы, особенно в технологических и финансовых секторах.
• Hennes & Mauritz (H&M) (Швеция) – публикация 9-месячного отчёта (до открытия европейских рынков). Это один из крупнейших ритейлеров модной одежды в Европе. Результаты H&M позволят оценить потребительский спрос в Европе и влияние инфляции на розничный бизнес.

Пятница, 26 сентября 2025 — инфляция PCE в США и настроения потребителей

• 15:30 МСК – Базовый индекс цен PCE в США (август). Ключевой показатель инфляции, который внимательно отслеживает ФРС. От его динамики зависит дальнейшая траектория процентных ставок и настроения на финансовых рынках.
• 17:00 МСК – Индекс потребительского доверия Мичиганского университета (сентябрь, финальная оценка) и инфляционные ожидания домохозяйств США. Окончательные данные по настроениям американских потребителей помогут понять, насколько уверены домохозяйства в экономике на фоне изменений ставки и цен.

• В этот день отсутствует отчётность крупных публичных компаний. Рынки сфокусированы на макростатистике и завершают неделю в ожидании начала нового месяца и скорого старта сезона отчётов за III квартал.

Итоги недели: ориентиры для инвесторов

Неделя 22–26 сентября насыщена индикаторами, которые сформируют настроение рынков. Главные темы – это инфляция и политика центральных банков: снижение ставки ФРС на прошлой неделе и возможное смягчение от НБШ сигнализируют о глобальном повороте к поддержке экономического роста. Одновременно инвесторы оценивают устойчивость экономики: данные PMI по Европе и Китаю (в контексте новостей о мерах стимулирования) указывают на неравномерное восстановление, тогда как в США сильные показатели рынка труда и расходы домохозяйств поддерживают рост, но требуют контроля над ценовым давлением.

Корпоративные отчёты этой недели – от технологических фирм до ритейлеров – дадут важные ориентиры. Результаты Micron покажут состояние глобального спроса на микрочипы, Costco и H&M – силу потребительского спроса в США и Европе, а Accenture – готовность бизнеса инвестировать в услуги. В России сезон публикации прибыли за полугодие в основном завершён, крупных релизов нет, поэтому внимание смещается на внешние факторы – цены на нефть, курсы валют (укрепление рубля возможно на фоне дорогой нефти и мягкой политики ФРС) и геополитический фон.

Для инвесторов СНГ сочетание замедляющейся инфляции и более мягких действий регуляторов – позитивный сигнал, способный поддержать аппетит к риску. Однако сохраняется осторожность: впереди сезон отчётности за III квартал и новые данные, способные скорректировать ожидания. Рекомендуется придерживаться диверсифицированной стратегии, учитывая динамику как глобальных, так и локальных рынков США, Европы, России и Азии. Взвешенный подход и внимание к ключевым индикаторам недели помогут успешно ориентироваться в переменчивой рыночной конъюнктуре.