Бессент про BTC-резерв: США не будут закупать крипту, активно используют конфискованную

BTC-резерв США без покупок и продаж: что позиция Бессента означает для крипторынка и золота

Суть заявлений

Бессент обозначил рамки будущей политики по BTC-резерву США: покупок криптовалюты не будет, государство намерено использовать конфискованные активы, продаж BTC не планируется. При этом он подчеркнул, что золото не будет переоцениваться ради BTC и останется ключевым резервным активом США. Для инвесторов это задаёт понятную конфигурацию спроса и предложения на биткоин и закрепляет статус золота как базового залога финансовой устойчивости.

Контекст дискуссии

Ранее обсуждалась нейтральная для бюджета стратегия, в рамках которой США могли бы профинансировать BTC-резерв за счёт продажи части золотого запаса. Отдельные сторонники идеи — Майкл Сэйлор и сенатор Синтия Ламмис — призывали к обмену золота на биткоин. Позиция Бессента закрывает этот вариант: золото остаётся ядром резервов, а инфраструктура крипторезерва строится на конфискованных BTC без рыночных покупок и без распродаж.

Механика «резерва без покупок»

• Источник актива: конфискованные BTC поступают в казённое хранение по итогам правоприменения.
• Кастоди и управление: вероятна многоуровневая схема хранения, аудит следования цепочки, отчётность.
• Воздействие на рынок: отсутствие госзакупок снижает риск «плеча» спроса, но мораторий на продажи сокращает навес предложения.

Импликации для BTC и ETH

Для биткоина нейтральность по покупкам и отказ от продаж означают стабилизирующий эффект на предложение в среднесроке: государственный запас не создаёт рыночного оверхэнга. Для эфира значима косвенная поддержка — регуляторная «нормализация» криптоактивов снижает премию за правовой риск в мультипликаторах инфраструктурных проектов и токенов L2.

Роль золота: статус-кво и сигнал рынку

• Якорь резервов: золото сохраняет функцию страховки от валютного и кредитного риска.
• Соотношение активов: отказ от переоценки золота ради BTC удерживает баланс «традиционные резервы ↔ крипто» в консервативных пределах.
• Портфельный вывод: для глобальных инвесторов золото остаётся «core holding», а BTC — дополнительным риск-премиальным активом.

Сценарии на 2025 год

1. Базовый: конфискованные BTC аккумулируются на балансах, без участия в торгах; волатильность снижается, а предложение на рынке — без изменений.
2. Расширение инфраструктуры: стандарты отчётности и кастоди усиливают легитимность цифровых активов; растёт институциональный интерес к BTC и ETH.
3. Жёсткий вариант: ужесточение комплаенса повышает транзакционные издержки и краткосрочную волатильность крипторынка.

Риски и правовые ограничения

• Юридическая трассировка: подтверждение происхождения и чистоты монет.
• Операционные риски: кастодиальные процедуры, ключевая инфраструктура, кибербезопасность.
• Политический фактор: изменение приоритетов может повлиять на регламенты управления резервом.

Что это значит для ликвидности и цены

Отсутствие рыночных покупок со стороны государства снимает ожидания «госспроса» как драйвера котировок. Однако непродажа конфискованных BTC убирает потенциальный источник давления на цену и фактически уменьшает оборотное предложение. В сумме это поддерживает идею структурной зрелости BTC с более низкой волатильностью и более глубокой ликвидностью.

Ориентиры для мониторинга

• Балансовые данные по конфискованным цифровым активам и формат их учёта.
• Нормативные документы по кастоди и отчётности криптоактивов в госсекторах.
• Спреды и implied vol по BTC/ETH, доля внебиржевых операций, динамика фьючерсного базиса.

Вывод для портфелей

Позиция «без покупок и без продаж» по BTC при сохранении золота в ядре резервов США — это компромиссный статус-кво, который снижает регуляторную неопределённость и нормализует восприятие криптоактивов без искажений спроса. Для инвесторов из стран СНГ разумна умеренная стратегическая аллокация в BTC и ETH в составе диверсифицированного портфеля с дисциплиной по рискам: поэтапный вход, лимиты на волатильность, регулярный пересмотр допущений с учётом макро- и регуляторных сигналов.